2025年11月3日，明略科技以"全球Agentic AI第一股"身份登陸港交所，首日收盤(pán)漲幅超106%，市值突破400億港元。這家成立20年的企業(yè)級(jí)AI公司，背后站著一位特殊的股東——騰訊。

自2017年成為戰(zhàn)略投資者以來(lái)，騰訊幾乎參與了明略科技后續(xù)的每一輪融資，持股比例達(dá)到約27%，成為公司最大的外部股東?？梢哉f(shuō)，明略科技正在成為資本市場(chǎng)關(guān)注的"騰訊概念股"。在AI賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，騰訊為何對(duì)明略科技如此"情有獨(dú)鐘"? 明略科技又是否將成為騰訊AI戰(zhàn)略核心合作伙伴的有力候選者？

企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)的"長(zhǎng)坡厚雪"

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的303億元增長(zhǎng)至2028年的713億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)18.7%。這一增速背后，是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切需求與AI技術(shù)成熟度提升的雙重驅(qū)動(dòng)。

然而，企業(yè)級(jí)AI市場(chǎng)的特殊性在于，它不同于消費(fèi)級(jí)AI的"流量邏輯"。企業(yè)客戶(hù)更關(guān)注數(shù)據(jù)可信、決策可靠、場(chǎng)景可落地。這意味著，在這個(gè)賽道上，技術(shù)積累、行業(yè)理解、生態(tài)資源缺一不可。正如一位行業(yè)觀察者所言:"企業(yè)級(jí)AI是一場(chǎng)馬拉松，不是百米沖刺。"

中國(guó)數(shù)據(jù)智能與AI應(yīng)用軟件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，除明略科技外，還有一批創(chuàng)業(yè)公司與大型科技企業(yè)在角逐市場(chǎng)份額。在這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局下，資本的選擇往往反映出對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的判斷。騰訊對(duì)明略科技長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的持續(xù)加注，本質(zhì)上是對(duì)其戰(zhàn)略定位、技術(shù)路徑和商業(yè)模式的深度認(rèn)可。

從財(cái)務(wù)投資到戰(zhàn)略協(xié)同的升華

騰訊與明略科技的關(guān)系，早已超越傳統(tǒng)的投資人與被投企業(yè)范疇。2025年9月，在騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會(huì)上，雙方再次簽署戰(zhàn)略協(xié)議，宣布將在云服務(wù)、人工智能及大模型領(lǐng)域深度合作。這是繼多輪融資后，雙方關(guān)系的又一次實(shí)質(zhì)性升華。

騰訊云高級(jí)副總裁徐翊鳴在簽約儀式上表示，雙方將聚焦零售、汽車(chē)等行業(yè)，共同打造可信、高效、可落地的AI解決方案。這種"算力平臺(tái)+垂直場(chǎng)景AI"的協(xié)同模式，正在成為企業(yè)級(jí)AI落地的重要路徑。

在產(chǎn)品層面，明略科技基于騰訊生態(tài)開(kāi)發(fā)的私域管理工具"微伴助手"，已成為企業(yè)微信生態(tài)中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品之一。作為行業(yè)領(lǐng)先的基于企業(yè)微信的數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)管理平臺(tái)，微伴助手已獲得騰訊和明略科技的數(shù)億元戰(zhàn)略投資，服務(wù)超過(guò)40萬(wàn)企業(yè)用戶(hù)，協(xié)助企業(yè)引流超1億微信客戶(hù)。這一產(chǎn)品形成了"數(shù)據(jù)采集—分析—轉(zhuǎn)化"的完整閉環(huán)，成為明略科技營(yíng)銷(xiāo)智能業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

生態(tài)入口優(yōu)勢(shì)的價(jià)值釋放

明略科技在騰訊生態(tài)內(nèi)獲得的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，不僅體現(xiàn)在資本層面，更體現(xiàn)在業(yè)務(wù)協(xié)同上。企業(yè)微信擁有龐大的企業(yè)用戶(hù)基礎(chǔ)，微伴助手通過(guò)深度融合企業(yè)微信生態(tài)，為明略科技打開(kāi)了一個(gè)巨大的市場(chǎng)入口。

從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，微伴助手已完成100多項(xiàng)個(gè)性化功能開(kāi)發(fā)，覆蓋60+行業(yè)。這種基于生態(tài)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，正是明略科技區(qū)別于其他AI企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。它不僅解決了企業(yè)的實(shí)際痛點(diǎn)，更通過(guò)騰訊生態(tài)的流量和信任背書(shū)，大幅降低了獲客成本和市場(chǎng)教育成本。

可信AI理念的戰(zhàn)略契合

明略科技始終堅(jiān)持"數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)可信生產(chǎn)力"的核心理念。在企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用中，數(shù)據(jù)的可信度、算法的可解釋性、決策的可追溯性，往往比單純的技術(shù)先進(jìn)性更為重要。這一理念與騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略方向高度契合。

2025年上半年，明略科技總營(yíng)收達(dá)6.44億元，同比增長(zhǎng)14%;經(jīng)調(diào)整營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)約2688萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正;毛利率提升至55.9%，較2024年同期提升5.3個(gè)百分點(diǎn)。這組數(shù)據(jù)背后，是明略科技在"可信AI"路徑上的商業(yè)化驗(yàn)證。

從行業(yè)觀察來(lái)看，企業(yè)級(jí)AI的競(jìng)爭(zhēng)，最終將回歸到"誰(shuí)能真正解決企業(yè)問(wèn)題"這一本質(zhì)。明略科技通過(guò)深耕垂直場(chǎng)景，將AI技術(shù)轉(zhuǎn)化為可落地、可衡量、可持續(xù)的商業(yè)價(jià)值，這正是騰訊看重的核心能力。

騰訊系標(biāo)簽的戰(zhàn)略意義

在中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)版圖中，"騰訊系"標(biāo)簽不僅意味著資本背書(shū)，更代表著生態(tài)資源、技術(shù)協(xié)同和市場(chǎng)信任。明略科技作為騰訊最大外部股東企業(yè)，在港股上市時(shí)獲得了4452.86倍的超額認(rèn)購(gòu)，成為港股歷史上超購(gòu)倍數(shù)最高的新股之一。這一市場(chǎng)表現(xiàn)，既是對(duì)明略科技自身實(shí)力的認(rèn)可，也是對(duì)"騰訊系"生態(tài)價(jià)值的肯定。

值得注意的是，騰訊不僅是明略科技的最大機(jī)構(gòu)股東，還作為基石投資者認(rèn)購(gòu)了38.62萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)5445萬(wàn)港元。這種"既是股東又是基石"的雙重身份，充分展現(xiàn)了騰訊對(duì)明略科技長(zhǎng)期價(jià)值的信心。

1月25日，明略科技聯(lián)合北京大學(xué)帶來(lái)的參賽項(xiàng)目"基于多模態(tài)大模型的品牌出海創(chuàng)意生成與情感鏈接智能平臺(tái)"，在第三屆全國(guó)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新挑戰(zhàn)賽(CICAS)全國(guó)總決賽中再獲特等獎(jiǎng)。這一成績(jī)，既是明略科技技術(shù)實(shí)力的體現(xiàn)，也是其在AI應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)深耕的成果。

在AI技術(shù)加速演進(jìn)、應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展的今天，明略科技與騰訊的戰(zhàn)略協(xié)同，或許正在書(shū)寫(xiě)企業(yè)級(jí)AI發(fā)展的新篇章。而這個(gè)故事的核心，始終是如何讓AI真正成為企業(yè)的可信生產(chǎn)力。