12月19日（周五），擴(kuò)大內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)釋放，大消費(fèi)板塊已連續(xù)5個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中商貿(mào)零售行業(yè)走勢尤為突出。東百集團(tuán)再次漲停，年內(nèi)漲幅累計(jì)超過174%；中央商場也走出2連板。

大消費(fèi)板塊內(nèi)部也出現(xiàn)輪動(dòng)跡象，部分白馬股迎來低位反彈：中國中免午后持續(xù)強(qiáng)勢，最新漲超7%；貴州茅臺(tái)三季度分紅于今日實(shí)施，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利239.57元，共計(jì)派發(fā)逾300億元，分紅規(guī)模繼續(xù)位居市場首位。

華泰證券在分析近期工作會(huì)議的政策要點(diǎn)時(shí)指出：2026年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)將更注重“實(shí)實(shí)在在、沒有水分的增長”，財(cái)政資源預(yù)計(jì)向“投資于人”和“服務(wù)消費(fèi)”領(lǐng)域傾斜。反內(nèi)卷與推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，或?qū)⒊蔀?026年政策層面的重要方向。

大消費(fèi)相關(guān)的ETF也有望受益擴(kuò)內(nèi)需政策的落地，可關(guān)注旅游ETF（562510.SH）和食品飲料ETF（515170.SH），前者重點(diǎn)配置“服務(wù)消費(fèi)”類資產(chǎn)，后者側(cè)重布局傳統(tǒng)食品飲料龍頭企業(yè)。截至2025年12月19日，旅游ETF（562510.SH）持有中國中免的權(quán)重為13.86%，食品飲料ETF（515170.SH）持有貴州茅臺(tái)的權(quán)重為17.52%。