文|《港灣商業(yè)觀察》 李鐳  王璐

連續(xù)8個漲停板，“清倉式”違規(guī)減持，我樂家居（603326.SH）無疑成為近期資本市場熱門的“當紅炸子雞”。

被立案調(diào)查中的我樂家居9月8日發(fā)布公告稱，經(jīng)公司與相關股東核實，相關股東存在違規(guī)減持股份的情形。公司于2023年9月7日獲悉相關股東收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的立案告知書，具體內(nèi)容詳見《關于股東收到中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書的公告》（公告編號2023-045）。同時，上海證券交易所已對相關股東發(fā)出紀律處分意向書。

01、違規(guī)超額減持遭調(diào)查

公告表示，于范易先生及其一致行動人對本次違規(guī)減持行為表示誠摯歉意，其自收到上海證券交易所監(jiān)管工作函、紀律處分意向書和中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書后，積極配合中國證券監(jiān)督管理委員會的立案調(diào)查，嚴格落實上海證券交易所監(jiān)管工作函的要求，積極整改。前述股東承諾在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，盡快購回本次違規(guī)的超額減持股份，若此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。

前一天，我樂家居表示，公司獲悉股東于范易先生及其一致行動人劉福娟女士、煙臺埃維管業(yè)有限公司、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司、煙臺埃維商貿(mào)有限公司于2023年9月7日收到中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）下發(fā)的立案告知書（證監(jiān)立案字0102023009、0102023010、0102023011、0102023012、0102023013），因涉嫌超比例減持，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司前述股東立案。

本次立案事項系針對公司持股5%以上股東，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動不會受到影響。調(diào)查期間，于范易先生及其一致行動人將積極配合中國證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴格按照相關法律法規(guī)及監(jiān)管要求履行信息披露義務。

我樂家居其后在互動平臺上表示，于范易及其一致行動人是從二級市場增持超過5%的大股東，為獨立的財務投資人，從未參與公司日常經(jīng)營，公司目前各項經(jīng)營活動正常有序進行。

時間軸來看，我樂家居此番操作備受矚目。

02、股價曾持續(xù)狂飆

8月28日到9月6日，我樂家居連續(xù)上漲，股價從7.53元/股上漲至16.13元/股，翻了一倍多。

9月6日，我樂家居發(fā)布關于股票交易異常波動暨風險提示性公告，公司表示，二級市場交易風險：公司股票收盤價連續(xù)七個交易日漲停，短期內(nèi)公司股價漲幅嚴重高于行業(yè)平均水平，在當前公司基本面未發(fā)生重大變化的情況下，存在估值較高的風險。公司鄭重提醒廣大投資者充分了解股票市場風險、公司披露的風險因素，注意二級市場交易風險，審慎決策、理性投資。

9月7日，我樂家居再度發(fā)布了關于股票交易嚴重異常波動的公告。我樂家居強調(diào)了五點：1，公司股票收盤價自2023年8月28日至9月6日連續(xù)十個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的有關規(guī)定，屬于股票交易嚴重異常波動情形。

2，股價短期大幅上漲風險。公司股票自2023年8月28日至9月6日區(qū)間累計上漲幅度為114.21%，同期上證指數(shù)累計上漲幅度為3.07%，公司股票短期漲幅嚴重高于上證指數(shù)，存在市場情緒過熱的情形，但公司基本面未發(fā)生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險。

3，短期內(nèi)估值嚴重偏離行業(yè)估值水平。2023年9月6日公司股票滾動市盈率為31.81，根據(jù)中證指數(shù)有限公司官方網(wǎng)站發(fā)布的最新市盈率數(shù)據(jù)顯示，公司所屬證監(jiān)會行業(yè)C21家具制造業(yè)同日滾動市盈率為21.25，公司當前滾動市盈率嚴重高于行業(yè)平均水平。

4，短期內(nèi)股價換手率較高。公司股票自2023年8月28日至9月6日區(qū)間累計換手率為31.66%，9月6日換手率為14.69%，顯著高于此前交易日。鑒于公司股票價格短期漲幅較大，可能存在非理性炒作風險，公司鄭重提醒廣大投資者充分了解股票市場風險、公司披露的風險因素，注意二級市場交易風險，審慎決策、理性投資。

5，業(yè)績持續(xù)增長不確定性風險。公司2023年半年度業(yè)績較上年同期有所增長，但是公司在經(jīng)營過程中面臨行業(yè)政策、市場、技術、財務及不可抗力因素等風險，可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，公司業(yè)績持續(xù)增長具有不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

03、對投資者信心有所傷害

除了證監(jiān)會立案外，上交所于9月6日下發(fā)了《關于南京我樂家居股份有限公司股東減持股份事項的監(jiān)管工作函》（上證公函【2023】1083號），具體內(nèi)容如下：“南京我樂家居股份有限公司：根據(jù)你公司披露公告，公司股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業(yè)有限公司、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司、煙臺埃維商貿(mào)有限公司截至2023年6月30日合計持股2244萬股，合計持股7.1124%。截至2023年9月6日收盤，上述股東合計持股數(shù)量降至4200股，持股比例0.0013%。期間，上述股東通過集中競價方式減持公司股份2244萬股，減持比例7.1124%，并買入4200股。

根據(jù)《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關規(guī)定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣股票。公司相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。

著名經(jīng)濟學家宋清輝向《港灣商業(yè)觀察》表示，我樂家居近期違規(guī)減持一事引發(fā)軒然大波，尤其是作為大股東違規(guī)減持，對于公司形象以及投資者信心存在著較大的傷害，同樣也說明公司存在內(nèi)控不嚴，不管是高管，還是未參與經(jīng)營管理的重要股東，都缺乏對證券法律法規(guī)的認識。對我樂家居股東及其管理層而言，此次當認真反省，誠摯向投資者道歉，并作出相應彌補措施?！傲硗猓€值得關注的是，清倉式減持前夕，多個交易日公司股價暴漲，不排除監(jiān)管層對此調(diào)查是否涉嫌內(nèi)幕交易等問題?！保ǜ蹫池斀?jīng)出品）