文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 初磊

造紙行業(yè)成本高企、盈利承壓，博匯紙業(yè)(600966.SH)卻逆市加碼。12月3日晚間，該公司公告稱，為調(diào)整現(xiàn)有原材料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高原料、產(chǎn)品多樣化，決定在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)利用已有生產(chǎn)線，規(guī)劃年產(chǎn)32萬(wàn)噸化學(xué)漿項(xiàng)目；在現(xiàn)有年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿技改工程基礎(chǔ)上進(jìn)行改擴(kuò)建，項(xiàng)目建成后，由原年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸化學(xué)木漿技改工程擴(kuò)建至32萬(wàn)噸產(chǎn)能，項(xiàng)目總投資17.01億元。

推動(dòng)產(chǎn)品附加值升級(jí)

這一擴(kuò)建絕非簡(jiǎn)單的產(chǎn)能疊加。化學(xué)木漿是生產(chǎn)白紙板、文化紙、箱板紙的核心原料(占造紙總成本50%—70%)，此前博匯紙業(yè)依賴外購(gòu)木漿，易受國(guó)際漿價(jià)波動(dòng)沖擊。擴(kuò)建后，化學(xué)木漿自給率提升將會(huì)增強(qiáng)其成本管控能力，同時(shí)為高端紙種(如食品級(jí)白卡紙、特種文化紙)提供原料支撐，推動(dòng)產(chǎn)品附加值升級(jí)。

“項(xiàng)目是公司調(diào)整現(xiàn)有原料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高原料、產(chǎn)品多樣化的一項(xiàng)重要舉措，更能迎接市場(chǎng)挑戰(zhàn)，更能構(gòu)筑產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，更能體現(xiàn)清潔生產(chǎn)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念，踐行科學(xué)發(fā)展觀?！惫娣Q，該項(xiàng)目化學(xué)漿生產(chǎn)線基于已有生產(chǎn)線的技術(shù)積累，采用國(guó)際先進(jìn)的工藝技術(shù)和裝備，并配置最新的自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化裝備，覆蓋生產(chǎn)、物流、能源、水環(huán)等整個(gè)項(xiàng)目流程，生產(chǎn)線各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于領(lǐng)先水平，產(chǎn)品質(zhì)量有保證；同時(shí)還可提高效率、降低消耗、減少排污，符合“堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排”的規(guī)劃原則，延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)原料、產(chǎn)品多樣化，項(xiàng)目的實(shí)施有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

博匯紙業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，與其近年“增收不增利”的財(cái)務(wù)表現(xiàn)直接相關(guān)。其凈利潤(rùn)連續(xù)三年大幅下滑，2024年降至1.76億元；今年前三季度，該公司營(yíng)收增長(zhǎng)3.46%，但凈利潤(rùn)卻同比下滑18.57%至1.21億元。

多管齊下打出“組合拳”

為應(yīng)對(duì)行業(yè)變化，博匯紙業(yè)并非單一擴(kuò)產(chǎn)，還打起了“產(chǎn)能升級(jí)+資產(chǎn)優(yōu)化+風(fēng)險(xiǎn)防控”的“組合拳”。

12月3日，博匯紙業(yè)公告稱，將開(kāi)展期貨和衍生品交易，以套期保值為主要目的，旨在規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。交易期限為2026年1月1日至12月31日，預(yù)計(jì)動(dòng)用的交易保證金和權(quán)利金上限為1.5億元，任一交易日持有的最高合約價(jià)值為15億元，資金來(lái)源為自有資金。

圍繞產(chǎn)能升級(jí)，博匯紙業(yè)采用出售閑置資產(chǎn)+升級(jí)設(shè)備“雙管齊下”的策略。10月30日，該公司公告稱，擬向關(guān)聯(lián)方廣西金桂漿紙業(yè)有限公司、金隆漿紙業(yè)(江蘇)有限公司出售部分化機(jī)漿閑置資產(chǎn)，按照評(píng)估金額3297.80萬(wàn)元進(jìn)行交易?！氨敬谓灰子欣诠緝?yōu)化整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低營(yíng)運(yùn)成本，提升資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率，增強(qiáng)盈利能力?！辈﹨R紙業(yè)表示。

博匯紙業(yè)10月30日還公告稱，其子公司江蘇博匯紙業(yè)有限公司擬向關(guān)聯(lián)方汶瑞機(jī)械(山東)有限公司購(gòu)買用于化機(jī)漿升級(jí)改造的新設(shè)備，交易金額不高于4600萬(wàn)元。“本次交易有利于提升優(yōu)化原化機(jī)漿產(chǎn)能工藝水平，較大幅度節(jié)降化機(jī)漿化學(xué)品消耗及用量，降低化機(jī)漿噸漿成本，助力江蘇博匯綠色高質(zhì)量發(fā)展?！惫姹硎?。

博匯紙業(yè)注冊(cè)地位于淄博市桓臺(tái)縣，主營(yíng)業(yè)務(wù)是漿紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是白紙板、文化紙、箱板紙、石膏護(hù)面紙?！?/p>