文 | 華商報大風新聞 李程 黃濤

1月6日，陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司(603402)在上交所主板正式上市交易，這是2026年A股首家新上市公司，也是5年多來A股第一家旅游類新上市公司。陜西旅游的上市，標志著其借力資本市場，從傳統(tǒng)景區(qū)運營向“文化+旅游+科技”深度融合的現(xiàn)代化文旅集團邁出關鍵一步。

為5年多來A股首家旅游類公司，總市值躍居同業(yè)第四

1月6日，陜西旅游在上交所主板掛牌上市。這是2026年開年以來A股第一家上市公司，也填補了A股5年多來沒有旅游類企業(yè)IPO的空白。

按照申萬行業(yè)分類，A股一共有24家旅游及景區(qū)類企業(yè)，絕大部分上市時間是在2015年之前，只有天目湖、西域旅游分別在2017年、2020年登陸資本市場。

2025年11月，陜西旅游IPO通過發(fā)審會并獲證監(jiān)會同意注冊，2025年12月18日啟動發(fā)行。值得一提的是，其IPO公開發(fā)行股份1933.3334萬股，采用直接定價方式、全部通過網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行，不進行網(wǎng)下詢價和配售，是注冊制下滬市首單采用直接定價方式發(fā)行的公司。

上市首日，陜西旅游股價上漲64.1%，截至收盤報132元/股，全天成交量1438.59萬股，成交額19.71億元，換手率74.41%。按照收盤價計算，陜西旅游總市值約102億元，在24家旅游類上市公司里排名第四，僅次于宋城演藝、長白山和凱撒旅業(yè)。

萬聯(lián)證券資深投資顧問屈放分析，陜西旅游是5年多來A股首家文旅類上市企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場對具備穩(wěn)定盈利能力、成熟商業(yè)模式的消費類企業(yè)的支持與認可，也反映出資本市場在服務實體經(jīng)濟、支持提振和擴大消費方面將更好發(fā)揮積極作用。

對于陜西旅游首日大漲的原因，屈放認為，陜西旅游盈利能力較強、業(yè)務模式成熟、IPO打造有特色、未來發(fā)展具有更大的想象空間，這是資金看好其的主要原因。從整個旅游上市公司板塊來看，其市值有望繼續(xù)增加，成為該板塊的藍籌標的。

借力資本市場，形成原有業(yè)務與外延式擴張的發(fā)展路徑

陜西旅游主要從事旅游演藝、旅游索道、旅游餐飲等業(yè)務，依托華清宮、華山等優(yōu)質(zhì)旅游資源，旗下推出了《長恨歌》等大型實景演出。在市場有較高知名度，索道業(yè)務技術指標及行業(yè)口碑也處于國內(nèi)領先。

作為中國首部大型實景歷史舞劇，《長恨歌》自2007年公演以來，已運營超過18年，累計演出數(shù)千場，接待觀眾數(shù)百萬，目前已成為陜西旅游的一張名片。

招股書顯示，2022-2024年，陜西旅游分別實現(xiàn)營收2.32億元、10.88億元、12.63億元，凈利潤分別為-0.72億元、4.27億元和5.12億元。2023年度及2024年度國內(nèi)文旅市場的快速復蘇，陜西旅游抓住市場環(huán)境的變化及時調(diào)整了經(jīng)營策略，實現(xiàn)了業(yè)績增長。

目前，為拓展業(yè)務版圖，陜西旅游正著手開發(fā)省外旅游項目。2021年9月，公司泰山秀城(一期)項目啟動試運營，推出了《泰山烽火》劇目的演藝，報告期內(nèi)(2022年至2025年1-6月)分別實現(xiàn)主營業(yè)務收入178.86萬元、261.10萬元、407.70萬元和201.16萬元。

此次IPO，陜西旅游擬募集資金15.55億元，其中7.29億元，也就是近一半要投入泰山秀城(二期)項目，持續(xù)加碼泰山秀城項目。

此外，陜西旅游還計劃將募集資金用于收購太華索道及瑤光閣演藝的股東股權(quán)、少華山南線索道項目等。這一募資規(guī)劃勾勒出其未來戰(zhàn)略路徑：一方面通過收購核心子公司股權(quán)增厚利潤，提升對核心資產(chǎn)控制力;另一方面，通過泰山秀城二期等項目建設，加速全國化布局。

對于陜西旅游未來發(fā)展前景，陜西省社科院文化旅游研究中心主任張燕認為，陜西旅游的優(yōu)勢在于以下幾點：第一，加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，推進文旅深度融合，大力發(fā)展文化旅游業(yè)的政策支撐;第二，優(yōu)質(zhì)的旅游資源比如旗下華山西峰索道等;第三，品牌的延伸力和影響力;第四，優(yōu)質(zhì)IP的持續(xù)打造。如今，在資本市場的支持之下，公司將迎來原有業(yè)務的穩(wěn)定增長與外延式擴張的運營路徑，進入高速發(fā)展期。

屈放認為，陜西旅游的上市，標志著其借力資本市場，從傳統(tǒng)景區(qū)運營向“文化+旅游+科技+資本”深度融合的現(xiàn)代化文旅集團邁出關鍵一步。也是資本賦能文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一個陜西樣本。