記者 杜萌

事出反常必有妖。

今日，易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健指數(shù)LOF再度發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱9月4日，基金份額凈值為1.8404元，而在9月6日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為2.086元，溢價(jià)幅度高達(dá)13.34%。

值得注意的是，自8月份以來(lái)，標(biāo)普醫(yī)療保健LOF已經(jīng)連續(xù)三次提示高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。界面記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在8月3日、8月9日、8月24日分別發(fā)布了《溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告》。

8月2日的公告稱，基金產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為2.171元，而當(dāng)日基金份額凈值為1.8711元，溢價(jià)率達(dá)16%；8月8日的公告，基金產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為2.21元，當(dāng)日基金份額凈值為1.8708元，溢價(jià)率進(jìn)一步提升至18%；8月24日公告表示，該產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為2.230元，而8月22日的基金份額凈值為1.8302元，溢價(jià)率達(dá)到了21.84%。

在這四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，基金管理人已多次強(qiáng)調(diào)該基金運(yùn)作正常，無(wú)其他應(yīng)披露而未披露的重大信息。同時(shí)提示，該基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資者面臨損失。

Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2016年11月28日，成立至今回報(bào)率為81.19%，今年以來(lái)回報(bào)率為1.61%。 截至今年二季度末，基金規(guī)模僅為0.49億元，且期內(nèi)存在連續(xù)二十個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的情形。 中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持有占比為0.4%，個(gè)人持有占比為99.6%。

作為一只小微基金，為何一直出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)的高溢價(jià)？這和該基金目前暫停申購(gòu)和定投有關(guān)。公告顯示，該基金已于 2023 年1月17日起暫停申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)，恢復(fù)辦理申購(gòu)及定投的時(shí)間將另行公告。而暫停申購(gòu)和定投，投資者就只能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入該基金。

某百億股票ETF基金經(jīng)理告訴界面記者，在二級(jí)市場(chǎng)中，如果LOF基金出現(xiàn)高溢價(jià)，就意味著基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金實(shí)際凈值?；饘?shí)際凈值是底層資產(chǎn)組合的真實(shí)表現(xiàn)情況，但二級(jí)市場(chǎng)通常會(huì)受到交易需求、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等因素，與基金實(shí)際凈值產(chǎn)生背離。         

“高溢價(jià)就是二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于實(shí)際凈值，但基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格是要向凈值回歸的，回歸的過(guò)程就會(huì)導(dǎo)致高價(jià)買入的投資者遭遇投資損失。”該股票ETF基金經(jīng)理稱，“場(chǎng)內(nèi)高溢價(jià)買入會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是高溢價(jià)回歸到正常凈值的風(fēng)險(xiǎn)，溢價(jià)不是常態(tài)化，最終要向基金凈值收斂，高溢價(jià)買入就會(huì)承受這個(gè)溢價(jià)逐漸消失的損失；二是基礎(chǔ)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，該只基金投向的基礎(chǔ)資產(chǎn)也在波動(dòng)，如果上漲，高溢價(jià)也會(huì)逐漸收斂；如果下跌，溢價(jià)會(huì)更加擴(kuò)大，高溢價(jià)的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)放大?！?nbsp;      

某頭部公募人士表示，高溢價(jià)率就是基金交易價(jià)格高于凈值，產(chǎn)生的原因通常是投資者情緒、短期交易擁堵、基金流動(dòng)性不佳等因素，比如很多投資者比較看好標(biāo)普醫(yī)療保健LOF后市行情，短期內(nèi)較多買入資金，疊加產(chǎn)品的流動(dòng)性不夠充沛，就會(huì)推高二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。            

因此，投資者選擇投資品種，要清晰了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，評(píng)估好自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，建立合理的收益預(yù)期，根據(jù)自身情況選擇適合自己的金融產(chǎn)品，對(duì)于不熟悉的產(chǎn)品盡量避免參與。