文｜華夏能源網(wǎng)

全球最大風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“龍?jiān)措娏Α保琒Z：001289）持續(xù)多年增長(zhǎng)的局面被打破。

華夏風(fēng)電（公眾號(hào)hxfd3060）獲悉，2月1日晚間，龍?jiān)措娏Πl(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)期公司凈利潤(rùn)為44.54億元—51.97億元，同比下降30%—40%，幾近腰斬。

對(duì)于凈利下降的原因，龍?jiān)措娏忉尀椤吧洗髩盒　睂ｍ?xiàng)計(jì)劃的開(kāi)展、俄烏沖突、風(fēng)電場(chǎng)平均利用小時(shí)數(shù)下降、公司售電量及收入增幅滯后于裝機(jī)規(guī)模及成本增幅等。

作為全球最大的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商，龍?jiān)措娏陙?lái)的表現(xiàn)一直良好。2019年—2021年，公司的凈利潤(rùn)分別為45.26億元、49.77億元、64.04億元，增幅分別為6.66%、9.97%、28.67%。而2022年公司凈利潤(rùn)驟然大幅下滑，也宣告其業(yè)績(jī)持續(xù)多年增長(zhǎng)的局面結(jié)束。

華夏風(fēng)電（公眾號(hào)hxfd3060）注意到，2022年，受疫情及搶裝潮結(jié)束等因素的影響，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均受到了不小的影響，唯獨(dú)風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)依舊堅(jiān)挺，多數(shù)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。如節(jié)能風(fēng)電（SH：601016）和浙江新能（SH：600032）先后公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，在新增風(fēng)電項(xiàng)目投產(chǎn)及風(fēng)電發(fā)電量增加的因素下，兩家公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。相比之下，龍?jiān)措娏Φ臉I(yè)績(jī)有些黯然失色。

而比起現(xiàn)狀，未來(lái)龍?jiān)措娏I(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)是否會(huì)延續(xù)，更值得思考。

在公告中，龍?jiān)措娏ΨQ，由于俄烏沖突，公司烏克蘭項(xiàng)目頗受影響，導(dǎo)致相關(guān)子公司或資產(chǎn)組的盈利預(yù)期下降。華夏風(fēng)電（公眾號(hào)hxfd3060）注意到，龍?jiān)措娏υ跒蹩颂m的風(fēng)電項(xiàng)目總裝機(jī)容量為76.5兆瓦，目前處于正常運(yùn)行狀態(tài)。但當(dāng)前，俄烏沖突還沒(méi)有結(jié)束的跡象，在未來(lái)，該風(fēng)電項(xiàng)目能否繼續(xù)運(yùn)行，受到的不利影響還會(huì)持續(xù)多久，目前完全無(wú)法定論。

公司售電量及收入增幅滯后于裝機(jī)規(guī)模及成本增幅是龍?jiān)措娏I(yè)績(jī)不佳的另一原因。公開(kāi)資料顯示，龍?jiān)措娏﹄`屬于五大發(fā)電央企之一的國(guó)家能源集團(tuán)。早在2021年，國(guó)家能源集團(tuán)就曾表示，為落實(shí)國(guó)家能源轉(zhuǎn)型的要求，到2025年非化石能源裝機(jī)占比要達(dá)到40%以上。而彼時(shí)，其非化石能源裝機(jī)占比才約占30%左右，是五大發(fā)電央企中占比最少的一個(gè)。

為了達(dá)成目標(biāo)，作為國(guó)家能源集團(tuán)風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)，龍?jiān)措娏ψ匀灰缲?fù)起母公司這一重任。時(shí)間緊任務(wù)重，僅靠自建項(xiàng)目遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)到目標(biāo)，加大收購(gòu)項(xiàng)目必然成為龍?jiān)措娏ξ磥?lái)幾年的重要工作。但收購(gòu)項(xiàng)目所帶來(lái)的成本增幅究竟有多大，會(huì)拖累業(yè)績(jī)到什么程度，目前還不得而知。

另外，風(fēng)能具有很大程度的不確定性。2021年，龍?jiān)措娏︼L(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)為2366小時(shí)，為歷史最高水平，2022年有所下降，這也是造成業(yè)績(jī)下滑的一個(gè)重要因素。然而，2023及以后幾年，平均利用小時(shí)數(shù)會(huì)如何變化，目前也還不可預(yù)測(cè)。

值得一提的是，為了支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國(guó)家及各地紛紛出臺(tái)了相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼資金也成為了眾多風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的一項(xiàng)重要利潤(rùn)來(lái)源。但隨著平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，國(guó)家及地方也開(kāi)始對(duì)補(bǔ)貼進(jìn)行收口，這對(duì)于風(fēng)電項(xiàng)目遍及全國(guó)的龍?jiān)措娏?lái)說(shuō)，也是一個(gè)不可忽略的影響因素。

在上述諸多不可預(yù)測(cè)的因素之下，龍?jiān)措娏Φ奈磥?lái)業(yè)績(jī)難言有增長(zhǎng)保障。國(guó)家能源集團(tuán)曾承諾，將旗下龍?jiān)措娏σ酝獾娘L(fēng)電資產(chǎn)逐步注入龍?jiān)措娏?，這是龍?jiān)措娏ξ磥?lái)增長(zhǎng)為數(shù)不多的好消息。