記者 杜萌

今日，市場走出了驚天大V行情。截至收盤，上證綜指下跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.63%。今年以來，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌22.7%，滬深300下跌14.5%，中證500下跌14.3%。

“固收+基金砍倉權(quán)益?zhèn)}位”的消息午后在業(yè)內(nèi)流傳。傳言顯示，因?yàn)樽罱袌龅^大，觸發(fā)了“固收+”產(chǎn)品中權(quán)益?zhèn)}位的紅線，所以一些規(guī)模較大的“固收+”產(chǎn)品進(jìn)行了被動減倉。

界面新聞記者就此采訪了業(yè)內(nèi)多位知名的“固收+”基金經(jīng)理。“我們也留意到了今天市場傳言，但據(jù)我們內(nèi)部溝通，發(fā)現(xiàn)固收+的基金經(jīng)理并沒有大幅度減倉，可能會根據(jù)市場行情進(jìn)行小幅調(diào)倉。”某主打“固收+”類型產(chǎn)品的公募公司內(nèi)部人士表示。

該人士表示，總體來看，“固收+”產(chǎn)品的倉位調(diào)整可能會對市場產(chǎn)生一定影響，但由于“固收+”整體的規(guī)模不大，加之配置的股票倉位最多僅20%，所以對市場的整體影響有限，加劇股票市場調(diào)整的可能性就更小。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，全市場“固收+”基金（包括偏債混合型基金、混合債券型一級基金、混合債券型二級基金）總規(guī)模達(dá)到2.11萬億元。

那么“固收+”產(chǎn)品在內(nèi)部操作中，是否會有強(qiáng)制減倉的一些紅線？此前，在接受界面新聞記者采訪時，有“固收+”基金經(jīng)理明確表示，“在產(chǎn)品層面沒有股票強(qiáng)制減倉的條款，公司會跟蹤基金的每日收益和回撤，對回撤幅度較大的產(chǎn)品提示風(fēng)險，由投資經(jīng)理或投資決策委員會來根據(jù)市場情況及投資策略決定是否調(diào)整倉位。如果確需調(diào)整，才會要求投資經(jīng)理降低權(quán)益?zhèn)}位。”

統(tǒng)計目前市場規(guī)模排名前20位的“固收+”產(chǎn)品，今年以來的跌幅均不大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，僅易方達(dá)安心回報一只基金今年以來的跌幅超過了5%，其余19只的跌幅均在5%以下。

林森、林虎管理的易方達(dá)裕祥回報以729.49億的規(guī)模排名第一，2021年，該基金規(guī)模增長了489.65億，2021年回報率9.5%。今年以來，該基金跌幅為3.68%。

胡劍管理的易方達(dá)穩(wěn)健收益以707.62億的規(guī)模排在第二位，該基金2021年回報率為8.66%，今年以來跌幅為2.02%。

排在第三位的是李怡文、董晗管理的景順長城景頤雙利，作為從國投瑞銀搭檔跳槽而來的“固收CP”，景順長城景頤雙利2021年末的規(guī)模為480.13億。2021年，該基金回報率為8.37%，今年以來回報率為-1.27%。

有59只基金今年以來回報率跌幅超過10%。

跌幅位居前20位的固收+產(chǎn)品中，有15只可轉(zhuǎn)債基金跌幅位列其中。為何可轉(zhuǎn)債基金此次受傷慘重？對此，天弘添利基金經(jīng)理杜廣向界面新聞表示，此輪轉(zhuǎn)債市場突然出現(xiàn)了大幅、無差別的下跌，和可轉(zhuǎn)債市場估值較高有關(guān)，一些前期跌幅小、底倉性質(zhì)的個券遭到更大的拋售。不過，杜廣也表示，雖然市場整體依然高估，但不少優(yōu)質(zhì)個券已經(jīng)跌到了具有較高性價比的位置，從操作上看，會利用此次調(diào)整對組合進(jìn)行更好的調(diào)整。

對待后市行情，華夏基金今日發(fā)表觀點(diǎn)稱：市場波動變化是正?，F(xiàn)象，股票一定是有漲有跌的，不可能只漲不跌，但是要對幅度有一個界定，只要沒有出現(xiàn)大規(guī)模、系統(tǒng)性的問題，都不用過度悲觀。其實(shí)回過頭來看，恐慌性下跌往往是布局時機(jī)。

華夏基金表示，全年的視角來看，基于我們的分析框架，對2022年的三因素判斷是：盈利下行，剩余流動性上行，風(fēng)險偏好波動，對應(yīng)A股市場總體呈現(xiàn)震蕩趨勢。特別是，隨著穩(wěn)增長政策的發(fā)力，剩余流動性呈現(xiàn)出類衰退式寬松的格局，上行趨勢較為確定，宏觀流動性環(huán)境與2011年（6次提升準(zhǔn)備金率、3次加息）和2018年（宏觀去杠桿、中美貿(mào)易摩擦）的情況有根本區(qū)別，市場大概率不會進(jìn)入熊市，但波動率會比去年加大。

建信基金表示，當(dāng)前穩(wěn)增長主線仍然占優(yōu)，建議在波動中逢低均衡配置。三月下旬開始關(guān)注成長板塊一季報業(yè)績驗(yàn)證，自下而上配置：（1）穩(wěn)增長主線：地產(chǎn)鏈優(yōu)于基建鏈，同時關(guān)注開工修復(fù)預(yù)期帶來國內(nèi)周期品的階段性機(jī)會（煤炭、有色、鋼鐵、建材、化工）；（2）全球通脹鏈：短期事件擾動下大宗商品價格有望維持高位，月度區(qū)間注意逢高兌現(xiàn)；（3）新基建：關(guān)注綠電、數(shù)字經(jīng)濟(jì)；（4）成長板塊：短期受到高通脹、美聯(lián)儲加息等外因壓制估值，同時高景氣仍缺乏業(yè)績驗(yàn)證。但目前從情緒/交易指標(biāo)來看，估值基本回到相對低位，因此核心關(guān)注三月中下旬一季報業(yè)績驗(yàn)證，后續(xù)表現(xiàn)或會分化；策略角度建議自下而上關(guān)注軍工、半導(dǎo)體、新能源汽車。