記者 杜萌
日前，作為中庚基金“頂梁柱”，丘棟榮管理的四只基金披露了去年四季報(bào)。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，去年四季度，中庚小盤(pán)價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、中庚價(jià)值靈動(dòng)四只基金業(yè)績(jī)均跑輸了比較基準(zhǔn)，其中中庚小盤(pán)價(jià)值回報(bào)率僅0.02%、中庚價(jià)值靈動(dòng)回報(bào)率為0.03%；中庚價(jià)值品質(zhì)跌幅為4.84%，價(jià)值領(lǐng)航跌幅為3.17%。
業(yè)績(jī)陷入停滯，除了中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有外，其余三只基金均出現(xiàn)了凈贖回，中庚價(jià)值領(lǐng)航凈贖回份額最多，為6.05億份。
不過(guò)，即使是去年四季度業(yè)績(jī)陷入停滯，但綜合全年來(lái)看，丘棟榮的戰(zhàn)績(jī)?nèi)钥扇牲c(diǎn)。中庚小盤(pán)價(jià)值去年全年回報(bào)率高達(dá)65.15%，中庚價(jià)值靈動(dòng)為45.45%；去年1月19日成立的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有，去年回報(bào)率則為37.02%。
隨著一年持有期的臨近，本月19日，中庚價(jià)值品質(zhì)份額將進(jìn)入開(kāi)放持有期。對(duì)此，中庚基金表示，該基金自1月20日-26日開(kāi)放申購(gòu)，期間單日單賬戶(hù)限購(gòu)500萬(wàn)元，期間如果規(guī)模超過(guò)70億元?jiǎng)t采取比例配售。
從倉(cāng)位來(lái)看，四只基金仍保持著較高的股票倉(cāng)位。以中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有為例，去年四季度股票倉(cāng)位仍保持在較高的水平，達(dá)到92.56%，其中港股通股票的占比高達(dá)43.55%。
為何業(yè)績(jī)低迷？三季度大手筆超額增配煤炭等能源板塊或許是主要原因。三季報(bào)中，丘棟榮曾表示，自己之所以大手筆買(mǎi)入煤炭板塊，并表示碳中和背景下，看好能源、資源類(lèi)存量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資價(jià)值。
事實(shí)證明丘棟榮錯(cuò)了。在四季報(bào)中，丘棟榮再次反思，基金之所以在四季度跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，主要是受到煤炭等能源板塊的拖累。
“10月份政府的煤炭行業(yè)政策的劇烈調(diào)整，帶動(dòng)本基金超配的能源板塊在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了較大的回撤，是拖累本基金業(yè)績(jī)相對(duì)表現(xiàn)的主要因素。而我們自下而上選擇的醫(yī)藥、化工、鋼鐵等行業(yè)的持倉(cāng)個(gè)股的良好表現(xiàn)，則對(duì)本基金的相對(duì)業(yè)績(jī)起到正向支撐”。
從持股變動(dòng)來(lái)看，以中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有舉例，對(duì)比三季度的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，重倉(cāng)股新增常熟銀行（601128.SH）、海利爾（603639.SH），調(diào)出了保利發(fā)展（600048.SH）、蘭花科創(chuàng)（600123.SH）。
其中，常熟銀行最新公布的2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入達(dá)76.53億元，同比增加16.27%；凈利潤(rùn)為27.05億元，同比增加21.25%。而海利爾則是一家集農(nóng)藥和功能性肥料研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售一體的農(nóng)化集團(tuán)，截至2021年末，總市值約為80億元。
在季報(bào)中，丘棟榮仍旗幟鮮明地看好煤炭、能源、資源類(lèi)公司。他表示，從市場(chǎng)定價(jià)和估值來(lái)看，這類(lèi)公司視為周期類(lèi)資產(chǎn)，估值極低、現(xiàn)金流好、資本開(kāi)支少、分紅收益率較高、現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)的預(yù)期回報(bào)率高。因此，碳中和背景下，我們繼續(xù)看好能源、資源類(lèi)存量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資價(jià)值。
展望未來(lái)，丘棟榮表示將堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念，重點(diǎn)關(guān)注的投資方向主要有以下四個(gè)方面：1、金融、地產(chǎn)等大盤(pán)價(jià)值股；2、煤炭、能源、資源類(lèi)公司；3、化工、輕工、有色金屬加工、機(jī)械加工等制造中的高性?xún)r(jià)公司；4、港股中的大盤(pán)價(jià)值股和部分互聯(lián)網(wǎng)股。