記者 | 謝欣

恒瑞醫(yī)藥（600276）7月9日發(fā)布公告稱，公司董事會近日收到公司董事長、總經(jīng)理周云曙的辭職報告，公司創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)再度出山，擔(dān)任董事長一職。

換帥背景：業(yè)績承壓 股價下跌

周云曙擔(dān)任恒瑞醫(yī)藥董事長尚不滿兩年。2020年1月16日，恒瑞醫(yī)藥第八屆董事會第一次會議在上海召開，選舉周云曙接替公司創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)，擔(dān)任公司第八屆董事會董事長。孫飄揚(yáng)則在公司擔(dān)任董事及戰(zhàn)略委員會主任委員。

公開資料顯示，周云曙1995年畢業(yè)于中國藥科大學(xué)，同年進(jìn)入恒瑞，歷任發(fā)展部副部長、副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事，董事長。在擔(dān)任董事長之前，周云曙已在公司總經(jīng)理崗位上履職17年。在周云曙上任董事長時，恒瑞醫(yī)藥曾對外表示，公司選擇職業(yè)經(jīng)理人這條路繼續(xù)發(fā)展。

對于此番人事變動，恒瑞醫(yī)藥在發(fā)布的相關(guān)公告中稱周云曙辭職是“身體原因”。據(jù)內(nèi)部人士透露，此言不虛。周云曙上任的這一年多里，在疫情和股市波動等客觀壓力下，工作量超乎尋常，導(dǎo)致身體抱恙，需要及時作出必要的休整。

即便如此，周云曙的離職，還是讓近期本已備受關(guān)注的恒瑞醫(yī)藥再次吸引輿論目光。

今年以來，恒瑞醫(yī)藥的股價在諸多不利因素影響下持續(xù)下跌，目前已痛失“A股醫(yī)藥一哥”寶座，屈居第三。4月19日，恒瑞醫(yī)藥公布2020年年度報告和2021年一季度報告，業(yè)績不達(dá)預(yù)期。6月，在今年第五批國家藥品集采中，恒瑞醫(yī)藥碘克沙醇注射液等2款重要產(chǎn)品意外落選，引發(fā)市場擔(dān)憂。在此大背景下，換帥似乎也并不讓人意外。以此為分界點(diǎn)，恒瑞醫(yī)藥的發(fā)展或?qū)⒚媾R技術(shù)性調(diào)整。

老將出馬，既定戰(zhàn)略方向不變

長期關(guān)注恒瑞醫(yī)藥的分析人士認(rèn)為，此番人事變動對恒瑞醫(yī)藥不會造成重大影響，甚至可能利大于弊。孫飄揚(yáng)作為公司創(chuàng)始人和首任董事長，此前帶領(lǐng)恒瑞醫(yī)藥無論在創(chuàng)新研發(fā)、資本運(yùn)作、國際化發(fā)展等方面，都取得不俗業(yè)績。更重要的是，技術(shù)出身的孫飄揚(yáng)對于研發(fā)高度重視，正是在他的主導(dǎo)下，恒瑞醫(yī)藥走上創(chuàng)新藥研發(fā)這條高技術(shù)含量的賽道，構(gòu)建起恒瑞獨(dú)有的核心競爭力，成為中國創(chuàng)新藥研發(fā)的先行者和引領(lǐng)者。

有市場人士分析，孫飄揚(yáng)重新掌舵恒瑞醫(yī)藥后，相信公司將很快再次步入良性發(fā)展軌道，尤其在創(chuàng)新藥研發(fā)方面，或?qū)⒂行峦黄?，為公司?chuàng)造新的業(yè)績增長點(diǎn)。7月2日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品評審中心（CDE）發(fā)布了《以臨床價值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》的征求意見稿，直指創(chuàng)新藥行業(yè)“偽創(chuàng)新”問題，遏制me-too新藥的泛濫。此政策被指利空創(chuàng)新藥企。

但作為向來敢于大手筆投入研發(fā)的恒瑞醫(yī)藥，早已擺脫了me-too的低水平創(chuàng)新，已走在向me-better甚至me-best的轉(zhuǎn)型路上。正如孫飄揚(yáng)曾直言，恒瑞愿意做硏發(fā)，持續(xù)的投入，不懼怕失敗，堅持打造研發(fā)體系。不是每一個中國藥企都做好了這個準(zhǔn)備?！对瓌t》的出臺對于快速仿創(chuàng)的藥企會迎來巨大的挑戰(zhàn)，實(shí)力較弱的創(chuàng)新藥企恐會迎難而退，從長期看將有利于恒瑞這樣的頭部藥企。

同時，恒瑞醫(yī)藥的高管團(tuán)隊目前相當(dāng)穩(wěn)定。2000年在上海證券交易所上市后，公司立足上海建立全球新藥研發(fā)中心，先后多次到美國招聘海歸人才，無論在創(chuàng)新還是國際化視野方面，都有足夠人才儲備。

創(chuàng)新被不少投資者認(rèn)為是恒瑞的最大優(yōu)勢，為了支持創(chuàng)新藥研發(fā)，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)投入不斷加碼——2018年至2020年，恒瑞研發(fā)投入分別為26.70億元、38.96億元、49.89億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的15.33%、16.73%、17.99%，占比不斷上升，今年一季度的研發(fā)占比更是高達(dá)18.99%。

截至目前恒瑞已在國內(nèi)上市8款創(chuàng)新藥，并有40多款創(chuàng)新藥在臨床研發(fā)中。今年上半年，恒瑞明星藥卡瑞利珠單抗在半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2個新適應(yīng)癥獲批上市，并新上市一款創(chuàng)新藥海曲泊帕，另有多款新藥或新適應(yīng)癥上市，恒瑞創(chuàng)新似乎迎來收獲期。而在國際化方面，恒瑞目前有21個制劑產(chǎn)品在歐美日上市，并有多個創(chuàng)新藥產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展全球多中心或地區(qū)性臨床研究，可以說是未來最有希望實(shí)現(xiàn)民族創(chuàng)新藥走向世界的中國藥企之一。

據(jù)業(yè)內(nèi)觀察，在創(chuàng)新與國際化兩大戰(zhàn)略已浸透恒瑞組織體系、成為企業(yè)文化的一部分后，即使關(guān)鍵崗位的變動也不會影響恒瑞的既定方向，更期待老將出馬能帶領(lǐng)恒瑞加速度過“調(diào)整期”。