界面新聞記者 | 劉婷

美國金融市場周二遭遇股債匯三殺。分析人士認(rèn)為，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普以關(guān)稅綁定格陵蘭島主權(quán)的激進(jìn)政策，引發(fā)美歐地緣與貿(mào)易風(fēng)險溢價飆升，導(dǎo)致投資者重啟“拋售美國”交易。

周二，納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)均跌超2%，抹去了今年以來全部漲幅；10年期美債收益率大漲6.76個基點(diǎn)；美元對大多數(shù)主要貨幣走低，美元指數(shù)較前日收低0.5%；衡量股市隱含波動率的指標(biāo)——恐慌指數(shù)VIX漲6.6%至20.09，創(chuàng)去年11月25日以來最高水平。

 “美國金融市場動蕩的主要原因還是特朗普對格陵蘭島的一連番舉動以及和歐洲關(guān)系交惡，引起市場對特朗普任內(nèi)美國政策的擔(dān)憂?！逼帚y國際證券首席宏觀分析師金曉雯對界面新聞?wù)f。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪也對界面新聞表示，周二美國股債匯遭遇三殺主要是因?yàn)樘乩势找躁P(guān)稅綁定格陵蘭島主權(quán)的激進(jìn)政策，以及歐洲強(qiáng)烈的反制表態(tài)，觸發(fā)美歐地緣與貿(mào)易風(fēng)險溢價飆升。

美國與歐洲多國圍繞格陵蘭島的爭端成為近期全球地緣政治焦點(diǎn)。特朗普周六在社交媒體宣布，2月1日起將對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關(guān)稅，并計劃自6月1日起將稅率進(jìn)一步提高至25%，直到相關(guān)方就美國“全面、徹底購買格陵蘭島”達(dá)成協(xié)議。

對于特朗普的無理要求，歐洲方面迅速做出強(qiáng)硬回應(yīng)。法國、德國、英國等多國當(dāng)即宣布派遣軍事人員赴格陵蘭島，參與丹麥主導(dǎo)的“北極耐力”聯(lián)合軍事演習(xí)，以此彰顯維護(hù)北極地區(qū)利益的決心。格陵蘭島自治政府也表達(dá)強(qiáng)烈反對，當(dāng)?shù)孛癖娫诳偫韼ьI(lǐng)下舉行大規(guī)模抗議活動，抵制美國的政治與經(jīng)濟(jì)施壓。歐洲議會周二宣布凍結(jié)對去年7月與美國達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議的批準(zhǔn)程序，跨大西洋關(guān)系急劇惡化。

“市場波動是特朗普政策引發(fā)的自發(fā)避險反應(yīng)，歐洲的反制表態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對沖突升級的預(yù)期?！卑籽┱f。

她表示，特朗普政府將關(guān)稅武器用于領(lǐng)土交易的做法，突破了市場對于傳統(tǒng)貿(mào)易摩擦的認(rèn)知，引發(fā)美歐貿(mào)易沖突升級的強(qiáng)烈擔(dān)憂，并將地緣政治風(fēng)險一并納入資產(chǎn)定價。對美股而言，美歐貿(mào)易摩擦升級會擠壓企業(yè)盈利、抬升輸入性通脹，進(jìn)而抑制消費(fèi)與投資，導(dǎo)致科技股等對利率與風(fēng)險偏好敏感的板塊下跌。對美債而言，丹麥養(yǎng)老基金宣布月底前清倉美債引發(fā)示范效應(yīng)，投資者擔(dān)憂美國財政與信用風(fēng)險，疊加日本債市因市場擔(dān)憂高市早苗減稅和增支計劃將危及財政，再度大幅波動引發(fā)外溢效應(yīng)，長期美債遭拋售。美元作為避險與儲備貨幣的吸引力下降，資金轉(zhuǎn)向黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。

面對股債匯三殺的局面，美國財政部長斯科特·貝森特試圖“甩鍋”日本。周二，他在參加瑞士達(dá)沃斯論壇間隙對媒體表示，考慮到日本國債收益率正在暴漲，不應(yīng)將美國市場反應(yīng)與日本市場分開看待。他還強(qiáng)調(diào)，在格陵蘭島問題受到關(guān)注之前，日本國債市場已經(jīng)出現(xiàn)問題，特朗普有關(guān)的格陵蘭關(guān)稅對美國市場的影響有限。

日本國債價格周二也出現(xiàn)大跌，40年期國債收益率升至4%以上，創(chuàng)2007年推出以來的新高，10年期國債收益率漲至2.38%，創(chuàng)1999年以來新高。債券價格和收益率成反比。

分析人士指出，短期內(nèi)，美元、美債、美股可能繼續(xù)調(diào)整。

白雪表示，考慮到2月1日關(guān)稅生效、6月1日還將進(jìn)一步提高至25%，在此期間若歐洲反制措施落地、更多機(jī)構(gòu)跟進(jìn)減持美債，都有可能觸發(fā)市場因恐慌情緒而持續(xù)拋售。這意味著短期內(nèi)，在美歐達(dá)成協(xié)議、緩和緊張局勢之前，美股、美債與美元價格都存在進(jìn)一步下行的可能，市場波動還將加劇。

不過，她同時指出，美股超跌后可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈，美債在收益率快速上行后也會吸引配置型資金入場，這種價格的波動很難出現(xiàn)單邊直線下行的狀態(tài)。“此外，考慮到特朗普政策一貫的多變性，也不排除其迫于市場與國內(nèi)壓力軟化立場的可能性，屆時風(fēng)險溢價將快速回落，‘拋售美國’交易退潮，美股、美債與美元有望修復(fù)?！卑籽┱f。

金曉雯表示，經(jīng)濟(jì)基本面仍是決定美元資產(chǎn)走勢的關(guān)鍵因素?！盎谖覀儗γ绹?jīng)濟(jì)最快從二季度起開始回溫的基本假設(shè)，我們預(yù)計美元指數(shù)或在一季度繼續(xù)下行，而后最快從二季度起開始回升?！彼f，如果美國經(jīng)濟(jì)在今年下半年企穩(wěn)，美元指數(shù)的上升幅度或有所加快。從全年看，預(yù)計美元指數(shù)將從2025年底的98略升至2026年底的100。