界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
2026年開年未滿一月，證券行業(yè)遭遇監(jiān)管部門的密集整治與精準(zhǔn)問責(zé)。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，截至目前，監(jiān)管層已累計(jì)下發(fā)罰單14張，波及11家券商，分別為萬和證券、浙商證券（601878.SH）、華林證券（002945.SZ）、渤海證券、華泰證券（601688.SH）、華金證券、信達(dá)證券（601059.SH）、國新證券、江海證券、金圓統(tǒng)一證券等，9名相關(guān)責(zé)任人被依法追責(zé)問責(zé)。
處罰問題包括IPO保薦失職、兩融業(yè)務(wù)違規(guī)、持續(xù)督導(dǎo)缺位、從業(yè)人員違規(guī)炒股等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的亂象，清晰釋放出監(jiān)管層堅(jiān)守合規(guī)底線、從嚴(yán)整治行業(yè)生態(tài)的強(qiáng)烈信號(hào)。
1月23日，遼寧證監(jiān)局、浙江證監(jiān)局同步公示兩張罰單，直指券商內(nèi)控缺陷與高管履職失責(zé)兩大痛點(diǎn)。其中，華林證券遼寧分公司因在投訴事項(xiàng)處置過程中，存在不相容崗位未有效分離的違規(guī)情形，被監(jiān)管部門出具警示函。
依據(jù)《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》第四十條規(guī)定，證券公司必須遵循獨(dú)立制衡原則設(shè)定崗位、梳理業(yè)務(wù)流程，確保營(yíng)銷、合規(guī)風(fēng)控、賬戶辦理等崗位嚴(yán)格分設(shè)，重要業(yè)務(wù)崗位實(shí)行雙人復(fù)核制度。華林證券此次違規(guī)觸碰了內(nèi)控管理的核心紅線，遼寧證監(jiān)局已責(zé)令其于收到罰單30日內(nèi)提交書面整改報(bào)告，切實(shí)堵塞管理漏洞、健全內(nèi)控機(jī)制。
浙商證券杭州分公司的罰單因牽涉核心業(yè)務(wù)條線高管追責(zé)，更引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。該分公司被查實(shí)存在投資者過往交易合規(guī)審核流于形式、賬戶實(shí)名制管理落實(shí)不到位等問題，違反相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，時(shí)任管理人員林長(zhǎng)富、應(yīng)文敏因履職不力被同步出具警示函。
公開信息顯示，林長(zhǎng)富現(xiàn)任浙商證券總裁助理兼財(cái)富管理事業(yè)部總經(jīng)理，應(yīng)文敏任職于浙商證券并購的國都證券，擔(dān)任總經(jīng)理助理一職，二人此前均在浙商證券核心業(yè)務(wù)崗位深耕多年。核心高管層出現(xiàn)合規(guī)失責(zé)，暴露出部分券商合規(guī)管理意識(shí)未能穿透決策、執(zhí)行、監(jiān)督全鏈條，內(nèi)控體系存在明顯短板。
從罰單分布特征來看，“機(jī)構(gòu)+責(zé)任人”雙罰模式已成監(jiān)管常態(tài)，信達(dá)證券、江海證券分別領(lǐng)到2至3張罰單，主要因單起違規(guī)事項(xiàng)牽涉多名責(zé)任人，反映出監(jiān)管層對(duì)違規(guī)行為的追溯力度與問責(zé)深度持續(xù)加碼。
此次開年罰單覆蓋范圍全面，基本囊括券商核心業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)，除上述內(nèi)控失效、賬戶管理不規(guī)范問題外，IPO保薦業(yè)務(wù)違規(guī)、持續(xù)督導(dǎo)履職缺位、兩融業(yè)務(wù)操作不合規(guī)、從業(yè)人員違規(guī)炒股等典型亂象均被精準(zhǔn)打擊，形成對(duì)券商全業(yè)務(wù)鏈條的穿透式合規(guī)“體檢”。
在9名被追責(zé)的責(zé)任人中，不乏林長(zhǎng)富、應(yīng)文敏這類業(yè)務(wù)條線核心高管，打破了以往違規(guī)問責(zé)多集中于基層崗位的固有格局。“監(jiān)管部門通過精準(zhǔn)鎖定核心管理人員、壓實(shí)管理責(zé)任，強(qiáng)化‘權(quán)責(zé)對(duì)等、失責(zé)必問’的監(jiān)管導(dǎo)向，倒逼券商自上而下筑牢合規(guī)防線，從治理架構(gòu)與責(zé)任體系層面根治違規(guī)頑疾?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞分析指出。
2026年以來，券商投行業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券從業(yè)人員違規(guī)繼續(xù)延續(xù)高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)，成為處罰的重點(diǎn)領(lǐng)域。這一趨勢(shì)在2025年全年監(jiān)管處罰中已顯露端倪。
據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，2025年券商監(jiān)管罰單呈現(xiàn)出“數(shù)量收縮、金額攀升”的鮮明特征：全年罰單總量較2024年的663張減少41.48%，但處罰總金額卻較2024年的1.27億元增長(zhǎng)63.57%，折射出監(jiān)管從“廣撒網(wǎng)”向“精準(zhǔn)重罰”轉(zhuǎn)變的核心邏輯。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，開年以來的密集罰單，絕非偶然監(jiān)管動(dòng)作，而是監(jiān)管層踐行“市場(chǎng)越活躍、監(jiān)管越嚴(yán)格”理念的明確體現(xiàn)，更與頂層監(jiān)管導(dǎo)向高度契合。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生向界面新聞表示，開年以來的密集罰單，是監(jiān)管層持續(xù)從嚴(yán)導(dǎo)向的具象化體現(xiàn)，背后傳遞出三重核心信號(hào)：壓實(shí)券商資本市場(chǎng)“看門人”核心責(zé)任、倒逼行業(yè)擺脫粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)化投資者合法權(quán)益保護(hù)。
“在當(dāng)前嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化環(huán)境下，券商不能僅被動(dòng)整改，更需主動(dòng)筑牢合規(guī)防線，靶向補(bǔ)齊重點(diǎn)業(yè)務(wù)短板，推動(dòng)全流程執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)?！眲⒋荷鷮?duì)界面新聞進(jìn)一步分析道。
當(dāng)前A股兩融余額已攀升至歷史峰值，市場(chǎng)交易活躍度持續(xù)走高，資金杠桿水平同步上升，券商作為資本市場(chǎng)的核心中介，其合規(guī)運(yùn)營(yíng)水平直接關(guān)乎市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行與投資者合法權(quán)益。監(jiān)管部門通過常態(tài)化、精準(zhǔn)化的處罰整治，正強(qiáng)力推動(dòng)券商行業(yè)摒棄粗放式規(guī)模擴(kuò)張路徑，轉(zhuǎn)向合規(guī)為先、提質(zhì)增效的高質(zhì)量發(fā)展軌道。
去年底，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清在學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神宣講會(huì)上明確表態(tài)，要推動(dòng)監(jiān)管執(zhí)法提質(zhì)增效、強(qiáng)化震懾力，同時(shí)以更嚴(yán)更實(shí)舉措推進(jìn)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨，為證券行業(yè)合規(guī)發(fā)展劃定清晰紅線。
與此同時(shí)，證券行業(yè)自律意識(shí)也在監(jiān)管高壓下持續(xù)覺醒。
多位券業(yè)資深人士坦言，過往“重業(yè)務(wù)拓展、輕合規(guī)監(jiān)測(cè)”的粗放經(jīng)營(yíng)模式已難以為繼，行業(yè)亟需向合規(guī)精細(xì)化轉(zhuǎn)型。具體而言，需加快完善違規(guī)行為監(jiān)測(cè)監(jiān)控體系，筑牢制度防控屏障；積極升級(jí)智能技術(shù)監(jiān)測(cè)能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的早發(fā)現(xiàn)、早處置；強(qiáng)化全員合規(guī)培訓(xùn)，筑牢思想防線，尤其要加大對(duì)一線營(yíng)業(yè)部的合規(guī)監(jiān)測(cè)力度，形成監(jiān)管與自律協(xié)同發(fā)力的良好生態(tài)。