文 | 吳懟懟

關(guān)于字節(jié)跳動(dòng)的估值，向來(lái)眾說(shuō)紛紜，最近比較公允的一個(gè)數(shù)值是4800億美金，風(fēng)投女王徐新是按照這個(gè)估值從字節(jié)早期投資方手上買(mǎi)下了部分股權(quán)的。

這意味著在資本的眼中，字節(jié)跳動(dòng)（ByteDance）徹底超越了阿里巴巴，同時(shí)在各個(gè)賽道上對(duì)阿里和騰訊造成沖擊。

為了理解這個(gè)體量的恐怖，我們需要一把舊BAT時(shí)代的標(biāo)尺：百度。

考慮到一定波動(dòng)性，今天，按市值計(jì)算，一個(gè)字節(jié)跳動(dòng)，接近于10個(gè)百度。

舊的“BAT”鐵三角（百度、阿里、騰訊）早已解體，取而代之的是更加血腥的“新BAT”格局——B（ByteDance）成為了新的引力中心，A（Alibaba）在AI時(shí)代重塑阿里，T（Tencent）則依靠深不見(jiàn)底的社交與游戲護(hù)城河與之對(duì)峙。

新BAT十年戰(zhàn)爭(zhēng)的本質(zhì)，是互聯(lián)網(wǎng)核心稀缺資源的轉(zhuǎn)移：從2016年?duì)帄Z用戶注意力的流量戰(zhàn)爭(zhēng)，到2020年?duì)帄Z用戶錢(qián)包份額的交易戰(zhàn)爭(zhēng)，再到2024年隨著生成式AI爆發(fā)而升級(jí)的智能戰(zhàn)爭(zhēng)。

我們?cè)噲D復(fù)盤(pán)這十年的硝煙與變革，剖析巨頭們?nèi)绾卧趽寱r(shí)間、搶錢(qián)包與搶“大腦”的戰(zhàn)役中攻守易形。

01 流量戰(zhàn)爭(zhēng) (2016-2019)

2016年是中文互聯(lián)網(wǎng)的分水嶺。

智能手機(jī)出貨量見(jiàn)頂，人口紅利逐漸減退，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)看起來(lái)進(jìn)入存量博弈時(shí)代。

此時(shí)的騰訊憑借微信和QQ坐擁10億級(jí)用戶，看似高枕無(wú)憂；阿里巴巴在電商領(lǐng)域一騎絕塵；而百度則在移動(dòng)端轉(zhuǎn)型的遲緩而顯露疲態(tài)。

就在巨頭們以為格局已定時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)（當(dāng)時(shí)更多被稱為今日頭條）正在醞釀一場(chǎng)顛覆性的風(fēng)暴。

張一鳴的哲學(xué)非常簡(jiǎn)單且致命：信息找人。在傳統(tǒng)門(mén)戶和搜索引擎依賴用戶主動(dòng)獲取信息的時(shí)代，字節(jié)跳動(dòng)構(gòu)建了一個(gè)基于機(jī)器學(xué)習(xí)的推薦引擎。

這一引擎不依賴社交關(guān)系鏈（不同于騰訊），也不依賴明確的搜索意圖（不同于百度），而是通過(guò)用戶的每一次點(diǎn)擊、滑動(dòng)和停留，精準(zhǔn)描繪出用戶畫(huà)像，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)容的“投喂”。

2016年9月，抖音（Douyin）上線。

起初，這被視為秒拍和快手之外的一個(gè)跟隨者。然而，抖音做對(duì)了一件關(guān)鍵的事情：它沒(méi)有像快手那樣專(zhuān)注于“下沉市場(chǎng)”和“公平流量分發(fā)”，而是選擇了“中心化”的算法分發(fā)，配合全屏沉浸式的瀏覽體驗(yàn)，將內(nèi)容的致幻性推向了極致。

時(shí)間黑洞形成了。抖音利用高強(qiáng)度的視覺(jué)刺激和精準(zhǔn)的算法反饋，制造了一個(gè)“時(shí)間黑洞”。

用戶不再是使用APP，而是“被”APP使用。

根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，到2019年，短視頻行業(yè)的用戶時(shí)長(zhǎng)占比迅速攀升，開(kāi)始直接侵蝕即時(shí)通訊（騰訊的基本盤(pán)）和長(zhǎng)視頻的時(shí)長(zhǎng)。

百度失守了。百度的核心商業(yè)模式是“搜索+廣告”。當(dāng)用戶習(xí)慣了在今日頭條看新聞、在抖音看視頻時(shí)，通用搜索的頻次開(kāi)始下降。

2019年，字節(jié)跳動(dòng)的數(shù)字廣告收入首次超越百度，這一標(biāo)志性事件宣告了舊BAT時(shí)代的終結(jié)。百度依然重要，但它不再是流量的中心。

如果說(shuō)搶奪百度的廣告份額只是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，那么字節(jié)跳動(dòng)對(duì)騰訊社交腹地的入侵，則引發(fā)了騰訊的生存焦慮。

2018年，這場(chǎng)沖突達(dá)到了頂峰，史稱“頭騰大戰(zhàn)”。

當(dāng)年春節(jié)，抖音實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，日活躍用戶（DAU）迅速突破數(shù)千萬(wàn)。感到威脅的騰訊開(kāi)始在微信和QQ中限制抖音鏈接的分享，理由是“互聯(lián)網(wǎng)短視頻整治”。

2018年5月，張一鳴在朋友圈慶祝抖音TikTok登頂App Store，并評(píng)論稱“微信的借口封殺，微視的抄襲搬運(yùn)，擋不住抖音的步伐”。

馬化騰隨即在評(píng)論區(qū)回懟：“可以理解為誹謗”。這是兩位創(chuàng)始人的個(gè)人恩怨，兩種互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值觀的碰撞——社交分發(fā) vs 算法分發(fā)。

法律戰(zhàn)也全面爆發(fā)。隨后的三年間，雙方爆發(fā)了超過(guò)900次訴訟。2021年，字節(jié)跳動(dòng)更是一紙?jiān)V狀將騰訊告上法庭，指控其濫用市場(chǎng)支配地位，要求賠償9000萬(wàn)元。

這場(chǎng)法律戰(zhàn)的背后，是字節(jié)跳動(dòng)試圖撕開(kāi)微信流量大門(mén)的決絕。

騰訊并非沒(méi)有反擊。復(fù)活后的“微視”承載了騰訊阻擊抖音的希望。騰訊投入了數(shù)十億補(bǔ)貼，并利用QQ和微信的頂級(jí)入口導(dǎo)流。然而，微視最終失敗了。

騰訊擅長(zhǎng)做工具和連接，強(qiáng)調(diào)“用完即走”的高效；而短視頻需要的是“殺時(shí)間”的運(yùn)營(yíng)和算法。

微視充滿了搬運(yùn)的內(nèi)容和生硬的社交分享，缺乏原生社區(qū)氛圍。

騰訊試圖用戰(zhàn)術(shù)勤奮（補(bǔ)貼、導(dǎo)流）來(lái)彌補(bǔ)戰(zhàn)略懶惰（產(chǎn)品創(chuàng)新不足）。這次失敗讓騰訊意識(shí)到，僅僅依靠復(fù)制對(duì)手并不能贏得戰(zhàn)爭(zhēng)。

在流量戰(zhàn)爭(zhēng)的側(cè)翼，字節(jié)跳動(dòng)還在與快手進(jìn)行激烈的巷戰(zhàn)。起初，快手憑借在北方和農(nóng)村地區(qū)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。

但抖音憑借更激進(jìn)的運(yùn)營(yíng)策略（如贊助2019年央視春晚）和更高效的流量變現(xiàn)能力，在2018-2019年實(shí)現(xiàn)了對(duì)快手的反超。

2016-2019年，字節(jié)跳動(dòng)贏得了“時(shí)間”。它證明了算法推薦是比社交關(guān)注更高效的時(shí)間收割機(jī)。

騰訊守住了社交底盤(pán)，但在短視頻戰(zhàn)場(chǎng)遭遇慘??；百度則告別最頂級(jí)的第一梯隊(duì)。

02 交易戰(zhàn)爭(zhēng) (2020-2023)

擁有了海量用戶時(shí)間后，字節(jié)跳動(dòng)的下一步必然是變現(xiàn)。

廣告是流量變現(xiàn)的第一曲線，而電商則是流量變現(xiàn)的第二曲線。

2020年，隨著直播電商的興起，戰(zhàn)爭(zhēng)的焦點(diǎn)從“搶眼球”轉(zhuǎn)移到了“搶錢(qián)包”。

2020年，抖音正式成立電商一級(jí)部門(mén)，提出了“興趣電商”的概念。這與阿里京東的“貨架電商”有著本質(zhì)區(qū)別：

貨架電商：人找貨。用戶有需求 -> 搜索 -> 購(gòu)買(mǎi)。

興趣電商：貨找人。用戶無(wú)明確需求 -> 觀看視頻/直播被種草 -> 激情下單。驚人的增長(zhǎng)速度

抖音電商的增長(zhǎng)速度是現(xiàn)象級(jí)的。2020年其GMV（商品交易總額）僅為5000億元左右，到2023年已飆升至2.6萬(wàn)億元 。

這一體量，阿里和京東用了十幾年才達(dá)到。字節(jié)跳動(dòng)不僅搶走了阿里的廣告費(fèi)（商家為了引流必須在抖音投廣告），還開(kāi)始切斷外鏈，建立自己的電商閉環(huán)，不再做淘寶的導(dǎo)流管道。

2020-2023年是阿里巴巴最痛苦的三年。

除了抖音，還有拼多多的夾擊。在下沉市場(chǎng)，拼多多用百億補(bǔ)貼和極致低價(jià)通過(guò)“砍一刀”撕開(kāi)了阿里的防線。京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東在內(nèi)部會(huì)議上承認(rèn)，低價(jià)是唯一的基礎(chǔ)性武器，電商已進(jìn)入零和博弈 。

在直播和短視頻領(lǐng)域，淘寶直播雖然起步早，但流量依賴于站外引入。當(dāng)抖音切斷外鏈，淘寶面臨流量枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年抖音和拼多多的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)，很大程度上是侵蝕了阿里的份額 。

還有螞蟻IPO暫停與監(jiān)管風(fēng)暴。2020年底螞蟻集團(tuán)上市被叫停，隨后阿里遭遇反壟斷罰款，股價(jià)腰斬，士氣受挫。

接下來(lái)阿里在逍遙子張勇掌舵期間，進(jìn)行了各式各樣的組織變革。

2023年3月，阿里宣布了歷史上最激進(jìn)的組織變革——“1+6+N”。集團(tuán)拆分為阿里云、淘寶天貓、本地生活等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)，各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立融資、獨(dú)立上市 。

逍遙子并沒(méi)有改善阿里的被動(dòng)局面。逍遙子卸任后，阿里靈魂人物馬云進(jìn)行了適度的回歸，阿里元老蔡崇信和吳泳銘接掌帥印，確立了“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”的新戰(zhàn)略 。

阿里的組織形態(tài)，由分又轉(zhuǎn)為合。阿里開(kāi)始對(duì)非主營(yíng)業(yè)務(wù)投資進(jìn)行瘦身，聚焦主業(yè)，賣(mài)掉重型態(tài)的線下零售，主動(dòng)告別過(guò)去的新零售時(shí)代。

阿里的目標(biāo)很明確：它并不是那個(gè)芒格口中的該死的零售商，它是科技巨頭。

而在微視失敗后，騰訊終于在2020年找到了正確的短視頻解法——微信視頻號(hào)。

視頻號(hào)不是一個(gè)App，而是微信生態(tài)中的一個(gè)原子化組件。它可以無(wú)縫連接公眾號(hào)、小程序、微信支付和朋友圈。

不同于抖音的公域流量分配（花錢(qián)買(mǎi)流量），視頻號(hào)允許商家利用微信的私域流量（社群、朋友圈）進(jìn)行冷啟動(dòng)和復(fù)購(gòu)。

這對(duì)于被抖音高昂流量費(fèi)勸退的商家極具吸引力。

到2024-2025年，視頻號(hào)成為騰訊增長(zhǎng)的新引擎。視頻號(hào)的廣告收入和直播帶貨技術(shù)服務(wù)費(fèi)推動(dòng)了騰訊廣告收入的雙位數(shù)增長(zhǎng) 。

馬化騰在內(nèi)部會(huì)議上多次強(qiáng)調(diào)，視頻號(hào)是騰訊在短視頻戰(zhàn)場(chǎng)“后來(lái)居上”的關(guān)鍵。

戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行到2023年，戰(zhàn)局出現(xiàn)了一種奇特的融合：

抖音補(bǔ)課貨架。發(fā)現(xiàn)直播電商的天花板后，抖音大力發(fā)展“抖音商城”，試圖培養(yǎng)用戶的搜索習(xí)慣，提出“全域興趣電商”，目標(biāo)是貨架GMV占比達(dá)到50% 。

淘寶補(bǔ)課內(nèi)容、淘寶App全面視頻化，逛逛、直播成為一級(jí)入口，試圖讓用戶在淘寶“殺時(shí)間”。

2020-2023年，字節(jié)跳動(dòng)成功入侵了阿里的核心腹地，成為中國(guó)第三（或第四）大電商平臺(tái)。

阿里通過(guò)劇烈變革試圖穩(wěn)住陣腳，而騰訊則通過(guò)視頻號(hào)、小程序在電商地帶建立了自己的“影子公司”。

交易戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有終結(jié)，而是演變成了常態(tài)化的陣地戰(zhàn)。

03 智能戰(zhàn)爭(zhēng) (2024-2026)

如果說(shuō)前兩個(gè)階段是在搶奪現(xiàn)有的資源（時(shí)間和金錢(qián)），那么2024年開(kāi)啟的智能戰(zhàn)爭(zhēng)，則是在搶奪未來(lái)的入口——“大腦”。

隨著ChatGPT的爆發(fā)和國(guó)內(nèi)大模型的成熟，互聯(lián)網(wǎng)的交互方式正在從“GUI（圖形用戶界面）”向“LUI（自然語(yǔ)言界面）”進(jìn)化。

誰(shuí)掌握了最聰明的AI Agent（智能體），誰(shuí)就掌握了用戶意圖的分配權(quán)。

2024-2025年，中國(guó)AI行業(yè)經(jīng)歷了一次洗牌。初期數(shù)百個(gè)大模型混戰(zhàn)，但隨著DeepSeek（深度求索）在2025年初的異軍突起，市場(chǎng)迅速向頭部集中。

DeepSeek以極低的推理成本和開(kāi)源策略，不僅在技術(shù)上對(duì)標(biāo)OpenAI，更在商業(yè)上引發(fā)了“價(jià)格戰(zhàn)”，迫使百度文心一言、阿里通義千問(wèn)和字節(jié)豆包跟進(jìn) 。

這次技術(shù)沖擊是全方位的。字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波在2025年的全員會(huì)上反思，字節(jié)在AI大模型上的反應(yīng)“太慢了”，落后于2018年就開(kāi)始布局的創(chuàng)業(yè)公司 。

這一“斯普特尼克時(shí)刻”驚醒了所有巨頭。字節(jié)跳動(dòng)無(wú)疑是行動(dòng)最迅猛的那個(gè)。

字節(jié)跳動(dòng)憑借強(qiáng)大的工程能力和應(yīng)用落地能力，迅速追平了差距。

字節(jié)跳動(dòng)推出了AI對(duì)話助手“豆包”。依靠抖音龐大的用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練，豆包展現(xiàn)出了極強(qiáng)的情感交互能力。

到2025年，豆包的日活躍用戶（DAU）突破1億，成為字節(jié)跳動(dòng)歷史上增長(zhǎng)最快、獲客成本最低的國(guó)民級(jí)應(yīng)用 。

豆包不僅僅是一個(gè)聊天機(jī)器人，字節(jié)跳動(dòng)正在將其打造為“超級(jí)智能體”，成為國(guó)民級(jí)AI原生應(yīng)用。

字節(jié)跳動(dòng)還意識(shí)到，AI需要物理載體。

2024年底推出Ola Friend智能耳機(jī)，后來(lái)還做了豆包手機(jī)。

雖然部分硬件及功能注定要成為炮灰，但是字節(jié)著實(shí)戰(zhàn)斗力拉滿。

騰訊在AI大模型競(jìng)爭(zhēng)中起步較晚，受制于2022年游戲業(yè)務(wù)低谷和內(nèi)部對(duì)視頻號(hào)的過(guò)度聚焦，混元模型直至2023年才立項(xiàng)，導(dǎo)致其在行業(yè)中處于第二梯隊(duì)。

為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，2025年的騰訊全面效仿“2024年的字節(jié)跳動(dòng)”，采取了極具攻擊性的追趕策略，試圖通過(guò)高薪挖角和組織變革，將混元提升至對(duì)標(biāo)全球頂尖大模型的水平。

2025年下半年，騰訊引進(jìn)了年僅27歲的前OpenAI研究員姚順雨，令其直接向總裁劉熾平匯報(bào)，確立了年輕化的技術(shù)核心。

騰訊啟動(dòng)了“青云計(jì)劃”并針對(duì)性地從字節(jié)跳動(dòng)、DeepSeek等頭部團(tuán)隊(duì)高薪挖人（字節(jié)員工跳槽薪資可翻倍），人才招聘重心也從早期的多模態(tài)轉(zhuǎn)向了大語(yǔ)言模型（LLM）和基座模型。

騰訊徹底改變了此前混元項(xiàng)目跨部門(mén)協(xié)作、匯報(bào)鏈路過(guò)長(zhǎng)的“虛擬團(tuán)隊(duì)”模式。2025年底，騰訊進(jìn)行了大刀闊斧的架構(gòu)調(diào)整，新成立AI Infra、AI Data等部門(mén)，并將原先偏學(xué)術(shù)的AI Lab邊緣化。

姚順雨身兼多職，掌握了從算法到基礎(chǔ)設(shè)施的全面人事權(quán)與管理權(quán)，將大模型研發(fā)真正升級(jí)為高效運(yùn)轉(zhuǎn)的“一把手工程”。

在姚順雨主導(dǎo)下，騰訊修正了此前追求快速發(fā)版的技術(shù)路線。新戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)“磨刀不誤砍柴工”，計(jì)劃降低發(fā)版速度，從預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)入手“重訓(xùn)混元”，并重點(diǎn)強(qiáng)化后訓(xùn)練（Post-training）環(huán)節(jié)。

結(jié)合姚順雨在思維樹(shù)（ToT）和ReAct算法上的學(xué)術(shù)背景，騰訊混元的下一階段目標(biāo)明確指向了具備更強(qiáng)推理與行動(dòng)能力的Agent（智能體）模型。

騰訊還啟動(dòng)了春節(jié)期間的紅包投放，但更多是一種在防御性策略，較難形成根本性的攻勢(shì)。單純的紅包補(bǔ)貼屬于上個(gè)世代的打法，未必適用于現(xiàn)在。

要取得最有效的突破，必須像Gemini 3.0那樣在產(chǎn)品力上質(zhì)變，元寶還有很長(zhǎng)的路要走。

當(dāng)然，也不能全押注在單一個(gè)人身上，騰訊也需要多幾手準(zhǔn)備，畢竟這是關(guān)于AI時(shí)代最重要的船票。

阿里在蔡崇信和吳泳銘的帶領(lǐng)下，確立了“AI驅(qū)動(dòng)”的核心戰(zhàn)略。阿里的打法是“云+開(kāi)源”與“Agent電商”。

阿里選擇了開(kāi)源路線，將通義千問(wèn)（Qwen）打造成了全球最受歡迎的開(kāi)源模型之一。

這不僅贏得了開(kāi)發(fā)者社區(qū)，也帶動(dòng)了阿里云的算力銷(xiāo)售。2025年，阿里云營(yíng)收同比增長(zhǎng)26%，成為阿里增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)板塊 。

在C端，阿里將AI植入淘寶，推出了“淘寶問(wèn)問(wèn)”。2026年1月，阿里進(jìn)一步將淘寶、支付寶、飛豬整合進(jìn)千問(wèn)App，實(shí)現(xiàn)從“咨詢”到“執(zhí)行”的跨越 。

阿里想進(jìn)行一場(chǎng)場(chǎng)景革命。用戶不再需要自己比價(jià)、看攻略。AI Agent可以自動(dòng)分析全網(wǎng)價(jià)格、讀取用戶偏好，并直接下單。

這種“代理購(gòu)買(mǎi)”模式極大提高了轉(zhuǎn)化率，但也對(duì)傳統(tǒng)的展示廣告模式構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

04 無(wú)限戰(zhàn)爭(zhēng)：基因即命運(yùn)

在關(guān)鍵數(shù)據(jù)上目前是這樣的：

流量：騰訊微信月活14億穩(wěn)居第一，但字節(jié)擁有兩個(gè)10億+月活的產(chǎn)品，抖音與TikTok，在時(shí)長(zhǎng)上更是遙遙領(lǐng)先。

電商：阿里依然是GMV老大（約8萬(wàn)億），但抖音電商（約3萬(wàn)億+）和拼多多已切分了半壁江山 。

AI：字節(jié)豆包DAU過(guò)億，在C端應(yīng)用上領(lǐng)先；阿里Qwen在開(kāi)發(fā)者和B端領(lǐng)先；騰訊混元?jiǎng)t試圖在社交生態(tài)內(nèi)滲透最深。

十年戰(zhàn)爭(zhēng)，拼的還是三家的基因。

從2016年到2026年，中文互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)從“流量”到“留量”，從“平臺(tái)”到“智能體”的深刻蛻變。

正如詹姆斯·卡斯所言，商業(yè)是一場(chǎng)無(wú)限游戲。沒(méi)有永遠(yuǎn)的贏家，只有永遠(yuǎn)的邊界突破。