記者 | 吳治邦
近期，新股破發(fā)現(xiàn)象時(shí)常出現(xiàn)，不過集中在高市盈率、高估值的板塊中。不過，作為長(zhǎng)期低估值的軍信股份(301109.SZ)，仍未能逃脫長(zhǎng)期破發(fā)的命運(yùn)，這也引得公司管理層出手托市。
軍信股份9月27日晚間的公告顯示，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)及副董事長(zhǎng)拋出了一份股票增持計(jì)劃。公司收到實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)戴道國(guó)和副董事長(zhǎng)何英品通知，戴道國(guó)增持金額合計(jì)不低于人民幣3,000萬元，不高于人民幣6,000萬元，何英品增持金額合計(jì)不低于人民幣2,000萬元，不高于人民幣4,000萬元，本次增持計(jì)劃的實(shí)施期限為自本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)。
在上述增持公告中，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)戴道國(guó)和副董事長(zhǎng)何英品給出的增持目的為，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，為促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定、健康發(fā)展，提升投資者信心。值得關(guān)注的是，本次增持不設(shè)定價(jià)格區(qū)間，將根據(jù)公司股票價(jià)格波動(dòng)情況及資本市場(chǎng)整體趨勢(shì)擇機(jī)實(shí)施增持計(jì)劃。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，軍信股份自公司上市后，公司的股價(jià)便長(zhǎng)期處于破發(fā)狀態(tài)。5月16日晚間的一則公告顯示，因自2022年4月13日至2022年5月13日，軍信股份連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)34.81元/股，觸發(fā)部分股東鎖定期延長(zhǎng)承諾的履行條件，包括軍信集團(tuán)、戴道國(guó)、湖南道信、湖南品信等股東的原股份鎖定到期日從2025年4月12日延長(zhǎng)至2025年10月12日。
二級(jí)市場(chǎng)估值來看，軍信股份當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率長(zhǎng)期不足20倍，在新股中處于較低的估值。公開信息顯示，軍信股份主要業(yè)務(wù)包括垃圾焚燒發(fā)電、污泥處置、滲瀝液（污水）處理、垃圾填埋和灰渣處理處置等。公司通過取得項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的方式對(duì)生活垃圾、市政污泥、垃圾滲瀝液和灰渣填埋場(chǎng)等處理處置設(shè)施進(jìn)行投資及運(yùn)營(yíng)管理。公司的主要產(chǎn)品為電，主要服務(wù)包括垃圾焚燒發(fā)電服務(wù)、污泥處置服務(wù)、滲瀝液（污水）處理服務(wù)、垃圾填埋服務(wù)和灰渣處理處置服務(wù)。
根據(jù)軍信股份2022年半年報(bào)介紹，公司是湖南省固廢處理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，占據(jù)了湖南省會(huì)長(zhǎng)沙市六區(qū)一縣全部生活垃圾、大部分市政污泥和平江縣大 部分生活垃圾終端處理的市場(chǎng)份額，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。2022年半年報(bào)顯示，軍信股份的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)為8.14億元、1.89億元，較上年同期的增減幅度為-28.27%、12.58%，扣非凈利潤(rùn)較上年同期微幅增長(zhǎng)9.32%。
上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，軍信股份的基本面并未出現(xiàn)顯著的變化，那么，公司股價(jià)緣何會(huì)長(zhǎng)期處于破發(fā)狀態(tài)呢？界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，同為生活垃圾處理業(yè)務(wù)的旺能環(huán)境(002034.SZ)、三峰環(huán)境(601827.SH)等公司的動(dòng)態(tài)市盈率同樣在10倍左右，可見市場(chǎng)對(duì)該類型的公司均無一例外給出了低估值，這或能解釋軍信股份長(zhǎng)期破發(fā)的窘境。
按照市場(chǎng)整體估值大環(huán)境來看，軍信股份董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)出手托市的效果自然有待觀察。需要指出的是，當(dāng)初軍信股份成功IPO之時(shí)，還有部分股東是以戰(zhàn)略配售的身份介入的，這意味著這部分股東未來將面臨著較大的盈虧壓力。