近年來，智能硬件產(chǎn)業(yè)如火如荼地發(fā)展起來，引來眾多互聯(lián)網(wǎng)公司趨之如騖。國內(nèi)外消費者對智能硬件的使用量和需求量越來越大，人們也越來越推崇和喜愛種類繁多、功能多樣的智能產(chǎn)品。

而這一現(xiàn)象，直接反映在歌爾今年以來的發(fā)展布局中。10月27日，歌爾發(fā)布三季度報，公司第三季度實現(xiàn)營收305.49億元，同比增長35.77%，凈利潤17.61億元，同比增長9.98%；前三季度實現(xiàn)營收741.53億元，同比增長40.47%，凈利潤38.40億元，同比增長15.23%，預(yù)計2022年凈利潤40.61億元—47.02億元。受益于以VR （虛擬現(xiàn)實）、智能游戲主機等產(chǎn)品銷售收入增長，公司智能硬件業(yè)務(wù)保持健康成長。

發(fā)力元宇宙，AR/VR設(shè)備成為增長驅(qū)動力

如今，全球進入后移動時代，其顯著特征就是新興智能硬件產(chǎn)品的快速發(fā)展。從近年來迅速的成長性和其關(guān)聯(lián)的“元宇宙”等熱門概念來看，已成為炙手可熱的新賽道。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球AR/VR頭顯出貨量達1123萬臺，同比增長92.1%，頭部大廠、創(chuàng)業(yè)團隊、資本機構(gòu)紛紛加碼進入。

隨著AR/VR硬件熱度的持續(xù)提升，市場爆發(fā)近在眼前，智能硬件企業(yè)或?qū)⒂瓉碇悄芑O(shè)備更新?lián)Q代需求加劇的紅利，打開了新的發(fā)展方向和市場空間，這也是眾多新興互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司入場硬件賽道上所尋求的機遇所在。

但是，供應(yīng)鏈成為制約很多企業(yè)迅速發(fā)展的制約。而歌爾股份在該領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢顯著，具備深厚客戶資源優(yōu)勢、與 Meta 等廠商共同研發(fā)演進的技術(shù)優(yōu)勢、擁有從零件到整機的優(yōu)異集成能力優(yōu)勢、以及整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈的能力優(yōu)勢，多重護城河助力發(fā)展。

歌爾股份一早便押注新興智能硬件領(lǐng)域，特別是VR/AR。得益于歌爾近年來積極布局智能硬件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，新興智能硬件產(chǎn)品市場的增長，推動了與之相關(guān)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

從三季報可以看出，歌爾股份前三季度智能硬件營收達435.52億元，同比增長95.87%，占營業(yè)收入比重58.73%，穩(wěn)居最大業(yè)務(wù)條線。這也進一步說明，歌爾在 VR、智能家用電子游戲機及配件等領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速增長，進而夯實智能硬件制造的核心競爭力。

光大證券在研報中提到，VR 行業(yè)目前已具備大規(guī)模放量的基本條件：VR 硬件已可較好滿足用戶沉浸體驗需求；同時，終端價格不斷下探：短期擾動不改長期向好趨勢，歌爾股份將持續(xù)受益。

在智能硬件產(chǎn)品的發(fā)展仍將保持全球化、場景化、智能化的態(tài)勢之下，企業(yè)需要進一步思考如何順應(yīng)技術(shù)洪流，進一步夯實技術(shù)和服務(wù)基礎(chǔ)。

展望未來發(fā)展，消費電子行業(yè)的增長驅(qū)動力，將逐步從傳統(tǒng)硬件向新一代智能硬件切換，VR/MR/AR、智能穿戴等產(chǎn)品將有望成為消費電子行業(yè)在未來 5 到 10 年乃至 20 年中最核心和最具確定性的機會。

而從季報中可獲悉，前三季度歌爾研發(fā)費用同比增長40.05%。在虛擬現(xiàn)實及聲學、光學等領(lǐng)域的研發(fā)投入增加，讓歌爾在在智能硬件領(lǐng)域的技術(shù)儲備充足，成果轉(zhuǎn)化底氣十足，這成為歌爾實現(xiàn)跨越發(fā)展的機遇所在。

打開新的市場增量空間，智能硬件新領(lǐng)域多點開花

除了VR/AR領(lǐng)域硬件產(chǎn)品不斷升級迭代，終端使用者數(shù)量穩(wěn)步上升，社交、游戲、娛樂、直播等虛擬現(xiàn)實應(yīng)用場景和應(yīng)用內(nèi)容發(fā)展得日漸成熟，智能可穿戴設(shè)備、智能游戲整機等智能硬件細分賽道也有了跨越式的發(fā)展。

可穿戴設(shè)備作為智能硬件領(lǐng)域的重要組成部分，越來越多的功能正在從概念到商業(yè)化過渡。從智能手表領(lǐng)域來說，在滿足內(nèi)容顯示、消息通知、移動通話、NFC 互聯(lián)等基本訴求后，運動健康成為智能手表最大賣點，功能從基礎(chǔ)的心率檢測出發(fā)圍繞心臟健康向外發(fā)散，普及率也在逐步提升。

伴隨著人工智能等技術(shù)不斷的深入行業(yè)，醫(yī)療成為被看好的重要領(lǐng)域。各廠商的智能手表愈加側(cè)重運動和健康功能，除了記錄運動數(shù)據(jù)，還增加新增溫度傳感器，可跟測睡眠時體溫。在此基礎(chǔ)上，心電圖、血壓、血氧等醫(yī)療健康功能成為智能手表新賣點。

歌爾股份布局醫(yī)療健康領(lǐng)域已久，早在2017 年便獲得 ISO13485 醫(yī)療健康認證。2020 年，歌爾股份自主研發(fā)制造的帶有 ECG 心電圖檢測功能的智能手表參考設(shè)計便獲得國家藥品監(jiān)督管理局認證的二類醫(yī)療器械注冊證（魯械注準20202071026），適用于成人單導心電圖波形的測量、采集和存儲；同時取得醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證，具備生產(chǎn) ECG 手表醫(yī)療器械產(chǎn)品的資質(zhì)。

在以智能手表和智能手環(huán)為代表的智能可穿戴產(chǎn)品市場規(guī)模穩(wěn)定成長的同時，更為精準、完善的健康監(jiān)測技術(shù)也在不斷研發(fā)改進之中，這有望為歌爾的未來市場打開增量空間。

同時，智能游戲主機領(lǐng)域也迎來了新世代。智能游戲主機作為現(xiàn)代游戲體驗的重要構(gòu)成者，反映著游戲行業(yè)越來越多樣化的現(xiàn)實，以及未來豐富的可能性。

著名游戲業(yè)內(nèi)人士湯姆-亨德森在其網(wǎng)站 Insider Gaming 上發(fā)表了一份報告，稱索尼目標是在現(xiàn)在和 2024 年 3 月之間出貨 3000 萬臺 PS5 游戲機。在預(yù)計的 3000 萬臺中，Insider Games 說，索尼計劃在2022財年售出 1800 萬臺。最近發(fā)布的報告稱，自去年同一時期以來，索尼的 PS5 發(fā)貨量大幅增加了近 400%。

光大證券在研報中稱，歌爾長期從事智能電子游戲機配件業(yè)務(wù)，作為游戲機廠商頭部客戶的穩(wěn)定供應(yīng)商，目前訂單飽滿，產(chǎn)能利用充分，且游戲機業(yè)務(wù)的周期較長，未來穩(wěn)定性高，并且放量可期。

可以看出，隨著智能硬件細分賽道多點開花，歌爾新的市場增量空間正被不斷打開。

實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，分拆歌爾微上市

不久前，歌爾股份分拆微電子業(yè)務(wù)上市進程迎來新進展。10月19日晚間，歌爾股份發(fā)布公告稱，根據(jù)深交所10月19日發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第74次審議會議結(jié)果公告》，審議結(jié)果為：所屬子公司歌爾微電子股份有限公司（首發(fā)）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

通過本次分拆，歌爾股份將進一步實現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，歌爾微電子股份有限公司作為公司下屬的微電子、半導體業(yè)務(wù)平臺，將進一步提升MEMS麥克風、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組等相關(guān)產(chǎn)品的競爭力，增強其風險防范能力和盈利能力，實現(xiàn)快速健康可持續(xù)發(fā)展。分拆上市后，歌爾微將實現(xiàn)與資本市場的直接對接，為歌爾微進一步加大在MEMS領(lǐng)域的投入和研發(fā)提供充足的資金保障。而歌爾微資金實力的提升將有助于強化公司行業(yè)地位、市場份額以及盈利能力，有效深化公司在MEMS半導體領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，進一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量和風險防范能力，促進公司持續(xù)、健康的長遠發(fā)展。