界面新聞?dòng)浾?| 郭凈凈
2025年以來(lái)，紫金礦業(yè)（601899.SH）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993.SH）、江西銅業(yè)（600362.SH）、靈寶黃金（03330.HK）等上市公司加速海外“淘金”。
- 已躋身全球前5大黃金上市企業(yè)之列的紫金礦業(yè)，近一年多累計(jì)超450億元連收7個(gè)海外金礦。1月26日公司宣布，旗下紫金黃金國(guó)際（2259.HK）擬約280億元收購(gòu)加拿大上市公司聯(lián)合黃金，以獲得3個(gè)非洲金礦項(xiàng)目。
- 洛陽(yáng)鉬業(yè)從2025年6月以來(lái)累計(jì)投入百億收購(gòu)金礦：在去年6月收購(gòu)厄瓜多爾奧丁金礦后，公司今年1月25日完成第二筆金礦交易，出資約71.62億元收購(gòu)加拿大上市礦企Equinox Gold旗下3個(gè)巴西金礦項(xiàng)目。
- 江西銅業(yè)在去年年初增資成為倫敦上市公司SolGold最大單一股東后，于12月24日第三次報(bào)價(jià)約82億元收購(gòu)其余股份，以拿下厄瓜多爾Cascabel大金礦。
- 靈寶黃金去年12月10日宣布，擬以17.35億元認(rèn)購(gòu)澳大利亞公司St Barbara Mining50%+1股股權(quán)，獲得巴布亞新幾內(nèi)亞Simberi金礦。
- 盛屯礦業(yè)去年10月14日公布，以約13.5億元全資收購(gòu)加拿大上市公司Loncor，將取得剛果（金）Adumbi金礦。
界面新聞粗略統(tǒng)計(jì)，上述5家上市礦企近一年多合計(jì)出資超660億元出海買(mǎi)金礦。
金價(jià)持續(xù)飆升，這些金礦收得合適嗎？
“當(dāng)前是海外金礦收購(gòu)的戰(zhàn)略窗口期，但非‘普適好時(shí)機(jī)’。”生意社杭州基地負(fù)責(zé)人葉建軍對(duì)界面新聞稱(chēng)。
另有基金公司資深投研人士對(duì)界面新聞表示，價(jià)格高位對(duì)于大多數(shù)礦業(yè)收購(gòu)不是好的收購(gòu)時(shí)機(jī)，但不能僅用簡(jiǎn)單的金價(jià)位置來(lái)判斷收購(gòu)時(shí)機(jī)是否合適；“如果定價(jià)合理，仍是較好的收購(gòu)對(duì)象；但如果收購(gòu)價(jià)格較高（其隱含的金價(jià)位置很高），那可能不是好的收購(gòu)?！?/p>
這些海外金礦價(jià)值幾何？
根據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，紫金礦業(yè)近一年多累計(jì)耗資超450億元海外買(mǎi)金礦。此前2024年12月，紫金礦業(yè)以最高3億美元收購(gòu)秘魯LaArena金礦；2025年4月、10月，紫金礦業(yè)分別以10億美元、12億美元收購(gòu)加納Akyem金礦、哈薩克斯坦Raygorodok金礦。
紫金礦業(yè)最新計(jì)劃收購(gòu)的聯(lián)合黃金截至2024年12月31日擁有金資源量553噸，平均品位1.48克/噸，金儲(chǔ)量337噸，平均品位1.42克/噸；其核心資產(chǎn)是三個(gè)露天開(kāi)采金礦資源——已于1996年投產(chǎn)的馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦，分別于2008年、2013年投產(chǎn)）以及將于2026下半年投產(chǎn)的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。
“此次收購(gòu)金礦項(xiàng)目并購(gòu)當(dāng)年即可貢獻(xiàn)產(chǎn)量與利潤(rùn)?！弊辖鸬V業(yè)介紹，聯(lián)合黃金預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)金11.7-12.4噸；依托Sadiola項(xiàng)目改擴(kuò)建、Kurmuk項(xiàng)目建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2029年產(chǎn)金將提升至25噸。
金礦看似不錯(cuò)，其運(yùn)營(yíng)公司聯(lián)合黃金卻在2025年才扭虧。2023年、2024年、2025年前9月，聯(lián)合黃金營(yíng)收6.56億、7.3億、9.04億美元，凈利潤(rùn)為-1.92億、-1.2億、0.17億美元；截至2025年9月30日總資產(chǎn)16.85億美元，總負(fù)債12.66億美元，資產(chǎn)負(fù)債率75%。
為拿下這三個(gè)非洲金礦，紫金礦業(yè)擬出資約280億元全資收購(gòu)于多倫多證交所、紐交所兩地上市的聯(lián)合黃金。此次收購(gòu)股價(jià)約44加元/股，較協(xié)議簽署前一個(gè)交易日（2026年1月23日）聯(lián)合黃金在多倫多證交所的收盤(pán)價(jià)41.75加元/股溢價(jià)5.39%，較前20個(gè)交易日的加權(quán)平均交易價(jià)36.99加元/股溢價(jià)約18.95%。
據(jù)中國(guó)銀河證券測(cè)算，紫金礦業(yè)該次收購(gòu)對(duì)應(yīng)單噸黃金資源量對(duì)價(jià)0.51億元、單噸黃金儲(chǔ)量對(duì)價(jià)0.83億元，“項(xiàng)目收購(gòu)對(duì)價(jià)合理”。
紫金礦業(yè)此前以2.45億美元及二期投產(chǎn)追加5000萬(wàn)美元或有付款，收購(gòu)泛美白銀旗下秘魯La Arena金礦和二期項(xiàng)目。
界面新聞了解到，隨著黃金品位下降、采礦成本上升，LaArena金礦的現(xiàn)金成本持續(xù)提升，2022年、2023年及2024年Q2分別是1038美元/盎司、1237美元/盎司、1362美元/盎司。該礦運(yùn)營(yíng)涉及的堆浸過(guò)程還存在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致大量修復(fù)費(fèi)用。
再看紫金礦業(yè)超70億元買(mǎi)下的加納最大金礦之一Akyem項(xiàng)目。這座典型造山型金礦自2013年投產(chǎn)，目前為露天開(kāi)采、到2028年轉(zhuǎn)為井下開(kāi)采，截至2025年6月30日保有礦石量?jī)?chǔ)量1.33億噸，金品位1.6克/噸，含金量207.6噸。
2023年，該金礦運(yùn)營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.74億美元、凈利潤(rùn)1.28億美元。但Akyem金礦2024年二季度全維持成本為1952美元/盎司，遠(yuǎn)高于同位于加納的瓦薩金礦（2024上半年全維持成本為1177.8美元/盎司）。
“本次收購(gòu)項(xiàng)目PE7.8x，顯著低于當(dāng)前A股黃金上市公司20x以上PE?！敝袊?guó)銀河證券認(rèn)為，紫金礦業(yè)此次收購(gòu)對(duì)應(yīng)單噸黃金資源量對(duì)價(jià)為0.41億元（含地采資源儲(chǔ)備），同年山金國(guó)際收購(gòu)的TwinHills金礦、山東黃金收購(gòu)的陶勒蓋金礦項(xiàng)目涉及單噸黃金資源量對(duì)價(jià)分別為0.15、0.42億元。
此外，紫金礦業(yè)出資超83億元收購(gòu)的哈薩克斯坦Raygorodok露天金礦，于2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.73億美元、凈利潤(rùn)2.02億美元。據(jù)中國(guó)銀河證券測(cè)算，紫金礦業(yè)此次收購(gòu)價(jià)對(duì)應(yīng)單噸黃金資源量對(duì)價(jià)為0.35億元，而其同年交割的Akyem金礦為0.41億元(含地采資源儲(chǔ)備)。
“公司收購(gòu)項(xiàng)目比較優(yōu)質(zhì)，資源量不錯(cuò)，加上公司低成本運(yùn)營(yíng)能力，可將資源效益釋放出來(lái)?！弊辖鸬V業(yè)人士對(duì)界面新聞稱(chēng)，現(xiàn)在布局比較合適，“從長(zhǎng)期看，現(xiàn)在價(jià)格可能處于相對(duì)低位”。
洛陽(yáng)鉬業(yè)于2025年累計(jì)出資超14億美元（折合人民幣約100億元）布局金礦，分別于6月、12月出資5.81億加元（折合美元4.27億）、10.15億美元從兩家加拿大上市公司手中收購(gòu)厄瓜多爾Cangrejos金礦（奧丁礦業(yè)）、及Aurizona、RDM、Bahia等巴西金礦。
2025年6月，洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)多倫多證交所上市的Lumina Gold（LUM），獲得厄瓜多爾Cangrejos金礦。此次收購(gòu)價(jià)約每股1.27加元，較于消息公布前4月17日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)41%。
基于預(yù)可研報(bào)告，Cangrejos金礦為全露天開(kāi)采，保有金金屬資源量638噸，平均品位0.46g/t；金儲(chǔ)量359噸，金平均品位0.55g/t；計(jì)劃2028年投產(chǎn)，資本開(kāi)支19.76億美元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)平均年產(chǎn)黃金11.5噸、銅1.9萬(wàn)噸。因前期勘探階段的高投入，Lumina Gold近年持續(xù)虧損，其2024年前三季度虧損3314.64萬(wàn)美元，貨幣資金僅531.22萬(wàn)美元。
洛陽(yáng)鉬業(yè)今年1月23日完成交割的Aurizona、RDM（包括Fazenda、Santa Luz金礦）、Bahia等巴西金礦，均為在產(chǎn)金礦，合計(jì)保有黃金資源量501.3萬(wàn)盎司，平均品位1.88g/t；黃金儲(chǔ)量387.3萬(wàn)盎司，平均品位1.45g/t；2024 年黃金產(chǎn)量合計(jì)24.73萬(wàn)盎司，2025年產(chǎn)量指引為25-27萬(wàn)盎司。
“2026年黃金預(yù)計(jì)年化產(chǎn)量6-8噸，進(jìn)一步培厚公司資源儲(chǔ)備?！甭尻?yáng)鉬業(yè)認(rèn)為，上述金礦收購(gòu)?fù)瓿杉纯蔀楣矩暙I(xiàn)產(chǎn)量和利潤(rùn)。交易完成后，該公司黃金年產(chǎn)量將新增約8噸，疊加未來(lái)厄瓜多爾項(xiàng)目的投產(chǎn)，其年產(chǎn)能有望突破20噸。
運(yùn)營(yíng)上述金礦的Luna Gold、Leagold LatAm于2024年、2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.77億、41.45億元，凈利潤(rùn)6.89億、10.13億元。據(jù)中國(guó)銀河證券測(cè)算，按2025年前三季度凈利潤(rùn)年化測(cè)算本次收購(gòu)項(xiàng)目PE為5.3x，對(duì)應(yīng)單噸黃金資源量對(duì)價(jià)為0.46億元。
江西銅業(yè)“押注”尚未開(kāi)采的厄瓜多爾Cascabel金礦，將出資近82億元要約收購(gòu)持有金礦的倫敦交易所上市公司索爾黃金其余全部股份。
界面新聞獲悉，該公司2023年就入股倫敦交易所上市公司索爾黃金，于去年3月繼續(xù)增資1.3億元成為其持股12.19%的第一大單一股東。江西銅業(yè)于去年11月23日、28日兩次報(bào)價(jià)均遭拒，后于12月25日將報(bào)價(jià)從每股26便士提升至28便士，才獲索爾黃金董事會(huì)接受。
每股28便士的價(jià)格較2025年11月19日（首次接洽前最后一個(gè)交易日）索爾黃金收盤(pán)價(jià)19.6便士溢價(jià)約42.9%，較此前三個(gè)月成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)58.5%。
索爾黃金仍處于虧損中，于2024財(cái)年、2025財(cái)年虧損6030萬(wàn)、3624.91萬(wàn)美元；截至2025年6月30日資產(chǎn)總額4.93億美元，負(fù)債總額2.54億美元。
索爾黃金核心資產(chǎn)——有望躋身全球前20名銅金礦山之列的Cascabel項(xiàng)目，擁有探明、控制及推斷資源量：銅1220萬(wàn)噸、金3050萬(wàn)盎司、銀10230萬(wàn)盎司，其中證實(shí)和概略?xún)?chǔ)量：銅320萬(wàn)噸、金940萬(wàn)盎司、銀2800萬(wàn)盎司。
“公司認(rèn)為能夠通過(guò)本次收購(gòu)助推Cascabel項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，從而釋放其未來(lái)的增長(zhǎng)潛力?！苯縻~業(yè)相關(guān)人士近日對(duì)界面新聞表示，公司希望通過(guò)并購(gòu)控制更多資源。
靈寶黃金于去年12月宣布收購(gòu)巴布亞新幾內(nèi)亞Simberi在產(chǎn)金礦，按JORC（聯(lián)合礦石儲(chǔ)量委員會(huì)）標(biāo)準(zhǔn)核算，該礦黃金資源量153噸（平均品位1.4克/噸）、儲(chǔ)量81.2噸（平均品位1.8克/噸）。此次交易將為公司新增黃金資源量153噸。
該金礦運(yùn)營(yíng)公司于2024財(cái)年、2025財(cái)年虧損1273.7萬(wàn)、2129.2萬(wàn)美元，收入1.3億、1.36億美元；截至2025年9月30日總資產(chǎn)2.33億美元，資產(chǎn)凈值為-2779.4萬(wàn)美元。
盛屯礦業(yè)自2025年10月啟動(dòng)收購(gòu)加拿大上市公司Loncor全部股份，從而獲得剛果（金）Adumbi金礦84.68%權(quán)益。此次交易價(jià)13.5億元，收購(gòu)股價(jià)為每股1.38加元，較Loncor10月10日多倫多證券交易所的收盤(pán)價(jià)和近30日成交量加權(quán)均價(jià)分別溢價(jià)16%、33%。
Loncor還未產(chǎn)生收入，于2024年、2025上半年虧損415.92萬(wàn)、127.01萬(wàn)美元；截至2025年6月30日總資產(chǎn)2643.71萬(wàn)美元，凈資產(chǎn)2494.57萬(wàn)美元。
盛屯礦業(yè)看中Loncor核心資產(chǎn)——尚未開(kāi)采的剛果（金）Adumbi金礦。該金礦控制資源量188萬(wàn)盎司黃金（礦石資源量2818.5萬(wàn)噸，品位2.08克/噸金），推斷資源量209萬(wàn)盎司黃金（礦石資源量2250.8萬(wàn)噸，品位2.89克/噸金），資源儲(chǔ)量超過(guò)100金屬?lài)嶞S金。
有礦業(yè)并購(gòu)業(yè)內(nèi)人士此前接受界面新聞采訪稱(chēng)，盛屯礦業(yè)此次收購(gòu)是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的博弈，如何安全、高效地將地下黃金轉(zhuǎn)化為公司利潤(rùn)，未來(lái)考驗(yàn)管理層的能力和智慧。
盛屯礦業(yè)人士日前對(duì)界面新聞表示，金礦所在的北部地區(qū)確實(shí)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，公司后續(xù)會(huì)根據(jù)該地區(qū)的形勢(shì)變化開(kāi)展下一步的工作。“目前仍在順利推進(jìn)中。按規(guī)定，不管成功與否，收購(gòu)事宜需在披露后六個(gè)月內(nèi)進(jìn)行再次公告?！?/p>
當(dāng)下是好的收購(gòu)時(shí)機(jī)嗎？
“金價(jià)持續(xù)攀升，仍處于高增長(zhǎng)周期。各家公司都希望及時(shí)儲(chǔ)備資源，發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，抓住這波高增長(zhǎng)行情?！毕嚓P(guān)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞稱(chēng)。
2025年，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)從2585美元/盎司漲到4314美元/盎司，漲幅近七成。進(jìn)入2026年，到1月27日國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)已破5080美元，不到一個(gè)月漲18%。
高盛最新研報(bào)將2026年底黃金價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至5400美元/盎司?！?026年黃金牛市大概率延續(xù)，目前年底主流目標(biāo)4800-5400美元/盎司，整體趨勢(shì)是下行空間有限?！鄙馍绾贾莼刎?fù)責(zé)人葉建軍對(duì)界面新聞指出。
上行周期中，上市礦企確實(shí)嘗到了“甜頭”。
紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)510-520億元，同比增59%至62%；其中，紫金黃金國(guó)際預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)約15億至16億美元，同比預(yù)增兩倍多。
洛陽(yáng)鉬業(yè)預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)約200億至208億元，同比增加47.8%到53.71%。
靈寶黃金預(yù)計(jì)其2025年凈利潤(rùn)約為15.03億至15.73億元，同比增長(zhǎng)115%至125%。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)界面新聞指出，如果后續(xù)金價(jià)繼續(xù)上漲，現(xiàn)在買(mǎi)金礦肯定是合適的；“但黃金市場(chǎng)畢竟是周期性波動(dòng)的，若金價(jià)后續(xù)突然往下走，現(xiàn)在就買(mǎi)金礦就可能不劃算了?！?/p>
“當(dāng)前是海外金礦收購(gòu)的戰(zhàn)略窗口期，但非‘普適好時(shí)機(jī)’?！比~建軍對(duì)界面新聞分析道，收購(gòu)價(jià)格需按標(biāo)的類(lèi)型與估值邏輯差異化判斷，優(yōu)質(zhì)低本在產(chǎn)礦“貴得值”，高溢價(jià)低質(zhì)/早期項(xiàng)目需謹(jǐn)慎?！昂脮r(shí)機(jī)的關(guān)鍵不在金價(jià)高位，而在標(biāo)的質(zhì)量、成本曲線、賣(mài)方動(dòng)機(jī)與自身整合能力。儲(chǔ)產(chǎn)銷(xiāo)錯(cuò)配下，海外布局是保障供給安全的關(guān)鍵，政策支持疊加高金價(jià)提升資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值?！?/p>
前述基金公司資深投研人士認(rèn)為，雖說(shuō)價(jià)格高位對(duì)于大多數(shù)礦業(yè)收購(gòu)不是好的收購(gòu)時(shí)機(jī)，但不能僅用簡(jiǎn)單的金價(jià)位置來(lái)判斷收購(gòu)時(shí)機(jī)是否合適。“如果定價(jià)合理，仍是較好的收購(gòu)對(duì)象。但如果收購(gòu)價(jià)格較高（其隱含的金價(jià)位置很高），那可能就不是好的收購(gòu)?！彼M(jìn)一步對(duì)界面新聞指出，同樣的礦業(yè)資產(chǎn)在不同業(yè)主手中，其盈利能力千差萬(wàn)別，若收購(gòu)標(biāo)的盈利能力較差，在資源勘探、開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)等方面通過(guò)降本增效，依然有很大的發(fā)揮空間。
界面新聞了解到，在這波金價(jià)高增行情早期，洛陽(yáng)鉬業(yè)、盛屯礦業(yè)等公司已展開(kāi)收購(gòu)動(dòng)作。
“礦業(yè)并購(gòu)的低谷和周期是一個(gè)相對(duì)概念。相較于當(dāng)前金價(jià)，兩大金礦收購(gòu)時(shí)點(diǎn)的金價(jià)處于相對(duì)低谷期；公司巴西金礦的收購(gòu)成本為最高10.15億美元，項(xiàng)目回報(bào)水平依然較強(qiáng)?！甭尻?yáng)鉬業(yè)相關(guān)人士對(duì)界面新聞稱(chēng)。
據(jù)該人士透露，就厄瓜多爾奧丁礦業(yè)，洛陽(yáng)鉬業(yè)2024年9月開(kāi)始前期談判，于2025年4月宣布、6月完成交割；巴西金礦于去年12月15日宣布、今年1月23日完成交割?！瓣P(guān)于項(xiàng)目周期，以厄瓜多爾奧丁礦業(yè)為例，金礦尚為綠地項(xiàng)目，估值相對(duì)偏低，通過(guò)洛陽(yáng)鉬業(yè)的建設(shè)和投運(yùn)，該項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)增值?！甭尻?yáng)鉬業(yè)人士對(duì)界面新聞進(jìn)一步表示。
盛屯礦業(yè)證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人日前也對(duì)界面新聞表示，此次針對(duì)Loncor的并購(gòu)，經(jīng)歷了一段長(zhǎng)期的過(guò)程，只是當(dāng)下剛好趕上金價(jià)攀升至歷史高位的時(shí)間點(diǎn)；“公司認(rèn)為交易價(jià)格公允”。
資金情況如何？
總體看，紫金礦業(yè)、靈寶黃金主要聚焦于收購(gòu)已開(kāi)發(fā)的成熟礦山以快速擴(kuò)大產(chǎn)量；洛陽(yáng)鉬業(yè)通過(guò)兩次收購(gòu)，形成“綠地”和“在產(chǎn)”的黃金資源包，構(gòu)建其新的黃金業(yè)務(wù)板塊；江西銅業(yè)選中頂級(jí)銅金礦以獲得綜合資源；盛屯礦業(yè)想要以相對(duì)較小投入，押注未投產(chǎn)金礦的遠(yuǎn)期潛力。
界面新聞粗略統(tǒng)計(jì)下來(lái)，上述5家上市礦企近一年多合計(jì)出資超660億元出海買(mǎi)金礦。對(duì)于各家公司來(lái)說(shuō)，這都是一筆不小的開(kāi)支。
截至2025年9月30日，紫金礦業(yè)擁有貨幣資金約691億元、交易性金融資產(chǎn)98億元，最新一筆280億元收購(gòu)款占其貨幣資金的四成多；同期其負(fù)債總額超2560億元，包含1178.8億流動(dòng)負(fù)債，其中短期借款達(dá)368.25億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款214.56億元。
為緩解巨資收購(gòu)海外金礦帶來(lái)的資金壓力，紫金礦業(yè)將加納Akyem金礦等海外金礦打包裝入子公司紫金黃金國(guó)際，將其分拆后于2025年9月30日在港交所主板上市，獲IPO募資250億港元，成為全球黃金開(kāi)采行業(yè)規(guī)模最大IPO項(xiàng)目。另外，界面新聞根據(jù)wind粗略統(tǒng)計(jì)，該公司2025年以來(lái)通過(guò)發(fā)行中期票據(jù)、公司債、科創(chuàng)債等方式合計(jì)融資155億元。
就洛陽(yáng)鉬業(yè)而言，截至2025年9月30日其貨幣資金約324.68億元、交易性金融資產(chǎn)77.9億元；涉及負(fù)債總額894.63億元，包含流動(dòng)負(fù)債592.62億元，其中短期借款超217億元。
洛陽(yáng)鉬業(yè)1月26日宣布，完成發(fā)行12億美元于2027年到期的零息有擔(dān)?？蓳Q股債券，將全部用于境外項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)?！斑@為后續(xù)并購(gòu)提供更加充足資金，未來(lái)將持續(xù)加強(qiáng)資源獲取，推動(dòng)黃金業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。”洛陽(yáng)鉬業(yè)相關(guān)人士對(duì)界面新聞稱(chēng)。
江西銅業(yè)截至2025年9月30日貨幣資金余額616.54億元、交易性金融資產(chǎn)152.26億元，總負(fù)債1433.74億元，包含1307.85億元流動(dòng)負(fù)債，其中短期借款達(dá)743.53億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款233.73億元。
該公司1月19日披露，申請(qǐng)注冊(cè)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)會(huì)員資格并注冊(cè)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具；其中，中期票據(jù)不超150億元，超短期融資券不超100億元，用于償還公司有息債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金或項(xiàng)目并購(gòu)等。
盛屯礦業(yè)、靈寶黃金涉及收購(gòu)額較小，但這些公司資金情況也趨緊。
盛屯礦業(yè)截至2025年9月30日的貨幣資金約79.22億元、交易性金融資產(chǎn)3.31億元，涉及負(fù)債總額超230億元，包含流動(dòng)負(fù)債166億元，其中短期借款超76億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款44億元。該公司人士對(duì)界面新聞表示，公司資金情況不錯(cuò)，現(xiàn)金流正常，未使用的銀行授信額度還蠻多的，“基于規(guī)模和現(xiàn)金儲(chǔ)備量，公司會(huì)尋求相對(duì)合適的資源。”
靈寶黃金截至2025年6月30日的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約4.36億元，流動(dòng)負(fù)債約41億元，其中短期銀行借貸29.29億元。該公司2025年以來(lái)通過(guò)配售股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式融資2.34億、11.66億港元，用于收購(gòu)海外金礦。