記者 | 吳治邦

在各地抓緊推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化的大背景下，一些國資控股的上市公司也在抓緊資本運作。

2月21日晚間，淮河能源（600575.SH）披露了吸收合并淮南礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司（下文簡稱：淮南礦業(yè)）暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案。根據(jù)公告，淮河能源擬以向淮河控股、中國信達(dá)、建信投資、國華投資、中銀資產(chǎn)、冀凱集團(tuán)、上海電力、中電國瑞、淮北礦業(yè)發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券（如有）及支付現(xiàn)金的方式吸收合并淮南礦業(yè)，而淮南礦業(yè)正是淮河能源的控股股東。

交易規(guī)模來看，淮河能源預(yù)計標(biāo)的公司的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例將達(dá)到 50%以上。根據(jù)《重組管理辦法》規(guī)定，預(yù)計構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組，

在交易前，淮河能源的主營業(yè)務(wù)為火力發(fā)電業(yè)務(wù)、售電業(yè)務(wù)、鐵路運輸業(yè)務(wù)及煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)。交易完成后，將實現(xiàn)淮南礦業(yè)煤炭、電力和天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)整體上市。關(guān)聯(lián)交易預(yù)案指出，本次交易有利于大幅提升上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，使得上市公司成為大型綜合能源集團(tuán)，顯著增強上市公司綜合實力，完善上市公司產(chǎn)業(yè)鏈，提升上市公司核心競爭力。

那么，為何要推進(jìn)這一交易案呢？淮河能源在公告里指出，根據(jù)《2022年安徽省政府工作報告》，2022年安徽省重點工作包括實施省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率提高到50%以上。 根據(jù)上述文件及相關(guān)精神，淮南礦業(yè)作為安徽省國資委下屬國有企業(yè)，積極推進(jìn)混合所有制改革工作并已取得實質(zhì)進(jìn)展。本次交易有利于提高國有資本配置和運行效率，推動企業(yè)改革創(chuàng)新，增強企業(yè)核心競爭力，實現(xiàn)國有資本做優(yōu)做強，符合當(dāng)前國有企業(yè)混合所有制改革、鼓勵國有企業(yè)整體上市和提升國有資產(chǎn)證券化率的政策導(dǎo)向。

另外，淮河能源指出，本次交易有助于增強上市公司獨立性，消除潛在同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易。上市公司與淮南礦業(yè)所從事的業(yè)務(wù)均包含煤炭與電力的生產(chǎn)及銷售，在本次交易前存在潛在同業(yè)競爭；同時，上市公司與淮南礦業(yè)及其子公司亦存在采購及銷售煤炭、燃料及動力、工程服務(wù)等關(guān)聯(lián)交易的情況。通過本次交易，淮南礦業(yè)將實現(xiàn)整體上市，有助于消除淮南礦業(yè)及其下屬非上市子公司與上市公司存在的潛在同業(yè)競爭，減少與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易切實保護(hù)上市公司及中小股東的合法權(quán)益。

值得一提的是，因淮南礦業(yè)的股東名單里有中國信達(dá)、建信投資、國華投資、中銀資產(chǎn)、冀凱集團(tuán)、上海電力、中電國瑞等股東。一旦成功吸收合并，無疑將把這些資產(chǎn)公司與淮河能源進(jìn)行利益綁定。從上述角度來看，該意義對淮河能源或不僅僅是一起資產(chǎn)收購。

二級市場來看，在停牌前的一個交易日，淮河能源的股價出現(xiàn)了放量封死漲停板的走勢。那么，這部分潛伏的資金能享受到市場溢價嗎？