界面新聞?dòng)浾?| 安震

截至2026年1月29日，已有10家A股上市銀行披露了2025年業(yè)績快報(bào)，涵蓋4家股份制商業(yè)銀行、5家城市商業(yè)銀行和1家農(nóng)村商業(yè)銀行。

從披露的數(shù)據(jù)來看，在利率下行、息差收窄的行業(yè)大環(huán)境下，這10家銀行整體呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，全部實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤正增長，9家達(dá)成營業(yè)收入與凈利潤“雙增”。

9家銀行實(shí)現(xiàn)“雙增”，4家資產(chǎn)規(guī)模邁上新臺階

在10家銀行中，青島銀行（002948.SZ）以21.66%的歸母凈利潤同比增速領(lǐng)跑，成為首批披露業(yè)績銀行中的“黑馬”，其2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤51.88億元，較上年增加9.24億元，同時(shí)營業(yè)收入達(dá)145.73億元，同比增長7.97%。

緊隨青島銀行之后，杭州銀行（600926.SH）和浦發(fā)銀行（600000.SH）的歸母凈利潤增速也表現(xiàn)突出，分別達(dá)到12.05%和10.52%。

杭州銀行信貸投放重點(diǎn)聚焦科技金融、綠色金融、普惠金融等領(lǐng)域，制造業(yè)、科技、綠色貸款余額較年初增長均超過20%，高于貸款總額增速。

浦發(fā)銀行在業(yè)績快報(bào)中表示，通過強(qiáng)化主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理，付息成本下降顯著，凈息差實(shí)現(xiàn)趨勢企穩(wěn)，成為支撐盈利增長的重要因素。

在資產(chǎn)規(guī)模方面，10家上市銀行在2025年均實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)總額的正向增長。其中四家股份制銀行邁上新臺階，招商銀行（600036.SH）資產(chǎn)規(guī)模突破13萬億元，以13.07萬億元的資產(chǎn)總額，成為首批披露銀行中資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行。興業(yè)銀行（601166.SH）資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到11萬億。中信銀行（601998.SH）和浦發(fā)銀行的資產(chǎn)規(guī)模均躋身“十萬億俱樂部”。

與全國性股份行相比，城商行的資產(chǎn)規(guī)模增速更為突出，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展活力。截至2025年末，南京銀行（601009.SH）、寧波銀行（002142.SZ）總資產(chǎn)較上年末分別增長16.63%、16.11%，杭州銀行也實(shí)現(xiàn)了11.96%的資產(chǎn)增長，增速均超過10%。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，10家銀行的不良貸款率整體處于較低水平，多數(shù)銀行實(shí)現(xiàn)持平或小幅下降。其中，寧波銀行、杭州銀行不良貸款率均為0.76%，廈門銀行（601187.SH）不良貸款率0.77%，是首批披露銀行中不良率較低的三家，青島銀行不良貸款率為0.97%，較上年末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)，另外，南京銀行不良貸款率為0.83%，招商銀行不良貸款率為0.94%，蘇農(nóng)銀行不良貸款率為0.88%，均維持在1%以下。

撥備覆蓋率作為衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的核心指標(biāo)，截至2025年末，雖然10家銀行的撥備覆蓋率較上年末多數(shù)有所回落，但整體仍處于充足水平。杭州銀行撥備覆蓋率超過500%，寧波銀行、南京銀行、蘇農(nóng)銀行（603323.SH）等多家銀行的撥備覆蓋率保持在300%以上，招商銀行撥備覆蓋率接近400%。

事實(shí)上，銀行通常會(huì)通過調(diào)整撥備覆蓋率平滑利潤。國聯(lián)民生證券銀行業(yè)首席分析師王先爽表示，銀行通過撥備反哺利潤需滿足兩方面條件：一是撥備儲備較為充足，二是上一期流量信用成本高于不良貸款生成水平。在此情況下，銀行在財(cái)務(wù)上才能有撥備反哺業(yè)績增長，同時(shí)維持資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)穩(wěn)定甚至改善的自由度。

銀行板塊仍是防御性配置壓艙石

一位券商銀行業(yè)分析師對界面新聞表示，盡管面臨利率下行、息差收窄、市場競爭加劇等多重挑戰(zhàn)，但A股上市銀行憑借自身的經(jīng)營優(yōu)勢和應(yīng)對策略，展現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性，各家銀行主動(dòng)適應(yīng)行業(yè)環(huán)境變化，不斷優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，通過拓寬中間業(yè)務(wù)收入來源、降低負(fù)債成本、加強(qiáng)成本管控等方式，對沖息差收窄帶來的壓力，實(shí)現(xiàn)了盈利的穩(wěn)定增長。

從首批披露業(yè)績的10家銀行來看，多數(shù)銀行都在積極推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尤其是城商行和股份行，紛紛發(fā)力中間業(yè)務(wù)和特色業(yè)務(wù)，尋求新的增長引擎。寧波銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入60.85億元，同比增長30.72%；杭州銀行、南京銀行聚焦區(qū)域特色，大力發(fā)展科技金融、綠色金融等新興業(yè)務(wù)

同時(shí)，各家銀行均高度重視風(fēng)險(xiǎn)管控，加大不良資產(chǎn)處置力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控新增不良貸款，使得資產(chǎn)質(zhì)量整體保持穩(wěn)定，進(jìn)一步增強(qiáng)了盈利的可持續(xù)性。

盡管盈利端保持正增長，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，但受資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張等因素影響，多數(shù)銀行的凈資產(chǎn)收益率（ROE）普遍面臨承壓，這也成為行業(yè)發(fā)展中不可忽視的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

前述銀行業(yè)分析師對界面新聞表示，這種壓力主要源于利率下行導(dǎo)致的凈息差收窄。此外，市場競爭的加劇也使得銀行在信貸定價(jià)、客戶爭奪等方面面臨更大壓力，進(jìn)一步擠壓了盈利空間。

“今年銀行板塊資金明顯流出，在行業(yè)整體面臨壓力的背景下，城商行和農(nóng)商行憑借自身的區(qū)域優(yōu)勢和特色經(jīng)營，對區(qū)域內(nèi)企業(yè)和居民的金融需求更為了解，有希望在業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)上跑贏行業(yè)?！?/p>

國泰海通證券銀行業(yè)首席分析師馬婷婷表示，隨著高成本長期限存款陸續(xù)到期重定價(jià)，且期間內(nèi)LPR保持不變、新發(fā)放貸款利率降幅趨緩，銀行息差壓力將有所減輕；同時(shí)，財(cái)富管理等中間業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)繼續(xù)為盈利增長提供多元?jiǎng)恿Α?/p>

前述分析師認(rèn)為，目前銀行板塊投資邏輯已從“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向“股息回報(bào)+盈利韌性”。在牛市行情中，銀行板塊仍是資金防御性配置的“壓艙石”。