界面新聞?dòng)浾?| 何柳穎
深圳市杰我睿珠寶有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杰我?！保┙诘膬陡懂惓Ｒl(fā)關(guān)注。
1月28日，深圳羅湖區(qū)工作專(zhuān)班公告稱(chēng)，近日，工作掌握轄區(qū)企業(yè)深圳市杰我睿珠寶有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杰我睿”）經(jīng)營(yíng)異常，引發(fā)關(guān)注?，F(xiàn)將情況通報(bào)如下：一、我區(qū)高度重視，第一時(shí)間組建工作專(zhuān)班介入，督促企業(yè)履行主體責(zé)任。二、目前，杰我睿負(fù)責(zé)人及相關(guān)核心管理人員均在崗，積極開(kāi)展與投資人溝通、資產(chǎn)梳理和兌付等工作。三、針對(duì)投資人反映的訴求，工作專(zhuān)班正在核查中。
據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私?，上周起，多名用?hù)在“杰我睿”平臺(tái)上的金額無(wú)法提現(xiàn)。部分用戶(hù)在平臺(tái)上的金額高達(dá)百萬(wàn)元。
1月25日，深圳市杰我睿珠寶有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，截至2026年1月24日，公司已主動(dòng)申請(qǐng)政府部門(mén)對(duì)全部資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，公司資產(chǎn)不存在被轉(zhuǎn)移的可能。截至2026年1月24日，公司實(shí)際控制人及全部高管均積極開(kāi)展工作，不存在外逃或逃避責(zé)任的可能。
作為一家經(jīng)營(yíng)多年的黃金料商、回收商，杰我睿緣何出現(xiàn)兌付危機(jī)？
上線“清償退賠登記入口”
“我是去年年初大概1月份的時(shí)候接觸到杰我睿平臺(tái)的。最開(kāi)始做的就是舊金換板料的交易。今年1月19號(hào)開(kāi)始，用戶(hù)陸續(xù)發(fā)現(xiàn)無(wú)法兌付。”平臺(tái)用戶(hù)花花（化名）告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
“杰我睿”小程序關(guān)聯(lián)的主體為深圳市杰我睿珠寶有限公司，天眼查信息顯示，深圳市杰我睿珠寶有限公司成立于2014年，位于廣東省深圳市，法定代表人、實(shí)際控制人為張志騰，公司由張志騰持股90.9%。
界面新聞?dòng)浾邠艽蛱煅鄄樯狭舸娴碾娫?huà)，顯示為空號(hào)。
杰我睿在近日發(fā)布的公告中介紹了清償原則。杰我睿表示，公司將在監(jiān)管下把實(shí)物資產(chǎn)逐漸變現(xiàn)，因變現(xiàn)需要時(shí)間，公司將針對(duì)與公司達(dá)成和解的客戶(hù)，采取分期兌付或一次性打折的方式進(jìn)行處理（具體將與律師團(tuán)隊(duì)及公司人員對(duì)接商談）。
杰我睿表示，1月 26日起，符合條件的客戶(hù)可繼續(xù)通過(guò)線上渠道辦理提現(xiàn)。提現(xiàn)條件為賬戶(hù)仍有剩余本金的客戶(hù)。提現(xiàn)規(guī)則維持原有規(guī)則不變，每日限額為1克黃金或等值500元人民幣的現(xiàn)金。
1月28日，界面新聞?dòng)浾吡粢獾剑芪翌Ｐ〕绦蛞焉暇€“清償退賠登記入口”，點(diǎn)擊入口后會(huì)進(jìn)入一個(gè)本金填寫(xiě)頁(yè)面，同時(shí)頁(yè)面上方有兌付進(jìn)度展示的相關(guān)截圖。
該公司還表示，公司部分業(yè)務(wù)將繼續(xù)開(kāi)展（簡(jiǎn)稱(chēng)“新業(yè)務(wù)”）。新業(yè)務(wù)的收款賬戶(hù)已主動(dòng)申請(qǐng)政府監(jiān)管，其本金及利潤(rùn)將全部用于本次兌付工作（全力確?？蛻?hù)權(quán)益）。至于新業(yè)務(wù)內(nèi)容，公告未有具體說(shuō)明。
賭行情的定價(jià)模式，空買(mǎi)空賣(mài)的套利空間
有熟悉杰我睿的水貝商家告訴界面新聞?dòng)浾?，該公司既提供?shí)物交易，也支持非實(shí)物交易?！八麄円婚_(kāi)始是做回收生意，后來(lái)又做了賣(mài)料生意。”
有平臺(tái)用戶(hù)也向界面新聞?dòng)浾叽_認(rèn)了這一說(shuō)法，“最開(kāi)始是做貴金屬的回收和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，后來(lái)演變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)交易。”
杰我睿珠寶服務(wù)號(hào)上官方發(fā)布了多個(gè)使用教程，結(jié)合多個(gè)教程以及受訪平臺(tái)用戶(hù)的說(shuō)法，杰我睿平臺(tái)疑似存在賭行情的定價(jià)模式，以及空買(mǎi)空賣(mài)。
花花告訴界面新聞?dòng)浾?，?025年上半年的時(shí)候，只通過(guò)杰我睿一個(gè)小程序就可以完成所有的交易操作，后來(lái)演變?yōu)槿齻€(gè)平臺(tái)，杰我睿，主要是做回收，包含全款回收和定價(jià)回收，涉及黃金、白銀和鉑金；龍冶金，主要做全款銷(xiāo)售和定價(jià)銷(xiāo)售，同樣涉及黃金、白銀和鉑金。金城金世界，主要做黃金飾品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，包含杰我睿后續(xù)推出的免工活動(dòng)。”
定價(jià)模式，指的是通過(guò)繳納特定比例的定金，鎖定當(dāng)時(shí)的價(jià)格進(jìn)行后續(xù)交易，約價(jià)周期約為14-25天。其中“約價(jià)回收”又被稱(chēng)為“空約”。即約定一個(gè)價(jià)格后，到期將黃金回收給平臺(tái)。其中的套利空間在于，用戶(hù)可以在約價(jià)周期內(nèi)，等待一個(gè)合適的價(jià)位，低價(jià)從“杰我?！辟?gòu)買(mǎi)（虛擬）黃金后，按照約定價(jià)格回收給平臺(tái)。
用戶(hù)“杰我睿阿騰”曾在社交平臺(tái)介紹，“比如金價(jià)570元，約10克，需要支付定金200。等跌到560，用戶(hù)買(mǎi)我們的板料10克，支付5600結(jié)算約的訂單，得到5700（回收價(jià)）+200(定金)=5900，賺100，這就叫空約！25天時(shí)間，你的贏面很大。”
“并且，這些空約單，平臺(tái)老板曾表示用戶(hù)可以使用平臺(tái)積分進(jìn)行延期甚至作廢，讓用戶(hù)產(chǎn)生了一種平臺(tái)兜底的感覺(jué)，吸引了更多人參與。”花花向界面新聞?dòng)浾哐a(bǔ)充道。
約價(jià)銷(xiāo)售則以相同的邏輯反向操作，“比如我現(xiàn)在認(rèn)為行情會(huì)漲，那我可以在龍冶金平臺(tái)上，選一個(gè)較低的價(jià)位通過(guò)定金買(mǎi)入，等到行情上漲之后，再把訂單的錢(qián)補(bǔ)上，然后轉(zhuǎn)到杰我睿平臺(tái)回收掉，就可以賺取中間的差價(jià)?！被ɑǜ嬖V界面新聞?dòng)浾摺?/span>
而中間整個(gè)過(guò)程，可以不涉及實(shí)物提取、回收。從定金比例看，花花向界面新聞?dòng)浾咛峁┑男畔@示，5元可以鎖定1克白銀（約28.43元/克），杠桿率在5倍；100元可以鎖定1克黃金（約1166.81元/克），杠桿率在11倍。
“白銀交易最開(kāi)始的定價(jià)是1.5塊錢(qián)可以定一克的交易，在1月初的時(shí)候調(diào)整為3塊錢(qián)，后來(lái)改到了5塊錢(qián)。”花花表示。
另外在杰我睿平臺(tái)，還存在一種存金模式。即將黃金郵寄給杰我睿，確認(rèn)克重后存入平臺(tái)賬戶(hù)，隨后可以按照實(shí)時(shí)金價(jià)出售給平臺(tái)，并通過(guò)提現(xiàn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。同時(shí)也支持在平臺(tái)兌換其他款式?！八杂行┛蛻?hù)可能會(huì)長(zhǎng)期地把金料留存在杰我睿上?！被ɑū硎?。
其中風(fēng)險(xiǎn)在于，實(shí)物黃金在杰我睿，但出售、兌現(xiàn)都是后置的，并無(wú)保證方。
并且，在多家銀行嚴(yán)禁信用卡套現(xiàn)“炒金”的背景下，該平臺(tái)支持信用卡充值。據(jù)花花介紹，相當(dāng)于把信用卡的1000塊錢(qián)轉(zhuǎn)到杰我睿的私人賬戶(hù)，扣除掉千分之6的手續(xù)費(fèi)，他們就會(huì)把994轉(zhuǎn)到平臺(tái)賬號(hào)上，用戶(hù)就可以用這筆錢(qián)做定價(jià)交易。
界面新聞?dòng)浾叨喾搅私獾?，部分用?hù)在平臺(tái)上的金額高達(dá)百萬(wàn)元。為何資金規(guī)模如此大，花花向界面新聞?dòng)浾咛峁┝艘粋€(gè)解釋。
“這個(gè)平臺(tái)最吸引人的一點(diǎn)，是免工活動(dòng)。即平臺(tái)會(huì)推出一些些黃金產(chǎn)品，不收取工費(fèi)，用戶(hù)可以通過(guò)‘克換克’的方式，直接兌換想要的款式。這個(gè)活動(dòng)吸引了非常多用戶(hù)參加，但參與這個(gè)活動(dòng)的前提是，要在平臺(tái)上存夠足夠多的金料，放在對(duì)應(yīng)的賬戶(hù)上，那大量的資金就會(huì)留存在賬號(hào)上。”花花表示。
此前，界面新聞曾報(bào)道，預(yù)定價(jià)模式以及空買(mǎi)空賣(mài)模式在水貝泛濫。作為普通貿(mào)易商，料商通常僅賺取上下游買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，但如果預(yù)訂價(jià)模式從原來(lái)的鎖價(jià)保值工具異化為金融套利工具，料商的利潤(rùn)空間以及虧損空間都會(huì)瞬間擴(kuò)大。而空賣(mài)空賣(mài)，指的是部分商家假借賣(mài)料、回收等業(yè)務(wù)，開(kāi)設(shè)黃金漲跌交易平臺(tái)，并在平臺(tái)上進(jìn)行類(lèi)期貨交易，但很多時(shí)候并不涉及提貨、回收等黃金實(shí)物交易。
2025年10月11日，深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布行業(yè)警示函指出，在整體向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)中，近期我們依然遺憾地注意到司法機(jī)關(guān)在我市水貝片區(qū)相繼查處了三家黃金珠寶公司。經(jīng)查，這些公司以經(jīng)營(yíng)黃金為名，實(shí)際通過(guò)線上平臺(tái)開(kāi)展“非實(shí)物黃金對(duì)賭”業(yè)務(wù)，其行為已涉嫌構(gòu)成開(kāi)設(shè)賭場(chǎng)罪。目前，相關(guān)公司負(fù)責(zé)人及骨干成員已被依法采取刑事強(qiáng)制措施，涉案人員將面臨嚴(yán)重的法律后果。