記者 | 牛其昌

年后連收六個漲停板的“冰墩墩第一股”元隆雅圖（002878.SZ）盤中觸及跌停。

截至2月15日午間收盤，元隆雅圖報29.48元/股，換手率16.19%，成交額9.3億元。從資金流向來看，上個交易日主力資金凈流出2616.9萬元。

北京冬奧會推動了冰雪經(jīng)濟熱潮，也帶火了背后的上市公司。在冬奧吉祥物“一墩難求”的火爆需求下，作為冬奧會吉祥物的特許生產(chǎn)商、零售商，元隆雅圖股價經(jīng)歷了一輪暴漲。

自春節(jié)后開市以來，元隆雅圖連續(xù)收獲六個漲停板，截至2月14日收盤，公司股價32.75元/股，較1月28日收盤價累計上漲近80%。

公開資料顯示，元隆雅圖主營業(yè)務(wù)包括為客戶供應(yīng)禮贈品、為客戶提供數(shù)字化營銷管理和執(zhí)行服務(wù)等，經(jīng)過十幾年的發(fā)展與積累，公司已累計服務(wù)百余家世界500強企業(yè)，被稱為中國禮贈品行業(yè)A股第一股。

據(jù)元隆雅圖披露，公司于2018年9月13日簽約成為北京2022年冬奧會和冬殘奧會特許零售商和特許生產(chǎn)商，所獲生產(chǎn)資質(zhì)為：毛絨及其他材質(zhì)玩具類；徽章、鑰匙扣及其他非貴金屬制品類；貴金屬制品類。

截至目前，元隆雅圖設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)的北京2022年冬奧會和冬殘奧會特許商品合計600余款，其中包含吉祥物“冰墩墩”“雪容融”形象的商品：毛絨玩具類產(chǎn)品近10款，各類造型手辦、玩具擺件類（盲盒）、水晶球類玩具產(chǎn)品10余款，各類造型徽章、鑰匙扣、杯壺等產(chǎn)品50余款，貴金屬產(chǎn)品近30款（注： 以上數(shù)據(jù)不含贊助商或合作伙伴定制款）。

“牽手”冬奧對公司業(yè)績究竟帶來了哪些影響？據(jù)元隆雅圖披露，自公司2018年9月簽約成為北京冬奧會和冬殘奧會特許零售商和特許生產(chǎn)商以來，2020年相關(guān)業(yè)務(wù)實現(xiàn)5917.95萬元收入，占營業(yè)收入比重2.97%，與2019年同期基本持平。2021年上半年，北京冬奧會特許紀(jì)念品和貴金屬則實現(xiàn)7073.84萬元收入，占營業(yè)收入比重7.59%。

在2018年獲得冬奧特許資質(zhì)后，公司方面表示，通過參與北京冬奧會的特許商品生產(chǎn)和銷售，公司一方面可以獲得特許業(yè)務(wù)收入，另一方面，作為唯一一家入圍北京冬奧會的整合營銷服務(wù)商，公司將有機會為冬奧會贊助商提供帶奧運標(biāo)志的促銷品，從而開發(fā)促銷品業(yè)務(wù)的新客戶。

由于股價暴漲，元隆雅圖分別在2月9日和2月13日披露股價異動公告，其中在2月13日的異動公告中，元隆雅圖稱，目前冬奧特許商品有特許生產(chǎn)商29家，特許零售商58家，公司所獲特許生產(chǎn)和銷售資質(zhì)并非獨家，公司研發(fā)生產(chǎn)和銷售相關(guān)冬奧特許產(chǎn)品未來銷售熱度能否持續(xù)存在不確定性。?并提醒投資者理性投資，注意風(fēng)險。

如今，元隆雅圖的股價在觸及33.5元的高位后遭遇跌停，在股東減持、后期市場熱度下降等風(fēng)險因素影響下，股價能否繼續(xù)飆升仍是未知數(shù)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前火爆的冬奧周邊產(chǎn)品確實可以帶來業(yè)績提振，但恐怕新產(chǎn)能釋放趕不上時效，一旦冬奧過后，消費者購買熱情下降，那么資本市場的炒作熱度也會驟然下降。

國泰君安研報則認(rèn)為，作為北京冬奧會特許生產(chǎn)商和零售商，元隆雅圖有望受益于冬奧會特許商品銷售火爆，提升整體估值和商品零售業(yè)務(wù)的收入。公司原有禮贈品大客戶營銷費用投入減少，新拓客戶訂單獲取業(yè)績釋放尚需時日，短期業(yè)績承壓。近期冬奧會特許商品銷售火爆提高公司估值預(yù)期。預(yù)測2021-2023年歸母凈利潤分別為1.21/2.03/2.36億元，較此前預(yù)測分別下降47%/34%/41%，考慮到估值提升，維持目標(biāo)價27.55元，對應(yīng)2022年P(guān)E為30x，維持“增持”評級。