記者 | 吳治邦

上周有數(shù)十家A股上市公司，對外披露了1月-2月的經(jīng)營情況公告，為歷史所罕見，主要集中在行業(yè)細分領(lǐng)域的頭部企業(yè)，如貴州茅臺(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、通威股份(600438.SH)、永輝超市(601933.SH)、 片仔癀(600436.SH)、藥明康德(603259.SH)、天賜材料(002709.SZ)、滬硅產(chǎn)業(yè)(688126.SH)等。從這些披露的數(shù)據(jù)來看，大多數(shù)的公司的營收和凈利增速均為正，無疑極大地提振了市場的信心。

長期以來，A股最大的問題之一在于信息不對稱，也產(chǎn)生了內(nèi)幕交易、操縱證券市場等惡性事件。按照以往的披露規(guī)則，對于經(jīng)營狀況，除非涉重大經(jīng)營事項，上市公司只需完成季度報告、半年度報告、年度報告的披露，披露月度經(jīng)營數(shù)據(jù)的少之又少。對于投資者而言，要想及時了解公司經(jīng)營動態(tài)，只能等待好幾個月，中間就會有個時間差。而在此期間，有部分先知先覺的資金或已通過各種渠道打探到了公司及時經(jīng)營動態(tài)，這會帶來極大的不公平。

市場信息的公平性，無疑是健康良性資本市場的基石。在推進注冊制的背景下，監(jiān)管部門的監(jiān)管方向也在從“事前監(jiān)管”走向“事中和事后監(jiān)管”，2020年3月1日起施行新證券法是標(biāo)志性事件之一。

在新證券法第五章設(shè)置了信息披露專章，其中指出，發(fā)行人及法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)及時依法履行信息披露義務(wù)。信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實、準確、完整，簡明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；證券法第82條也強調(diào)，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行人及時、公平地披露信息，所披露的信息真實、準確、完整；第87條再次強調(diào)，證券交易場所應(yīng)當(dāng)對其組織交易的證券的信息披露義務(wù)人的信息披露行為進行監(jiān)督，督促其依法及時、準確地披露信息。

與舊法相比，新增了信息披露“及時性”以及“簡明清晰，通俗易懂”的要求，尤其是在舊法沒被突出的及時性被三次提到，這無疑對信息披露主體提出了更高的要求，也與推進IPO注冊制相吻合。

證券法對信息披露內(nèi)容的規(guī)定來看，并沒有提到要求上市公司披露月度經(jīng)營情況。不過，在新證券法第八十四條，對自愿性信息披露有鼓勵性傾向：“除依法需要披露的信息之外，信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關(guān)的信息”。鼓勵更多上市公司加入到自愿信息披露的行列，無疑會吸引“風(fēng)險厭棄”的投資者選擇買入這部分公司的股票。

事實上，在香港和臺灣市場，頭部行業(yè)的上市公司已經(jīng)將按月披露經(jīng)營數(shù)據(jù)當(dāng)做了常規(guī)動作。如以南僑食品(605339.SH)的間接控股股東南僑投控為例，其在我國臺灣證券交易所上市交易，已經(jīng)做到了按月披露經(jīng)營數(shù)據(jù)。南僑食品在公告里解釋稱，公司間接控股股東南僑投控為臺灣地區(qū)上市公司，南僑投控需按照臺灣證券交易所相關(guān)規(guī)定，披露每月營業(yè)收入數(shù)據(jù)。為使A股投資者能夠及時了解公司的經(jīng)營情況，公司也選擇了按月同步經(jīng)營數(shù)據(jù)。

需要指出的是，月度經(jīng)營情況的披露已經(jīng)被港股、美股等地上市企業(yè)當(dāng)做了市值管理的重要一環(huán)。在注冊制的情形下，公司數(shù)量只會越來越多，市場注意力是稀缺資源，而及時、真實的信息無疑能夠吸引足夠多的眼球，投資者也會更加的青睞。

因此，不管是滿足注冊制監(jiān)管趨勢的角度，還是從自身的利益出發(fā)，上市公司都應(yīng)該盡可能做好及時信披，這是一個多贏的局面。作為投資者而言，也期待更多上市公司加入至月度經(jīng)營情況披露的行列，能夠依據(jù)更及時的信息作出更科學(xué)的決策。