界面新聞記者 | 鄒文榕

母公司易主逾一年后，德邦證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱：德邦資管）迎來了新的“話事人”。

近期，界面新聞記者獲悉，原方正證券資產(chǎn)管理分公司總經(jīng)理李正紅已加盟德邦證券任副總經(jīng)理，并兼任德邦資管董事長、總經(jīng)理等職務。

當前，李正紅的職務信息均已在德邦證券和德邦資管官網(wǎng)董監(jiān)高一欄完成更新。中證協(xié)和中基協(xié)披露，李正紅在德邦證券和德邦資管的登記時間分別為2025年12月和2026年1月。

資料顯示，李正紅為西北工業(yè)大學博士研究生學歷，有超20年的固收投資管理經(jīng)驗，曾相繼在民生人壽、長城人壽、長城證券、五礦證券以及方正證券等從事資產(chǎn)管理業(yè)務管理工作。

德邦資管上任董事長和總經(jīng)理分別為左暢和徐盼盼。最新董監(jiān)高一欄顯示，徐盼盼現(xiàn)職務已調(diào)整為高級副總經(jīng)理，前任董事長左暢已不在公司董監(jiān)高一列。

知情人士向界面新聞記者透露，卸任德邦資管董事長職務后，左暢未來將專注于德邦基金的管理工作。

左暢于2009年便加盟德邦證券，2011年起便分管資產(chǎn)管理業(yè)務，2018年7月到2025年7月，左暢擔任德邦證券總裁職務，便兼任德邦資管和德邦基金董事長。中基協(xié)披露，當前，左暢仍擔任德邦基金法人代表和董事長。

值得一提的是，彼時，左暢卸任德邦證券總裁被外界解讀為國資入主后公司管理層的優(yōu)化動作。

德邦證券于2024年9月獲證監(jiān)會核準變更主要股東，山東省財金投資集團有限公司（下稱：山東財金）、濟南科金投資管理有限公司（下稱：濟南科金）成為德邦證券主要股東，山東財金成為德邦證券及德邦基金實控人。

2024年10月起，德邦證券依法辦理股權(quán)變更登記，山東財金正式成為其控股股東。德邦證券注冊地址由上海遷至山東省濟南市，成為繼中泰證券之后總部落座濟南的第二家本土券商。

2025年5月，德邦證券完成董事會、監(jiān)事會換屆，山東財金提名的董事均當選。集團黨委書記、董事長梁雷出任德邦證券董事長，德邦證券正式進入國有控股、山東國資主導的新階段。

高管方面，原副董事長兼CEO武曉春出任總經(jīng)理兼財務總監(jiān)；朱瑾、陳凌云、丁麗琴、孫超等老將留任核心崗位。此后，德邦證券又通過市場化機制引入原國投證券副總經(jīng)理魏峰，擔任高級副總經(jīng)理并分管財富管理業(yè)務；聘任原民生證券監(jiān)事高立為首席風險官。

李正紅為德邦證券本輪通過市場化招聘的第三位高管，分管資管業(yè)務。德邦資管是德邦證券全資子公司，其前身為德邦證券資產(chǎn)管理總部，于2020年成為業(yè)內(nèi)第19家券商資管子公司。

企業(yè)預警通統(tǒng)計，2025年上半年，德邦證券實現(xiàn)營收6.53億元，同比增長10.87%；凈利潤0.54億元，實現(xiàn)扭虧，此前德邦證券已連續(xù)兩年錄得中期凈虧損。

在資管板塊，2025上半年，德邦證券資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)手續(xù)費傭金凈收入0.88億元，較2024年同期減少24.14%。2025年全年資管板塊能否維持2億元收入水平值得關(guān)注。

歷年明細收入顯示，在2022年資管板塊手續(xù)費傭金凈收入跌破2億元后，2023年和2024年，德邦證券資管業(yè)務重拾增長，近兩年同比增長率均超10%。

受資管新規(guī)影響，中小券商如何突破資管業(yè)務瓶頸存在多重困境，德邦證券亦不例外，公司在2021年受托管理資產(chǎn)規(guī)模跌破300億元后，總受托資產(chǎn)規(guī)模已連續(xù)多年居于行業(yè)中下游水平。

Wind顯示，截至2025年中期，德邦證券受托管理資產(chǎn)規(guī)模水平219.47億元，較2024年底減少41.41億元，總資產(chǎn)管理規(guī)模在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的券商中排名第32位。

不過，2025年，德邦資管作為ABS（資產(chǎn)證券化）的計劃管理人全年發(fā)行16只資產(chǎn)支持專項計劃，累計發(fā)行規(guī)模132.17億元，發(fā)行規(guī)模在券商中位列第17名。這也是公司在2020年之后首次回到券商前20強名單。

“公司早年在ABS業(yè)務上已經(jīng)形成了一定的品牌效應，母公司在迎來新股東山東財金后，在ABS業(yè)務上重新獲得了一些資源支持?！罢劶肮?025年ABS業(yè)務回暖，接近德邦資管人士向記者透露。

ABS屬于類投行業(yè)務，近年來隨著券商扎堆入局，市場競爭早已白熱化；而為搶占市場發(fā)行份額，券商在資產(chǎn)證券化領域的價格戰(zhàn)也愈演愈烈，行業(yè)盈利空間持續(xù)收窄。

企業(yè)預警通披露，2016年，憑借全年558.32億元的ABS發(fā)行規(guī)模，德邦證券曾一度站上券商ABS發(fā)行榜榜首，2017年更是發(fā)行超過2000億元，蟬聯(lián)冠軍寶座。不過，2018年到2020年期間，德邦證券ABS發(fā)行規(guī)模連續(xù)下滑，行業(yè)排名也從業(yè)內(nèi)第三下滑至業(yè)內(nèi)第20名，2021到2024年期間進一步跌出行業(yè)前20名單。

界面新聞記者關(guān)注到，德邦資管近期召開的2026年度全員工作會議上表示，過去一年，公司在山東財金集團的領導下持續(xù)鞏固“投資管理+資產(chǎn)證券化”雙核戰(zhàn)略，以固收業(yè)務為基本盤，穩(wěn)步拓展特色產(chǎn)品線，ABS、REITs等優(yōu)勢板塊競爭力不斷增強，自有資金運用效能持續(xù)提升。

而對于2026年布局規(guī)劃，德邦資管強調(diào)，要堅定不移“拓規(guī)模、增利潤、創(chuàng)特色”，明確發(fā)展主攻方向。以“鍛造投研競爭力”為核心，以“做強ABS、REITs特色”為突破口，以“提升規(guī)模與效益”為目標，推動發(fā)展邁上新臺階。