記者 杜萌
中秋節(jié)后的第一天，受外圍利空消息的影響，A股和港股市場的CRO（醫(yī)藥外包）板塊應聲暴跌。
其中，港股藥明康德（2359.HK）盤中下跌超20%，截至收盤跌幅收窄為16.82%。A股藥明康德（603259.SH）、凱萊英（002821.SZ）聯(lián)袂跌停，康龍化成（300759.SZ）跌幅為9.04%。盡管藥明康德午市收盤前，發(fā)布了“公司業(yè)務和運營一切正?！钡纳昝?，但是A股股價下午開盤后，依然被牢牢封在跌停板上。
隨著CRO板塊大跌，重倉該板塊龍頭股的醫(yī)藥基金，同樣不能幸免于難。從藥明康德公布的基金重倉股名單看，截至2022年6月30日，中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)藥創(chuàng)新、工銀前沿醫(yī)療、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)醫(yī)療保健、廣發(fā)成長精選、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、匯添富醫(yī)藥保健、上投摩根醫(yī)療健康等十幾只主動型基金，持股占凈值比例超過8%。
藥明康德作為指數(shù)權重股，大跌致多只生物醫(yī)藥ETF跌幅較大。
對此，摩根士丹利華鑫基金認為，主要原因是受到昨晚美國總統(tǒng)拜登簽署的一項鼓勵美國生物技術和生物制造計劃的行政命令的影響。該計劃引發(fā)了市場對于CXO的擔憂，尤其是偏制造的CDMO回流美國的擔憂，導致CXO板塊大跌。
摩根士丹利華鑫基金認為，實際上該計劃內(nèi)容類似于美國版十四五生物制藥規(guī)劃，反映出美國對生物科技和制造的重視，具體看該計劃的核心在于合成生物學和生物工程，整體來講希望壯大美國生物科技和制造產(chǎn)業(yè)和供應鏈，并宣布一系列新的投資和資源。計劃本身未涉及制裁某個產(chǎn)業(yè)或者公司，而是希望鼓勵和倡議（非強制執(zhí)行）壯大本土生物技術和生物制造。
公司預計計劃對CXO的實質性影響有限：主要原因是目前的全球供應鏈格局是全球資源要素配置、經(jīng)濟全球化多年運行的結果，中國CXO的核心競爭力是工程師紅利+制造優(yōu)勢（包括上游供應鏈配套等），成本優(yōu)勢突出，美國通過投資政策鼓勵預計并不改變這一競爭優(yōu)勢，美國抑制高通脹和控制醫(yī)保費用客觀上也需要外包研發(fā)生產(chǎn)以降本增效。
已經(jīng)有基金經(jīng)理表示了對醫(yī)藥板塊的積極樂觀態(tài)度。
融通醫(yī)療保健基金經(jīng)理蔣秀蕾認為，當前的醫(yī)藥板塊大概率處于底部區(qū)間，繼續(xù)向下的空間較小。另一方面，今年基金2季報反映出來的全行業(yè)基金對醫(yī)藥行業(yè)的配置水平，已經(jīng)降到近10年最低水平，歷史上看每次醫(yī)藥行業(yè)大幅低配其實都是后續(xù)的潛在機會。醫(yī)藥行業(yè)當前的性價比已經(jīng)十分突顯，后續(xù)只需要等待合適的時點，比如醫(yī)藥板塊利潤端持續(xù)兌現(xiàn)、下半年系列政策落地，總之當前建議可以更積極樂觀看待醫(yī)藥板塊。
談到未來的投資機會，前海開源中藥研究精選基金經(jīng)理范潔表示，更看好創(chuàng)新驅動和消費復蘇兩條投資主線。
范潔表示，創(chuàng)新是一條長期的投資主線。隨著政策的密集出臺，醫(yī)藥行業(yè)進入政策落地紅利期。對未盈利醫(yī)藥企業(yè)上市的制度安排，令證券市場在鼓勵創(chuàng)新方面與實體經(jīng)濟實現(xiàn)共振，進一步加速科研成果產(chǎn)業(yè)化。
從產(chǎn)業(yè)鏈上看，范潔認為，在上游產(chǎn)品供應商方面，受益于政策支持，國內(nèi)科研儀器、耗材相關企業(yè)的市場占有率有望持續(xù)提升。國內(nèi)企業(yè)在創(chuàng)新醫(yī)療器械、藥品原創(chuàng)等方面的成果有望趕超世界前沿水平，在傳統(tǒng)醫(yī)療器械、高端難仿藥等方面有望實現(xiàn)微創(chuàng)新升級，具有不錯的成長性。相關服務商方面，研發(fā)服務外包領域已經(jīng)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀企業(yè)，憑借人才紅利和技術迭代優(yōu)勢獲取全球訂單，具有全球競爭力。
從市場來看，范潔表示，醫(yī)藥板塊的靜態(tài)估值與機構持倉水平均處于近10年低位。因此，醫(yī)藥板塊繼續(xù)下跌或跑輸其他板塊的可能性不大。