近日，興銀基金成功舉辦《向陽而行，潮起“興”程》2026年投資展望策略會。興銀基金權(quán)益和固收基金經(jīng)理圍繞宏觀、消費(fèi)、系能源、周期、科技、固收等核心領(lǐng)域，系統(tǒng)剖析市場現(xiàn)狀，前瞻未來趨勢?；鸾?jīng)理立足專業(yè)視角，為投資者描繪了一幅機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存、在結(jié)構(gòu)性分化中孕育長期價值的2026年投資圖景。

權(quán)益市場：萬類霜天競自由，堅守原則把握高性價比機(jī)遇

興銀基金研究與創(chuàng)新投資部負(fù)責(zé)人、權(quán)益基金經(jīng)理羅怡達(dá)在分享中指出，2026年權(quán)益市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。全球處于高波動新常態(tài)，國內(nèi)處于新舊動能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，但科技革命、流動性寬松及政策呵護(hù)共同構(gòu)成了多元機(jī)會的土壤。

具體來看，AI投資主線正從TMT向電力設(shè)備、有色金屬、智能駕駛等更廣產(chǎn)業(yè)鏈延伸，商業(yè)航天等新興方向亦具活力。傳統(tǒng)周期領(lǐng)域需結(jié)合“反內(nèi)卷”政策，布局產(chǎn)能自然出清、即將反轉(zhuǎn)的細(xì)分賽道。消費(fèi)醫(yī)藥板塊經(jīng)歷長期調(diào)整后估值已進(jìn)入有吸引力區(qū)間，港股在美聯(lián)儲降息預(yù)期下可能迎來估值修復(fù)。他特別強(qiáng)調(diào)，投資需堅守“周期思維、競爭優(yōu)勢、安全邊際、賠率優(yōu)先”原則，在看似紛繁的市場中持續(xù)尋找風(fēng)險收益不對稱的高性價比資產(chǎn)。

消費(fèi)領(lǐng)域：新時代新消費(fèi)，洞察變化捕捉未來領(lǐng)軍者

權(quán)益投資部總經(jīng)理助理喬華國認(rèn)為，消費(fèi)已進(jìn)入“總量承壓、結(jié)構(gòu)深度分化”的新時代。投資關(guān)鍵在于把握由新人群、新需求驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

他指出，Z世代、銀發(fā)族、新中產(chǎn)三類人群定義了主要趨勢，并催生三條明確主線：一是圍繞“情緒價值”的新體驗經(jīng)濟(jì)，涵蓋潮玩、寵物、沉浸式文旅等領(lǐng)域；二是聚焦“大健康與適老化”的新增長曲線；三是“AI+消費(fèi)”融合帶來的科技變革。當(dāng)前，上一個消費(fèi)周期已然結(jié)束，未來十年的領(lǐng)軍公司正于當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性浪潮中孕育。

科技投資：錨定核心需求，在浪潮演變中探尋真金

權(quán)益投資部總經(jīng)理助理張世略從科技發(fā)展的本質(zhì)規(guī)律出發(fā)，指出其始終圍繞提升效率、改善生活、保障安全三大方向演進(jìn)。

展望2026年，AI仍是核心驅(qū)動力，但行業(yè)高景氣推升估值后，投資更需從本質(zhì)出發(fā)，甄別真正具有實(shí)力的企業(yè)。除AI外，我們更有側(cè)重地關(guān)注核聚變、光刻機(jī)、腦機(jī)接口、量子技術(shù)、商業(yè)航天等方向，這些領(lǐng)域有望共同指向下一階段技術(shù)創(chuàng)新的方向。真正的投資機(jī)遇屬于那些扎根人類根本需求、實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破并能將技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際價值的企業(yè)。

固收市場：環(huán)境轉(zhuǎn)暖，把握確定性

固定收益部總經(jīng)理助理王深回顧了2025年債市“偏弱運(yùn)行+結(jié)構(gòu)分化”的特點(diǎn)，并對2026年持更樂觀態(tài)度。市場定價已回歸理性，過度降息預(yù)期得到消化，同時供需格局預(yù)計將發(fā)生積極轉(zhuǎn)變。

展望2026，信用債是2026年最看好的方向之一。在城投債供給趨勢性收縮的背景下，信用債ETF擴(kuò)容、存款“搬家”等四股增量資金構(gòu)成核心支撐。策略上可采取“信用債為盾，利率債為矛”的配置框架，以中高等級信用債為核心挖掘確定性票息，同時利用利率債把握政策窗口帶來的交易機(jī)會。

變局中錨定價值 復(fù)雜市場中向陽而行

2026年的市場將在復(fù)雜性與結(jié)構(gòu)性機(jī)會中展開。面對宏觀波動與產(chǎn)業(yè)變遷，投資需要回歸本質(zhì)，深入基本面研究，在多元分化的格局中，敏銳識別并堅定把握那些服務(wù)于長期需求、具備真實(shí)價值的確定性機(jī)遇。興銀基金通過此次策略會，展現(xiàn)了其基于深度研究、多元布局和理性應(yīng)對的投資理念，致力于在“萬類霜天競自由”的市場中，與投資者共同探尋、把握屬于新時代的“興”程機(jī)遇。

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