12月19日，受智能駕駛技術(shù)催化，港股、A股汽車活躍上沖，截至發(fā)稿，港股汽車ETF(159210)狂漲3%，交投環(huán)比爆量！

港股汽車ETF(159210)標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，小鵬汽車大漲超8%，理想汽車、零跑汽車等新勢力車企漲超3%，激烈汽車、濰柴動力等漲超1%，比亞迪股份、長城汽車等微漲，舜玉光學(xué)科技、福耀玻璃等回調(diào)。

【港股汽車ETF(159210)標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至14:18，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

近日，在2025騰訊ConTech大會暨騰訊科技Hi Tech Day上，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬登臺發(fā)表演講，分享了諸多關(guān)于汽車、機(jī)器人以及飛行汽車領(lǐng)域的獨(dú)到見解與小鵬的前沿布局。他表示，汽車跟機(jī)器人是同源的，他預(yù)測將來AI汽車的公司，將來全都是機(jī)器人公司。尤為引人關(guān)注的是，何小鵬還分享了小鵬在飛行汽車領(lǐng)域的兩種成果：第一種，將一個飛機(jī)嵌入到一個汽車的尾箱去。這款產(chǎn)品小鵬計劃在明年下半年正式量產(chǎn)發(fā)布。第二種是一款能夠飛500公里、飛行時速400公里左右的長續(xù)航的垂起旋轉(zhuǎn)固定翼飛機(jī)。

智能加速方面，12月16日小鵬汽車宣布已在廣州市獲得L3級自動駕駛道路測試牌照，并啟動常態(tài)化測試；理想汽車已在北京市獲得L3級自動駕駛道路測試牌照，并持續(xù)開展了常態(tài)化L3級道路測試。

長江證券火線點評，小鵬汽車依托軟硬件一體化優(yōu)勢，在智能駕駛領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先。隨著自研圖靈芯片上車、云端基座大模型推進(jìn)，智駕進(jìn)入第二代VLA階段。公司預(yù)計2026年一季度量產(chǎn)具備L4級能力的第二代VLA，并預(yù)期在2026年推出具備L4能力的Robotaxi車型。

日前，蘿卜快跑獲頒阿布扎比首批全無人駕駛商用牌照、滴滴出行加入阿布扎比智能和自動駕駛汽車產(chǎn)業(yè)集群、文遠(yuǎn)知行與優(yōu)步在阿布扎比正式啟動L4級純無人Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營。近期阿聯(lián)酋首都阿布扎比迎來中國自動駕駛企業(yè)的集中落地，包括中東和東南亞地區(qū)在內(nèi)的新興市場逐漸成為我國自動駕駛企業(yè)出海的重點區(qū)域。

對于智能駕駛技術(shù)的發(fā)展，馬斯克馬斯克在X平臺上發(fā)文稱： “非自動駕駛?cè)加蛙嚲拖耱T馬時用翻蓋手機(jī)一樣，但你不可能把好的想法強(qiáng)加給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，它們只會執(zhí)意消亡。 ”

【智能駕駛加速發(fā)展：L3級別自動駕駛商業(yè)化臨界點將至！】

我國將駕駛自動化分為L0級到L5級共6個級別，其中，L0代表完全由人類駕駛，L3對應(yīng)有條件自動駕駛。

隨著智能化的量變到質(zhì)變，中國L2+輔助駕駛功能滲透率持續(xù)增長。根據(jù)蓋世汽車數(shù)據(jù)，2025年L2級以上輔助駕駛滲透率預(yù)計將達(dá)到65%，搭載城區(qū)NOA的乘用車達(dá)170萬輛，后續(xù)城區(qū)NOA功能也將迎來飛速發(fā)展，預(yù)計2030年L2級輔助駕駛滲透率預(yù)計將達(dá)到88%，L3級以上輔助駕駛滲透率預(yù)計將達(dá)到11%，搭載城市NOA的乘用車將達(dá)到915萬輛。

日前，有關(guān)部門正式附條件許可兩家汽車企業(yè)提交的搭載L3級有條件自動駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品準(zhǔn)入申請，受到廣泛關(guān)注。

此次L3級汽車產(chǎn)品的獲批，意味著自動駕駛車型首次以產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)入市場，也標(biāo)志著我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點進(jìn)入新階段。

不少機(jī)構(gòu)指出，2026年有望成為L3級別自動駕駛商業(yè)化的臨界點，政策端已為高階智駕鋪路，政策松綁意味著普通消費(fèi)者很快就能體驗到更高級別自動駕駛的便利。在此背景下，多家車企紛紛加快L3車型開發(fā)，目標(biāo)集中在2025年底至2026年推出量產(chǎn)款。

【L3智能駕駛搭載率有望在2026年開始上車】

（來源于交銀國際《交銀國際市場展望（2025-12-16）》）

【智能駕駛發(fā)展趨勢：加速布局、降本能力提升、出海潛能大】

當(dāng)前在中國內(nèi)地市場，整車企業(yè)和零部件供應(yīng)商加速布局智能駕駛。比亞迪持續(xù)推動“智駕平權(quán)”，宣布2025年起全系車輛標(biāo)配高速NOA及以上智能駕駛技術(shù)，主流新勢力（如蔚來、理想、小鵬）均已明確了L3車型發(fā)布時間表，并在研發(fā)中引入了量產(chǎn)驗證數(shù)據(jù)與大模型訓(xùn)練閉環(huán)的思路。

同時智能駕駛成本有望下降。中國內(nèi)地芯片與傳感器廠商崛起，國產(chǎn)化率穩(wěn)步提升。越來越多中低端車型將搭載國產(chǎn)感知芯片和算法，使智能駕駛成本下降并規(guī)模下沉。

智能駕駛出海潛力巨大，智能駕駛技術(shù)的國際化進(jìn)程加速推進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年慕尼黑車展上中國整車及零部件企業(yè)參展陣容占總數(shù)三分之一，表明中國車企正積極開拓海外市場。中國新能源與智能網(wǎng)聯(lián)車型在歐洲、東南亞、拉美等市場的認(rèn)可度持續(xù)提升。

對于汽車行業(yè)的智能化發(fā)展，交銀國際展望如下：

短期（2026上半年）：在政策退坡與存量置換交錯的背景下，市場總量或見回調(diào)但結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯。供應(yīng)鏈正在從“量增”向“質(zhì)變”快速演進(jìn)—頭部零部件廠商借助國產(chǎn)化和規(guī)?；瘜崿F(xiàn)明顯降本，硬件迭代速度快于軟件，使得整車廠能以更低成本下沉高階智駕、把性價比產(chǎn)品推向更大消費(fèi)層；這既緩解了終端價格壓力，也為頭部供應(yīng)商帶來機(jī)會。與此同時，出口與海外本土化步伐為車企提供了對沖內(nèi)需波動的通道。

中期（2026下半年）：隨著L3在高速場景進(jìn)入“量產(chǎn)元年”，高階智駕下沉將進(jìn)一步推動產(chǎn)品迭代，帶來新一輪換購動力。出口端，已先行布局本地化產(chǎn)能的企業(yè)下半年或在貿(mào)易不確定性下展現(xiàn)韌性。

長期（2027年及以后）：關(guān)注具身智能與Robotaxi/AI生態(tài)的產(chǎn)業(yè)延續(xù)性。車企的智能駕駛技術(shù)可向機(jī)器人、無人運(yùn)營車輛、Robotaxi等場景轉(zhuǎn)移，形成技術(shù)同源與供應(yīng)鏈協(xié)同的倍增效應(yīng)；小鵬等在Robotaxi與大模型、專用算力上的投入，若能實現(xiàn)量產(chǎn)與運(yùn)營模式落地，將為估值與商業(yè)模式開辟新通路。（來源于交銀國際《交銀國際市場展望（2025-12-16）》）

中國車企“勢如破竹”，實現(xiàn)從“追隨者”到“引領(lǐng)者”的華麗轉(zhuǎn)身。汽車行業(yè)受產(chǎn)業(yè)發(fā)展與科技成長雙重邏輯驅(qū)動，“穩(wěn)”有堅實的基本面支撐，“進(jìn)”有智能化的成長動力！看好汽車行業(yè)“整車成長+智能化浪潮+人形機(jī)器人”三重機(jī)會，可關(guān)注港股汽車ETF（159210），一鍵布局稀缺港股汽車龍頭，聚焦港股明星車企，投資智駕大時代，把握港股汽車高速成長機(jī)遇！

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