文|斑馬消費 范建

馬云和史玉柱，居然一起做了一筆虧本的買賣。

8年前，他們出資65.36億元，成為浙江省有線電視網(wǎng)絡運營平臺華數(shù)傳媒的二股東。如今，準備以19.14億元將所持股份轉(zhuǎn)讓給當?shù)貒Y，血虧離場。

血虧離場

乘興而來敗興而歸。

12月12日，華數(shù)傳媒公告披露，持有公司15.47%股權的第二大股東云溪投資，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持公司股權，清倉離場。

云溪投資身份較為特殊，是由史玉柱和馬云兩個商業(yè)巨鱷控制，因此，這一變動，也引發(fā)了資本市場的強烈關注。

根據(jù)公告，云溪投資擬將所持華數(shù)傳媒2.87億股，分別轉(zhuǎn)讓給浙江易通傳媒和西湖電子集團。交易完成后，兩家公司均分別持有華數(shù)傳媒7.74%，成為并列第二大股東。

浙江易通傳媒和西湖電子集團同樣出身不凡，分屬浙江和杭州國資控制的企業(yè)。

浙江易通傳媒由浙江廣電集團100%持股，其直接持有A股影視公司唐德影視14.21%股權和29.24%表決權，為該公司控股股東。

西湖電子集團由杭州國資運營公司、浙江財務開發(fā)公司，分別持股90%和10%，其直接持有A股公司數(shù)源科技29.49%股權，并通過一致行動人合計控制該公司43.51%股權。此外，西湖電子集團還是華數(shù)傳媒的間接股東，持有該公司控股股東華數(shù)集團9.19%股權。

根據(jù)云溪投資與兩家公司簽署的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易價格為6.678元/股，為協(xié)議簽署前一個交易日（12月9日）上市公司股票收盤價的90%，對價合計19.14億元。

更讓外界感到錯愕的是，云溪投資攜65.36億元巨資，進入華數(shù)傳媒長達8年，最終血虧超過46億元，黯然離場。

資本聯(lián)姻

云溪投資與華數(shù)傳媒的資本聯(lián)姻發(fā)生在2014年。

這年初，華數(shù)傳媒就著手推動一項10億元的定增案，計劃所募資金，用于“華數(shù)TV互聯(lián)網(wǎng)電視終端全國拓展”、“媒資中心升級改造”以及補充流動資金等項目中。

4月8日，剛剛成立幾天的云溪投資突然殺出，將華數(shù)傳媒的定增金額直接提升至65.36億元，所有新發(fā)行的股份，均由云溪投資現(xiàn)金認購。

云溪投資背后皆是狠人。史玉柱擔任普通合伙人、執(zhí)行事務合伙人，另一普通合伙人云煌投資由馬云和謝世煌各持99%和1%股權，唯一有限合伙人謝世煌持有云溪投資99.0055%出資份額。

史玉柱和馬云外界都很熟悉，謝世煌的實力同樣不容小覷，他是阿里巴巴的“十八羅漢”之一，是馬云的左膀右臂。

云溪投資是專門為認購華數(shù)傳媒非公開發(fā)行股份設立的企業(yè)，資金來源為合伙人的實繳出資。其中，史玉柱和云煌投資的資金均為自有，謝世煌的資金則來自外部融資。

在第一版預案中曾載明，謝世煌的資金來自于浙江天貓的貸款，本金不超過65.37億元，貸款期限為10年，貸款復合年利率為8%。

在幾個月后的預案修訂稿中，謝世煌的資金來源，變成了包含招商銀行在內(nèi)的境內(nèi)金融機構(gòu)的融資。

工商登記資料顯示，2020年4月26日，云溪投資的出資人發(fā)生變更，有限合伙人謝世煌退出，由杭州凱銳文化傳媒有限公司取而代之。凱銳文化成立于2020年2月，注冊資本10萬元，分別由鄧妙、王銳各認繳出資5萬元。

馬云于2019年6月卸任云煌投資執(zhí)行董事、總經(jīng)理職務，由“阿里十八羅漢”之一的張建鋒接任。不過，他仍保留云煌投資99%出資份額。

壟斷的生意

華數(shù)傳媒原是華數(shù)集團旗下，專業(yè)從事全國新媒體業(yè)務，和杭州地區(qū)有線電視網(wǎng)絡業(yè)務的企業(yè)。這是一個相對壟斷的行業(yè)。

公司于2012年，作價19.56億元借殼*ST嘉瑞曲線上市。

過去，全國的有線電視網(wǎng)絡各自為陣，由各地市縣的廣播電視播出機構(gòu)負責。

2009年，國家層面推動加快廣播電視有線網(wǎng)絡的發(fā)展，要求各省制定整合方案，盡快實現(xiàn)“一省一網(wǎng)”，并為最終實現(xiàn)“全國一網(wǎng)”打下基礎。

華數(shù)傳媒就是浙江省“全省一網(wǎng)”的整合主體，未來將代表浙江省級網(wǎng)絡公司對接全國有線電視網(wǎng)絡整合。

它的首要任務，就是將浙江省內(nèi)的有線電視網(wǎng)絡納入到自己麾下。

2019年，華數(shù)傳媒啟動重大資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份+支付現(xiàn)金，收購浙江華數(shù)83.44%股份和寧波華數(shù)100%股權，交易總對價51.64億元。本次交易的16.98億元現(xiàn)金對價，就主要來自于公司幾年前向云溪投資的定增募資。

浙江華數(shù)主要在浙江?。ǔ贾荨幉ǎ氖掠芯€電視網(wǎng)絡業(yè)務、寬帶網(wǎng)絡業(yè)務及智慧城市業(yè)務，寧波華數(shù)的勢力范圍集中在寧波當?shù)亍?/p>

至此，華數(shù)傳媒基本完成了對浙江省內(nèi)有線電視網(wǎng)絡的整合。

隨著省內(nèi)業(yè)務的并表，華數(shù)傳媒2019年業(yè)績大增。當年，實現(xiàn)營業(yè)收入69.88億元，同比增長103.39%，歸母凈利潤7.81億元，同比增長21.21%。不過，旋即進入平緩期。

今年前三季度，公司營業(yè)收入增長13.59%，歸母凈利潤出現(xiàn)下滑，為-9.35%。