每經(jīng)記者｜吳澤鵬    

每經(jīng)編輯｜陳星    

1月29日晚間，銘科精技（SZ001319，股價(jià)28.68元，市值40.55億元）宣布，擬變更部分IPO（首次公開募股）募集資金的用途，將原計(jì)劃用于“清遠(yuǎn)銘科汽車（新能源）零部件產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目”的9000萬元資金，轉(zhuǎn)向收購安徽雙駿智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱安徽雙駿）53.2530%的股權(quán)。此次收購總價(jià)定為1.44億元，其中募集資金出資9000萬元，剩余5378.31萬元由公司自有資金補(bǔ)足。

從原本的自主產(chǎn)能擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向通過外延并購快速獲取核心技術(shù)能力與市場(chǎng)資源。對(duì)此，銘科精技表示，收購安徽雙駿是基于提升整車關(guān)鍵總成層級(jí)的工藝協(xié)同、強(qiáng)化客戶黏性與前瞻布局汽車產(chǎn)業(yè)國際化的戰(zhàn)略考量。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，過去幾年，安徽雙駿經(jīng)歷了較為穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其營(yíng)業(yè)收入由2023年的1.8億元增長(zhǎng)至2025年的近3.2億元。本次收購對(duì)其的評(píng)估增值率也達(dá)到了96.10%。

但記者查詢?cè)u(píng)估報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在收入增長(zhǎng)的同時(shí)，安徽雙駿報(bào)告期內(nèi)的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用有較為明顯的縮減。其中，2023年銷售費(fèi)用為613.86萬元，但2025年只有287.03萬元。但即便是收入增長(zhǎng)、期間費(fèi)用下降，安徽雙駿2023年至2025年的凈利潤(rùn)并未有較大波動(dòng)，分別是2863.05萬元、2994.58萬元及2811.93萬元。

縮減IPO項(xiàng)目金額轉(zhuǎn)為收購

根據(jù)公告，銘科精技計(jì)劃變更“清遠(yuǎn)銘科汽車（新能源）零部件產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目”的部分資金用途，轉(zhuǎn)向用于收購安徽雙駿的控股權(quán)，該事項(xiàng)尚需提交公司股東大會(huì)審議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次收購的總對(duì)價(jià)為1.44億元，由9000萬元的變更募集資金和5378.31萬元的自有資金構(gòu)成。收購?fù)瓿珊?，銘科精技將持有安徽雙駿53.2530%的股權(quán)，納入合并報(bào)表范圍。

銘科精技還稱，安徽雙駿深度扎根于汽車制造中工藝難度最高、自動(dòng)化需求最迫切的焊裝與總裝工藝賽道。在應(yīng)用領(lǐng)域?qū)用?，安徽雙駿的系統(tǒng)集成項(xiàng)目已深度嵌入汽車及相關(guān)高端工業(yè)制造領(lǐng)域，重點(diǎn)覆蓋焊接、裝配及沖壓等關(guān)鍵生產(chǎn)工序。

記者查詢銘科精技同步發(fā)布的收購資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告發(fā)現(xiàn)，安徽雙駿收入實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻未保持同步，而是維持在2800萬元至3000萬元。2023年至2025年的凈利潤(rùn)分別為2863.05萬元、2994.58萬元及2811.93萬元。

更讓人詫異的是，安徽雙駿的期間費(fèi)用中，管理費(fèi)用及銷售費(fèi)用出現(xiàn)較大縮減。以銷售費(fèi)用為例，2023年至2025年分別為613.86萬元、317.34萬元及287.03萬元。

根據(jù)介紹，安徽雙駿實(shí)行“以銷定產(chǎn)”的非標(biāo)生產(chǎn)模式，針對(duì)客戶的每個(gè)項(xiàng)目訂單實(shí)施項(xiàng)目管理，全程追蹤項(xiàng)目的進(jìn)度和執(zhí)行情況。通過前期客戶拜訪、供應(yīng)商考察等方式進(jìn)入客戶供應(yīng)商體系，參與項(xiàng)目投標(biāo)、報(bào)價(jià)與項(xiàng)目方案交流。截至評(píng)估基準(zhǔn)日，安徽雙駿共有323名在職員工，其中管理崗28人、銷售崗9人。

以2025年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，安徽雙駿的股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為2.77億元，較其賬面凈資產(chǎn)1.41億元增值96.10%。

此前已收購一家虧損企業(yè)

記者查詢還發(fā)現(xiàn)，這并非銘科精技近期首次進(jìn)行外延式擴(kuò)張。就在約5個(gè)月前，該公司剛剛完成對(duì)另一家自動(dòng)化領(lǐng)域公司的收購。

2025年8月，銘科精技公告稱，擬以自有資金6671.7萬元收購廣島技術(shù)（南京）汽車部件有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣島技術(shù)）80%的股權(quán)，該事項(xiàng)已于同年11月完成工商變更登記。

記者發(fā)現(xiàn)，與本次收購的安徽雙駿相似，廣島技術(shù)同樣專注于汽車自動(dòng)化與系統(tǒng)集成領(lǐng)域，其核心能力在于柔性焊接生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)與交付。不過，與安徽雙駿的盈利狀態(tài)不同，廣島技術(shù)在被收購前處于持續(xù)虧損狀態(tài)。根據(jù)審計(jì)報(bào)告，廣島技術(shù)2024年凈虧損689萬元，2025年上半年凈虧損擴(kuò)大至1553.65萬元。

對(duì)于本次變更募投項(xiàng)目的原因，銘科精技解釋稱，通過資金統(tǒng)籌規(guī)劃、生產(chǎn)環(huán)節(jié)應(yīng)用合理有效降本技術(shù)、合理優(yōu)化固定資產(chǎn)投資等方式，公司有效節(jié)約了清遠(yuǎn)基地項(xiàng)目的資金使用規(guī)模。為提高募集資金使用效率，并借助本次收購補(bǔ)齊公司在整車關(guān)鍵總成工藝與系統(tǒng)解決方案上的能力短板等，故作出此項(xiàng)調(diào)整。

從財(cái)務(wù)狀況來看，截至2025年三季度末，銘科精技賬面上的貨幣資金為2.32億元，具備一定的投資能力。