記者｜趙陽戈

歐林生物（688319.SH）日前披露半年報。公司在第二季度實現(xiàn)盈利，扭轉了一季度的虧損。

數(shù)據(jù)顯示，公司在第二季度實現(xiàn)3784.77萬元凈利潤，使得上半年凈利潤為3104.24萬元，不過同比仍然是26.71%的下滑，公司2022年上半年營業(yè)收入2.33億元，這個數(shù)據(jù)同比則大增37.6%。2022年中報沒有分配計劃。

歐林生物曾在新三板掛牌，2021年6月8日登陸A股，距今一年多時間。公司是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的生物制藥企業(yè)，目前公司已上市銷售的產(chǎn)品有吸附破傷風疫苗、Hib結合疫苗和AC結合疫苗。公司產(chǎn)品管線還擁有多種在研產(chǎn)品，其中AC- Hib聯(lián)合疫苗處于準備申報生產(chǎn)階段、重組金葡菌疫苗處于III期臨床試驗、另有多種疫苗正處于臨床前研究階段。重組金葡菌疫苗臨床III期啟動會已于2022年6月順利召開。

按照歐林生物的說法，2022年上半年營業(yè)收入的大增，主要系公司吸附破傷風疫苗、 Hib疫苗銷售收入的增長；而凈利潤的下滑，一來研發(fā)費用增加883.57萬元，較上年同期增長38.90%，二來管理費用增加了831.92萬元，較上年同期增長35.94%，這主要系試驗及驗證費用增加1002.67萬元；三是銷售費用增加3675.27萬元，較去年同期增長55.23%，主要系報告期內銷售收入增加，因此推廣服務費增加2763.2萬元，較去年同期增加45.75%，職工薪酬增加229.9萬元，較上年同期增加71.06%，運雜費增加611.06萬元，主要系向疾控支付倉儲費;四來報告期內確認了所得稅495.09萬元，而上年同期因彌補虧損無需繳納所得稅。

不過歐林生物有幾個點值得注意，首先是應收賬款。報告期末，公司應收賬款凈額為3.79億元，占流動資產(chǎn)的比例為42.48%，金額甚至超過了營業(yè)收入。歐林股份稱，隨著銷售規(guī)模的進一步擴張，應收賬款可能繼續(xù)增長。若不能繼續(xù)保持對應收賬款的有效管理，公司產(chǎn)生壞賬的可能性將增加。較高的應收賬款規(guī)模亦可能導致流動資金緊張，也可能會對公司的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

其次是在研項目的推進進度。8月18日公告稱，公司通過綜合評估，將“疫苗臨床研究項目”中23價肺炎多糖疫苗和13價肺炎多糖結合疫苗臨床研究項目達到預定可使用狀態(tài)的時間分別調整至2026年12月和2027年12月;將“重組金黃色葡萄球菌疫苗、AC-Hib聯(lián)合疫苗及肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項目”中肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項目達到預定可使用狀態(tài)的時間調整至2024年12月。

歐林生物表示，23價肺炎多糖疫苗和13價肺炎多糖結合疫苗均涉及多種肺炎球菌血清型，要進行工藝條件的確定、長期穩(wěn)定性研究、方法學驗證、工藝驗證等各項研究工作，研發(fā)難度較高、研發(fā)時間較長，因此研發(fā)進度晚于原研發(fā)計劃時間。而肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項目延期的主要原因是肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化進展與肺炎疫苗整體研發(fā)進度相關，由于公司23價肺炎多糖疫苗和13價肺炎多糖結合疫苗研發(fā)進度晚于原研發(fā)計劃，目前仍處于臨床前研究階段，導致公司肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項目延期。

再次，歐林生物的銷售費用始終居高不下。2019年歐林生物的銷售費用為9964.39萬元，2020年為1.84億元，2021年為2.46億元，2022年上半年該數(shù)據(jù)為1.03億元，較上年同期6654.57萬元高出不少。這其中，費用占比較高的是推廣服務費，達8801.87萬元，而上年同期為6038.67萬元。光看銷售費用的話，都相當于營業(yè)收入的44.21%。

最后，歐林生物還需要面對股東的減持計劃。6月份，股東張渝因自身資金需求，打算至2022年12月31日減持不超過1%（405.26萬股）。到了8月，該股東也終于將自身的持股比例從5.71154%下降到了4.99998%。