界面新聞記者 | 杜萌

首批3只上市的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF正在經(jīng)歷行情的波動。12月18日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF易方達(dá)（159140.SZ）上市，截至當(dāng)日收盤，跌幅為1.38%，換手率為17.11%，成交額為2.3億元。

此外，已經(jīng)上市的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF永贏（159141.SZ）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF景順（159142.SZ）上市以來也已經(jīng)有-2.97%、-1.45%的跌幅。

這些ETF跟蹤的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)（932456.CSI）發(fā)布于今年5月14日，顧名思義，從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本。從樣本的自由流通市值和所占的權(quán)重來看，存在著龍頭企業(yè)所占權(quán)重過大的情況。

中證指數(shù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，該指數(shù)樣本最大自由流通市值為6555.38億元，最小自由流通市值為32.48億元。前5大樣本權(quán)重合計(jì)占比為45.56%，其中新易盛（300502.SZ）所占權(quán)重比為11.09%，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）的權(quán)重比例為10.41%，瀾起科技（688008.SH）、寒武紀(jì)（688256.SH）的權(quán)重比例分別為9.58%、9.33%。

僅12月18日當(dāng)天，新易盛跌幅為4.62%，中際旭創(chuàng)跌幅為3.18%，直接“帶崩”了中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)，當(dāng)日指數(shù)跌幅為1.15%。

易方達(dá)、華泰柏瑞、景順長城、鵬華、永贏、摩根、工銀瑞信一起發(fā)行了首批7只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF。7只產(chǎn)品于11月25日集中披露招募說明書等文件，定檔11月28日發(fā)行。從上報(bào)、獲批再到發(fā)行，可謂閃電速度。

三只上市ETF《上市交易公告書》顯示，個(gè)人投資者成為認(rèn)購主力。

以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF華泰柏瑞（159139.SZ）為例，個(gè)人投資者占比達(dá)到了87.73%。前十大持有人中僅有國盛資管乾盛FOF3號、御勤投資菁英72號私募兩位機(jī)構(gòu)投資者，其余均為個(gè)人投資者。其中第一大持有人為李松峰，個(gè)人持有基金2000萬份，占總份額比例為4.95%。

而科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF永贏（159141.SZ）之所以能一日結(jié)束募集，和機(jī)構(gòu)投資者的“撐場”有關(guān)。該基金的上市公告書顯示，機(jī)構(gòu)投資者的占比達(dá)到了34.43%，個(gè)人投資者占比為65.57%。前十大持有人均為機(jī)構(gòu)投資者，國君資管3189FOF單一資產(chǎn)管理計(jì)劃就認(rèn)購了6000.12萬份，占比為6.43%。長城人壽保險(xiǎn)股份以自有資金認(rèn)購5000.88萬份，占比為5.36%。此外，申萬宏源證券、招商證券、萬聯(lián)證券、財(cái)通證券、華金證券、長江證券、華福證券的認(rèn)購均在1000萬份以上。

“按照現(xiàn)有的規(guī)定，ETF在上市交易時(shí)，持有的股票資產(chǎn)占比需要達(dá)到90%以上。但現(xiàn)在行情變化太快，建倉速度不能太快?！蹦橙斯ぶ悄蹺TF基金經(jīng)理對界面新聞記者表示。

《上市交易公告書》發(fā)布時(shí)，多只人工智能ETF仍是空倉，這意味著基金經(jīng)理需要在上市前兩個(gè)交易日進(jìn)行建倉。

科技板塊在今年漲勢顯著，部分細(xì)分領(lǐng)域估值已處于歷史高位。進(jìn)入12月份以來，光模塊CPO板塊振幅加大。這些細(xì)分板塊是否會面臨估值消化壓力？

對此，永贏基金權(quán)益投資部聯(lián)席總經(jīng)理李文賓對界面新聞記者表示，產(chǎn)業(yè)龍頭公司雖然經(jīng)歷了顯著的上漲，但對應(yīng)2026年甚至2027年的估值或許依然在相對合理的范圍內(nèi)。此外，隨著產(chǎn)業(yè)向縱深發(fā)展，龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢在研發(fā)、渠道等優(yōu)勢的加持下，在不斷被加強(qiáng)而非削弱。“需要強(qiáng)調(diào)的是，對這些企業(yè)2026-2027年的盈利預(yù)測是基于當(dāng)下產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的理性推演和合理假設(shè)，這是一個(gè)動態(tài)的過程，是基于對產(chǎn)業(yè)趨勢的跟蹤和判斷。”李文賓表示。

“盡管市場可能出現(xiàn)短期波動，但無礙AI行業(yè)的長期向好趨勢?！?/span>摩根資產(chǎn)管理（中國）認(rèn)為，對比當(dāng)前美國人工智能投資熱潮與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，中國的AI企業(yè)財(cái)務(wù)狀況更為穩(wěn)健、商業(yè)化進(jìn)程更快、需求持續(xù)超過供給?！氨M管市場熱情往往領(lǐng)先于現(xiàn)實(shí)，但當(dāng)前參與企業(yè)資本實(shí)力更為雄厚，AI商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，短期內(nèi)出現(xiàn)過度建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)相對有限?！蹦ΩY產(chǎn)管理（中國）稱。