文｜王雅柳
2025年12月21日下午，勝通能源股份有限公司（001331）發(fā)布股票交易異常波動公告，明確指出公司股價已嚴(yán)重偏離基本面，并提示未來存在快速下跌的風(fēng)險。根據(jù)該公告，截至12月19日，其股票自復(fù)牌后已連續(xù)6個交易日漲停。
公告發(fā)布后，公司股價繼續(xù)上行。截至12月22日收盤，公司股價再度漲停，將這輪漲停紀(jì)錄增至七個交易日，股價報28.75元/股，累計漲幅顯著，總市值約81.14億元。
根據(jù)公司12月21日的異常波動公告，以12月19日26.14元的收盤價計算，公司靜態(tài)市盈率為-436.78倍，市凈率為4.87倍。而根據(jù)中上協(xié)行業(yè)分類，公司所屬的燃?xì)馍a(chǎn)與供應(yīng)業(yè)靜態(tài)市盈率僅為18.01倍，市凈率為1.89倍，勝通能源的估值水平與行業(yè)基準(zhǔn)存在較大差異。
基本面與股價走勢顯著背離
本輪股價波動的直接原因，是公司控制權(quán)變更事項的籌劃。公司股票于2025年12月5日起停牌，并于12月12日復(fù)牌，同時披露了控制權(quán)變更的相關(guān)公告，此后股價連續(xù)漲停。
公告顯示，公司股票連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，符合《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定的股票異常波動情形。根據(jù)證券時報統(tǒng)計，12月19日收盤時，勝通能源漲停板封單金額為5.53億元。
勝通能源的基本面與上漲的股價產(chǎn)生反差。公司主營業(yè)務(wù)為液化天然氣（LNG）采購、運(yùn)輸、銷售以及原油、普貨的運(yùn)輸服務(wù)，其盈利能力受市場化定價的LNG行情影響較大。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2023年及2024年連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.48億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1689.11萬元。2025年前三季度，公司實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4439.4萬元，業(yè)績有所回暖。
“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”鋪就易主路徑
12月11日，公司控股股東、實際控制人魏吉勝、張偉、魏紅越及龍口云軒投資中心，與七騰機(jī)器人有限公司及其一致行動人簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓方擬將其持有的上市公司84,643,776股股份轉(zhuǎn)讓給受讓方，占公司總股本的29.99%。該比例控制在30%要約收購觸發(fā)線以下。
與此同時，七騰機(jī)器人計劃發(fā)起一項收購公司總股本15%的部分要約。交易全部完成后，七騰機(jī)器人合計擁有表決權(quán)的股份比例最高可達(dá)44.99%，上市公司控股股東將變更為七騰機(jī)器人，實際控制人變更為朱冬。
此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的每股價格為13.28元，低于停牌前收盤價。交易方案顯示，已有部分原有股東申報預(yù)受要約。
據(jù)投中網(wǎng)分析，這種“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約收購”的模式，與近期智元機(jī)器人入主上緯新材的操作路徑一致，已成為未上市科技公司獲取資本市場平臺的常見路徑之一。
業(yè)務(wù)協(xié)同預(yù)期與短期承諾約束
擬入主的七騰機(jī)器人是一家集特種機(jī)器人設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的高新技術(shù)企業(yè)，其產(chǎn)品涵蓋防爆四足機(jī)器人、防爆輪式機(jī)器人等，可應(yīng)用于能源化工等特殊環(huán)境。
從業(yè)務(wù)協(xié)同角度看，LNG行業(yè)對安全生產(chǎn)的剛性需求，與七騰機(jī)器人的技術(shù)專長存在結(jié)合點。
值得關(guān)注的是，在勝通能源12月12日發(fā)布的《關(guān)于控股股東、實際控制人簽署〈股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議〉暨控制權(quán)擬發(fā)生變更和權(quán)益變動的提示性公告》中，原實控人魏吉勝承諾，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)在未來三年內(nèi)保持凈利潤為正，否則將進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。
收購方七騰機(jī)器人明確，目前不存在未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)重組計劃，也不存在未來36個月內(nèi)進(jìn)行借殼上市的安排。這意味著，短期內(nèi)勝通能源的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可能不會發(fā)生根本變化。
目前，本次控制權(quán)變更交易尚需取得國家市場監(jiān)督管理總局關(guān)于經(jīng)營者集中的批準(zhǔn)，并通過深圳證券交易所的合規(guī)性確認(rèn)。此外，魏吉勝、魏紅越等九名股東申請豁免自愿性股份限售承諾的事項，尚需公司內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)審議，其結(jié)果存在不確定性。
公司已在公告中多次提示股價偏離基本面的風(fēng)險，交易最終能否完成及其長遠(yuǎn)影響，仍有待時間檢驗。