界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日，美股科技板塊迎來(lái)重大變化：谷歌母公司Alphabet股價(jià)逆市上漲2.5%，收?qǐng)?bào)322.43美元，市值增至3.89萬(wàn)億美元，自2019年以來(lái)首次超越蘋(píng)果公司。當(dāng)日蘋(píng)果股價(jià)收跌0.77%，市值定格在3.85萬(wàn)億美元。

兩家公司股價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)鮮明分化。Alphabet股價(jià)在2025年累計(jì)飆升65.35%，創(chuàng)下2009年金融危機(jī)以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)，成為美股七大科技巨頭中漲幅領(lǐng)跑者。反觀蘋(píng)果，去年股價(jià)累計(jì)下跌1.72%，年末以來(lái)持續(xù)承壓，市值從12月初的4.1萬(wàn)億美元逐步回落。

Alphabet市值反超蘋(píng)果，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI。Alphabet旗下大語(yǔ)言模型“雙子座”（Gemini）表現(xiàn)亮眼，2025年9月在美國(guó)蘋(píng)果應(yīng)用商店下載量超越ChatGPT登頂免費(fèi)榜。

據(jù)網(wǎng)絡(luò)分析公司SimilarWeb 1月最新數(shù)據(jù)，Gemini在生成式AI網(wǎng)絡(luò)流量中的份額從約5%躍升至18%，而ChatGPT的份額則從87%降至68%。

與此同時(shí)，谷歌2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其總營(yíng)收為1023.46億美元，同比增長(zhǎng)16%，云業(yè)務(wù)收入為151.57億美元，同比大增34%。利潤(rùn)方面，谷歌當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)349.79億美元，同比增長(zhǎng)33%。該公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3989.83億美元，同比增長(zhǎng)13.99%，凈利潤(rùn)同比大增35.14%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

另?yè)?jù)財(cái)聯(lián)社消息，三星電子計(jì)劃在2026年將搭載谷歌Gemini系統(tǒng)的AI功能的移動(dòng)設(shè)備數(shù)量增至8億部，以推動(dòng)其在智能手機(jī)市場(chǎng)的份額增長(zhǎng)。外界普遍認(rèn)為，此舉將助力谷歌在與OpenAI等公司的AI競(jìng)賽中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

蘋(píng)果的市值回落則與戰(zhàn)略重心相關(guān)。盡管iPhone 17系列銷量表現(xiàn)穩(wěn)健，服務(wù)業(yè)務(wù)保持15%的同比增長(zhǎng)，但蘋(píng)果在AI領(lǐng)域的審慎布局顯得頗為“滯后”。

與Alphabet的全棧式AI投入不同，蘋(píng)果避開(kāi)了當(dāng)前的AI軍備競(jìng)賽。這種做法雖規(guī)避了高額資本開(kāi)支風(fēng)險(xiǎn)，卻也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)想象力的預(yù)期下降。

此外，蘋(píng)果當(dāng)前約33倍的預(yù)期市盈率已接近歷史高位，顯著高于長(zhǎng)期平均水平，部分投資者開(kāi)始兌現(xiàn)收益，伯克希爾·哈撒韋等機(jī)構(gòu)也在第三季度減持了蘋(píng)果持倉(cāng)。

目前，全球科技行業(yè)市值前三甲已形成英偉達(dá)（4.6萬(wàn)億美元）、Alphabet、蘋(píng)果的新格局。市場(chǎng)分析認(rèn)為，Alphabet憑借AI技術(shù)突破與業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有望持續(xù)縮小與英偉達(dá)的差距，而蘋(píng)果若想重奪優(yōu)勢(shì)，亟需在AI落地與產(chǎn)品創(chuàng)新上拿出更具說(shuō)服力的舉措。