界面新聞記者 | 陳靖

繼2025年底被廣東、內(nèi)蒙古兩地監(jiān)管處罰之后，金融街證券（01476.HK）2026年開年再收上海證監(jiān)局罰單。

具體來看，1月28日，上海證監(jiān)局一次性開出4張罰單，金融街證券上海虹口區(qū)飛虹路證券營業(yè)部及葛飛龍、沈迪卿、張曉英三名從業(yè)人員均被采取出具警示函措施，罰單還原了三人聯(lián)合向投資者推介銷售非公司代銷產(chǎn)品、并從中牟取不當(dāng)利益的完整違規(guī)事實(shí)，而中證協(xié)從業(yè)人員信息公示系統(tǒng)顯示，涉事三人目前已無執(zhí)業(yè)登記記錄。

這并非孤例，早在2025年12月31日，內(nèi)蒙古、廣東證監(jiān)局便同步出手，單日開出7張罰單，涉及金融街證券4家分支機(jī)構(gòu)及6名從業(yè)人員， 處罰力度在近年證券行業(yè)監(jiān)管案例中較為罕見。

在私募基金銷售領(lǐng)域，金融街證券多名員工接連觸碰紅線：包頭鋼鐵大街證券營業(yè)部員工馬甜向客戶輸送不正當(dāng)利益，呼和浩特新城北街證券營業(yè)部員工郝麗珍使用非統(tǒng)一宣傳材料且隱瞞私募風(fēng)險，呼和浩特大學(xué)西街證券營業(yè)部員工康誠更是私自組織投資者匯集資金至個人賬戶購買私募產(chǎn)品；而飛單問題在各地分支機(jī)構(gòu)更是屢禁不止，潮州熙泰大道證券營業(yè)部員工盧銘斌長期銷售非代銷產(chǎn)品并違規(guī)承諾保本保收益，牙克石青松路證券營業(yè)部三名員工則推介與公司原名稱“恒泰”高度相似的第三方平臺產(chǎn)品，誤導(dǎo)投資者購買未經(jīng)風(fēng)控審核的產(chǎn)品。

針對多起違規(guī)行為，監(jiān)管層不僅對涉事員工出具警示函并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫，更直接對金融街證券總部采取監(jiān)管措施，要求其3個月內(nèi)完成全面整改，并在2026年全年每3個月開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，按時報送檢查報告。

業(yè)內(nèi)人士對界面新聞點(diǎn)評表示，“近兩年監(jiān)管多采用‘個人+機(jī)構(gòu)’雙追責(zé)模式，且多次直指公司層面的合規(guī)管理問題，意味著金融街證券的內(nèi)控缺陷已從分支機(jī)構(gòu)蔓延至總部，成為貫穿全公司的系統(tǒng)性問題。”

金融街證券的合規(guī)失責(zé)并非首次出現(xiàn)，其全資投行子公司恒泰長財證券早已因同類問題遭監(jiān)管處罰。

上述受訪人士告訴界面新聞，"密集的監(jiān)管罰單、百起司法糾紛，不僅讓金融街證券面臨監(jiān)管追責(zé)和民事賠償?shù)碾p重壓力，也使其市場形象持續(xù)受損。作為一家更名轉(zhuǎn)型的券商，金融街證券在規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，未能守住合規(guī)經(jīng)營的底線，內(nèi)控與風(fēng)控的缺失成為制約其發(fā)展的核心瓶頸，后續(xù)若不能徹底整改合規(guī)頑疾、完善管控體系，或?qū)⒚媾R更嚴(yán)厲的監(jiān)管處罰，進(jìn)一步加劇經(jīng)營困境。"

此外，他表示，券商頻遭監(jiān)管處罰影響是多維度的，首當(dāng)其沖是聲譽(yù)受損，直接引發(fā)客戶流失、獲客成本攀升，合作伙伴也會收緊合作。其次業(yè)務(wù)展業(yè)受限，整改投入大，還可能因評級下調(diào)失去部分業(yè)務(wù)資格。

金融街證券原名為“恒泰證券”，成立于1992年，并于2015年登陸港股上市。2022年，原大股東天風(fēng)證券（601162.SH）轉(zhuǎn)讓股權(quán)、金融街集團(tuán)入主后，這家曾在2022年創(chuàng)下12.86億元上市以來最大虧損的券商，業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速反彈。2025年9月，恒泰證券正式更名為“金融街證券” 。

該公司2023年、2024年歸屬凈利潤分別達(dá)0.64億元、1.76億元，同比增幅超100%、170%，2025年中期歸屬凈利潤進(jìn)一步增至2.41億元，同比大增346.86%，營收也同步實(shí)現(xiàn)42.45%的高增長。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，金融街證券的業(yè)績增長高度依賴資本市場交易活躍度，2025年中期該公司經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)收入達(dá)9.51億元，占總營收比重57.08%，成為第一大收入來源，其股基交易額同比大增64.05%，遠(yuǎn)超新開戶客戶與托管資金的增速；自營交易業(yè)務(wù)收入4.75億元，占比28.51%，主要依靠投資高息股和小市值企業(yè)獲取收益，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的單一化讓公司業(yè)績極易受市場行情波動影響。

投行業(yè)務(wù)方面，金融街證券報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益0.93億元，同比增長41.54%。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，該部分收入主要依靠債券承銷業(yè)務(wù)支撐，2025年上半年公司完成24單公司債承銷，規(guī)模達(dá)565.2億元，同時完成4單新三板融資項目，服務(wù)6家科技企業(yè)股權(quán)債權(quán)融資，但受行業(yè)股權(quán)融資收緊及自身執(zhí)業(yè)能力限制，其IPO業(yè)務(wù)幾乎處于空白狀態(tài)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一脆弱。

更值得警惕的是，在業(yè)績高增長的同時，金融街證券的多項風(fēng)險控制指標(biāo)卻出現(xiàn)明顯下滑，且大幅落后于行業(yè)平均水平。

截至2025年中期，公司凈資本為56.15億元，較2024年末減少2.88億元，凈資本/凈資產(chǎn)較去年末下降5.64個百分點(diǎn)；風(fēng)險覆蓋率為164.62%，流動性覆蓋率為175.47%，分別較2024年末減少11.13、6.81個百分點(diǎn)。這兩個數(shù)據(jù)遠(yuǎn)劣于中證協(xié)披露的行業(yè)均值。

2025年12月30日，中國證券業(yè)協(xié)會公布當(dāng)年證券公司投行、債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果，作為金融街證券核心投行及債券業(yè)務(wù)載體的恒泰長財證券（全資子公司），兩項業(yè)務(wù)評級均被評為C類，處于行業(yè)下游水平。