記者 | 趙陽戈
滬指在10月24日的跌幅達到2.02%，不過川股德恩精工（300780.SZ）當天卻以12.57%的漲幅收工，這與其尚佳的三季報有關。
數據顯示，德恩精工2022年前三季度的營業(yè)收入為5.22億元，同比增長了30.59%，凈利潤1.04億元，同比增幅為137.06%，基本每股收益達0.7113元。前三季度過億的凈利潤，已經超過了2021年全年。前三季度的經營活動產生的現金流量凈額為3877.55萬元，同比下滑了54.19%。前三季度德恩精工的銷售毛利率保持在31.02%。
資料顯示，德恩精工屬機械傳動零部件行業(yè)，從事皮帶輪、錐套、同步帶輪、脹套、鏈輪、減速機、聯軸器、齒輪、法蘭、工業(yè)皮帶、聚氨酯同步帶等機械傳動零部件及其配套產品的研發(fā)、設計、生產和銷售。公司系國內皮帶輪、錐套等機械傳動零部件行業(yè)的領軍企業(yè)，尤其在皮帶輪、錐套領域，地位領先。有數據顯示，德恩精工累計共有上千個客戶，客戶分布在40多個國家和地區(qū)、50多個行業(yè)。
需要指出的是，公司2019年5月31日上市時，曾有個“屏山精密機械傳動零部件智能制造基地項目”，投入金額2.85億元，建設期24個月，設計產能為年產各類機械傳動零部件33490噸，其中，皮帶輪年產20000噸、錐套年產4500噸、同步帶輪年產3900噸、脹套年產200噸、鏈輪年產900噸、齒輪年產150噸、聯軸器年產250噸、法蘭年產500噸、減速機年產90噸、其他各式非標、定制機械傳動零部件年產3000噸。該項目計劃投產后分3年達產，投產首年達產60%，第二年達產80%，第三年全部達產。全部達產預計可實現年收入49589.70萬元，實現年度凈利潤7823.38萬元。
根據2022年半年報，該項目進度依然達到101.56%，半年實現的效益是234.02萬元，截至2022年6月底累計實現的效益為1428.57萬元，在是否達到預計效益這一欄中，公司填了“否”。德恩精工表示，2022年上半年完成產量9570噸，公司正在積極獲取訂單，組織生產，力爭盡快達產。9570噸相當于總數的28.58%。從定期報告看，2021年一季報就顯示該項目的投資進度為101.56%了。2021年年報中該項目是否達到預計效益這一欄也顯示為“否”。
在其招股說明書中，公司也有提到“產能擴大導致的市場銷售風險”，內容涉及對新增產能消化的擔憂，表示“由于市場本身具有的不確定性，如果公司不能有效開拓市場，或者行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，可能導致公司本次募集資金投資項目新增產能無法順利消化、收益水平下降等情形發(fā)生，公司面臨產能擴大導致的市場銷售風險。”
如何進一步消化產能，還看德恩精工后續(xù)經營。