12月22日，電池板塊早盤高位震蕩，截至11:11，電池50ETF(159796)上漲1.63%，一度漲近2%，成交額超1.4億元，沖擊兩連陽(yáng)！ 資金流入方面，電池50ETF最新單日資金凈流入1.28億元，近5個(gè)交易日內(nèi)有4日資金凈流入，合計(jì)“吸金”4.15億元！ 

電池50ETF(159796)標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，恩捷股份漲超9%，多氟多漲超3%，欣旺達(dá)、天賜材料等漲超2%，陽(yáng)光電源、三花智控、國(guó)軒高科等漲超1%，寧德時(shí)代等回調(diào)。

【電池50ETF(159796)標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至11:05，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

商品表現(xiàn)方面，碳酸鋰期貨再度暴漲超4%！近期鋰價(jià)大漲，廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易限額，自12月23日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合約上單日開(kāi)倉(cāng)量分別不得超過(guò)800手，在碳酸鋰期貨LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合約上單日開(kāi)倉(cāng)量分別不得超過(guò)2,000手。

12月17日，摩根大通發(fā)布研報(bào)顯示，分析師們將碳酸鋰2026年第四季度的目標(biāo)價(jià)格大幅上調(diào)至18000美元/噸，遠(yuǎn)高于目前約13500美元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格。同時(shí)，作為鋰礦原材料的鋰輝石，其目標(biāo)價(jià)也被上調(diào)至2000美元/噸，較當(dāng)前約1100美元/噸的現(xiàn)貨價(jià)幾乎翻倍。報(bào)告指出，鋰需求的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自儲(chǔ)能系統(tǒng)（ESS）和電動(dòng)商用車（CV）兩大領(lǐng)域，其增長(zhǎng)速度超出了市場(chǎng)預(yù)期。

華安期貨認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)去庫(kù)仍在繼續(xù)，但12月去庫(kù)速度或較11月放緩。下游開(kāi)始有主動(dòng)降庫(kù)意圖，貿(mào)易商囤貨積極。上游產(chǎn)能利用率再攀高，下游動(dòng)力市場(chǎng)需求有轉(zhuǎn)淡跡象。鋰礦端復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)量不足，疊加環(huán)保核查影響，鋰價(jià)下方支撐仍強(qiáng)。

成分股消息面上，近日，恩捷股份披露《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，擬通過(guò)發(fā)行股份方式，收購(gòu)青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科華聯(lián)”）100%股權(quán)，并同步募集配套資金。恩捷股份此次擬收購(gòu)的標(biāo)的公司中科華聯(lián)是一家專業(yè)從事濕法鋰離子電池隔膜整套生產(chǎn)裝備及相關(guān)高分子材料生產(chǎn)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，上海恩捷曾是其重要客戶之一。

12月16日午間，天合光能發(fā)布公告，子公司近日與北美區(qū)域的客戶簽訂了合計(jì)1.4GWh的儲(chǔ)能產(chǎn)品銷售合同。該項(xiàng)目采用Elementa2Pro液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)，搭配市場(chǎng)領(lǐng)先的新一代PCS，構(gòu)建4小時(shí)獨(dú)立并網(wǎng)型儲(chǔ)能解決方案，并集成北美當(dāng)?shù)剀浖?yīng)商提供的全套軟硬件EMS，形成完整的AC側(cè)一體化解決方案。

值得注意的是，9月以來(lái)，天合光能連續(xù)簽訂G級(jí)海外儲(chǔ)能訂單。其中9月、10月、12月分別簽訂一個(gè)，11月簽訂2個(gè)。公司9月在投資者調(diào)研活動(dòng)中曾表示，在手的海外訂單超10GWh，預(yù)計(jì)主要在2025~2026年交付。按照10月以來(lái)公司披露的數(shù)據(jù)，天合光能新簽訂的海外儲(chǔ)能訂單累計(jì)超10GWh，相比9月在手的訂單實(shí)現(xiàn)翻倍。

【電池行業(yè)為何爆發(fā)？?jī)?chǔ)能帶動(dòng)行業(yè)供需格局扭轉(zhuǎn)】

從電池產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游為礦產(chǎn)和各類原材料，中游為電芯、模組以及電池成品，下游則為新能源汽車、儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等應(yīng)用場(chǎng)景。

【圖：電池產(chǎn)業(yè)鏈】

（來(lái)源于太平洋證券20251214《“反內(nèi)卷”催化周期復(fù)蘇，“新經(jīng)濟(jì)”拉動(dòng)新材料成長(zhǎng)》）

近期，下游儲(chǔ)能需求爆發(fā)提振電池產(chǎn)業(yè)鏈。儲(chǔ)能的超預(yù)期爆發(fā)，是全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、AI算力爆發(fā)帶來(lái)的電力需求革命，以及儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性的根本性突破等多重催化下帶來(lái)的必然結(jié)果！

政策端，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能政策從強(qiáng)制配儲(chǔ)向獨(dú)立儲(chǔ)能轉(zhuǎn)變，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性的根本性突破。2月9日《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》 （發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)）發(fā)布，明確新能源上網(wǎng)電價(jià)全面市場(chǎng)化改革路徑，標(biāo)志著新能源電價(jià)從“政策驅(qū)動(dòng)”邁向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”。 在容量電價(jià)、峰谷套利等新盈利模式下，儲(chǔ)能項(xiàng)目盈利能力大幅改善，行業(yè)需求迎來(lái)高速增長(zhǎng)期。據(jù)東吳證券測(cè)算，獨(dú)立儲(chǔ)能的收益模式更為市場(chǎng)化和多元，經(jīng)濟(jì)性更優(yōu)，有望受益于電力市場(chǎng)化改革。

來(lái)源于東吳證券20251214《東吳證券儲(chǔ)能2026年度策略：全球開(kāi)花，開(kāi)啟兩年持續(xù)高增新周期》

需求端，全球存儲(chǔ)需求周期共振！國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求旺盛，儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)數(shù)據(jù)同比大幅增長(zhǎng)。從項(xiàng)目招標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年1-10月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能招標(biāo)達(dá)101.6GW/315.5GWh，同比增長(zhǎng)118%/156%。同時(shí)，獨(dú)立儲(chǔ)能招標(biāo)占比提升明顯，2025年10月獨(dú)立儲(chǔ)能招標(biāo)占比達(dá)92%。此外，2025年9月，有關(guān)部門發(fā)布政策，明確到2027年全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦以上。這意味著在未來(lái)兩年半內(nèi)，我國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)近乎翻倍增長(zhǎng)。

（來(lái)源于中泰證券20251210《全球儲(chǔ)能需求新臺(tái)階，風(fēng)電雙海高景氣》）

海外方面，美國(guó)大美麗法案后今年搶裝超預(yù)期，疊加美國(guó)數(shù)據(jù)中心等負(fù)荷引起的電力供應(yīng)短缺推動(dòng)美國(guó)大儲(chǔ)裝機(jī)需求提升，預(yù)計(jì)明后年有望超預(yù)期，歐洲電網(wǎng)不穩(wěn)定情況和現(xiàn)貨峰谷價(jià)差拉大均帶動(dòng)推動(dòng)儲(chǔ)能需求；新興市場(chǎng)各國(guó)政府扶持政策頻出，儲(chǔ)能裝機(jī)需求有望大幅度提升。

東吳證券預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能裝機(jī)明年60%以上增長(zhǎng)，未來(lái)三年復(fù)合30-50%增長(zhǎng)。

（東吳證券20251214《儲(chǔ)能全球開(kāi)花需求旺盛，AIDC和人形加速》）

【儲(chǔ)能加速電池行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，產(chǎn)業(yè)鏈供需怎么看？】

儲(chǔ)能非線性增長(zhǎng)將加速電池行業(yè)供需的扭轉(zhuǎn)，疊加“反內(nèi)卷”政策催化，電池產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格自年中以來(lái)企穩(wěn)反彈，新一輪鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)潮正在持續(xù)向下傳導(dǎo)中。

總得來(lái)看，本輪由碳酸鋰率先漲價(jià)，隨后是六氟磷酸鋰、VC等小眾產(chǎn)品跟進(jìn)，第三波輪到使用六氟磷酸鋰和VC的電解液，以及使用碳酸鋰的正極材料等開(kāi)始漲價(jià)，隨后是隔膜、負(fù)極等非鋰相關(guān)材料漲價(jià)，目前第五波已輪到電池制造端，部分電池企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始漲價(jià)，或開(kāi)始醞釀漲價(jià)。

中信建投表示，看好儲(chǔ)能需求超預(yù)期帶動(dòng)中游環(huán)節(jié)量利齊升、共振受益，需求端，預(yù)計(jì)2026年全球鋰電需求2721GWh，同比增速30%，其中儲(chǔ)能電池增速68%，國(guó)內(nèi)、北美AI儲(chǔ)能需求超預(yù)期的樂(lè)觀口徑下，預(yù)計(jì)全球鋰電需求2860GWh，同比+37%。

供給端，預(yù)計(jì)2026年最緊張的為6F、銅箔環(huán)節(jié)，其次鐵鋰正極、鋁箔、負(fù)極、隔膜，當(dāng)前材料全行業(yè)產(chǎn)能利用率75%以上，實(shí)業(yè)角度已具備漲價(jià)基礎(chǔ)，部分環(huán)節(jié)已經(jīng)開(kāi)始落地漲價(jià)，2026Q2行業(yè)產(chǎn)能利用率將進(jìn)一步突破80%。

（來(lái)源于中信建投證券20251207《預(yù)計(jì)2026年儲(chǔ)能全行業(yè)將量?jī)r(jià)齊升共振受益》）

光大證券同樣測(cè)算，根據(jù)供需平衡，鋰電各環(huán)節(jié)的過(guò)剩幅度均在26年減輕，6F及電解液、電池環(huán)節(jié)有望供需反轉(zhuǎn)。其中，電解液6F、隔膜供需情況改善明顯，電解液6F、儲(chǔ)能電池供需關(guān)系有望扭轉(zhuǎn)。行業(yè)產(chǎn)能出清持續(xù)進(jìn)行，供給擴(kuò)張速度不及需求增長(zhǎng)，材料環(huán)節(jié)亟需漲價(jià)等途徑修復(fù)盈利，支撐其進(jìn)行資本開(kāi)支以滿足下游穩(wěn)步增長(zhǎng)的需求。

（來(lái)源于光大證券20251205《聚焦高成長(zhǎng)，突圍“反內(nèi)卷——電力設(shè)備新能源2026年投資策略》）

【如何布局“景氣上行+催化豐富”的電池板塊？】

電池板塊自身的基本面趨勢(shì)、技術(shù)催化等因素有望支撐強(qiáng)勢(shì)股價(jià)表現(xiàn)延續(xù)，但是電池板塊整體產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、涉及環(huán)節(jié)復(fù)雜，催化因素豐富，個(gè)股投資難度較高，不妨選擇指數(shù)投資“降維”，更快地把握電池板塊歷史性爆發(fā)機(jī)遇！

ETF投資可分為兩步走：一選指數(shù)，選擇與當(dāng)前儲(chǔ)能爆發(fā)、固態(tài)電池催化等行情最貼切的指數(shù)；二選ETF，選擇規(guī)模大、流動(dòng)性好、投資成本低的ETF。

電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)儲(chǔ)能含量大幅領(lǐng)先同類，固態(tài)電池含量高！從當(dāng)前電池板塊各細(xì)分部分來(lái)看，儲(chǔ)能板塊受海外需求超預(yù)期，供需關(guān)系急速反轉(zhuǎn)，子版塊漲價(jià)邏輯強(qiáng)勁，可重點(diǎn)關(guān)注電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)的儲(chǔ)能含量高達(dá)27%，大幅領(lǐng)先同類指數(shù)，將充分受益于儲(chǔ)能子版塊的爆發(fā)！此外，固態(tài)電池作為新技術(shù)，熱點(diǎn)催化不斷，未來(lái)成長(zhǎng)潛能巨大。電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)固態(tài)電池含量達(dá)42%，充分受益于固態(tài)電池新技術(shù)突破帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)遇！

注：儲(chǔ)能包括光伏設(shè)備、電網(wǎng)自動(dòng)化、水電、其他儲(chǔ)能設(shè)備等中證四級(jí)行業(yè)，固態(tài)電池含量以成分股熱門概念板塊中是否含固態(tài)電池為準(zhǔn)，截至20251130

此外，電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)中第一大權(quán)重行業(yè)為電池化學(xué)品，權(quán)重占比高達(dá)28.5%，有望全面受益于上游材料價(jià)格回升帶動(dòng)的全產(chǎn)業(yè)鏈景氣修復(fù)。

注：以申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，截至20251130

且對(duì)比前十大成分股來(lái)看，電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)聚焦儲(chǔ)能與動(dòng)力電池兩大黃金板塊，其中第一權(quán)重股光伏逆變器龍頭占比達(dá)16.95%，其余同類指數(shù)不含該成分股，此外還涵蓋全球動(dòng)力電池龍頭、固態(tài)電池先行者等優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中證指數(shù)官網(wǎng)、國(guó)證指數(shù)官網(wǎng)，截至20251130

電池50ETF（159796）標(biāo)的指數(shù)精準(zhǔn)刻畫電池材料、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池三大技術(shù)核心方向，鋰、鈷等能源金屬和整車占比較少，降低鋰、鈷等能源金屬周期性以及整車企業(yè)消費(fèi)屬性對(duì)電池產(chǎn)業(yè)投資節(jié)奏的影響，同時(shí)前瞻性地瞄準(zhǔn)了產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代和需求爆發(fā)的核心驅(qū)動(dòng)力！

當(dāng)前電池50ETF（159796）規(guī)模領(lǐng)先、費(fèi)率最低檔。在跟蹤中證電池主題指數(shù)（CS電池指數(shù)）的ETF中，電池50ETF（159796）規(guī)模同類大幅領(lǐng)先！此外，電池50ETF（159796）的管理費(fèi)僅為0.15%/年，同類最低一檔，力求為投資者帶來(lái)良好的投資體驗(yàn)！場(chǎng)外投資可關(guān)注聯(lián)接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊“第二春”機(jī)遇！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則。以上基金均屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R4)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型(C4)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。