界面新聞記者 | 陳慧東

陜西華達（301517.SZ）公布了其網上申購情況及中簽率，上市在即。

據交易所公告，陜西華達此次網上發(fā)行有效申購戶數為839.91萬戶，有效申購股數為429.01億股，網上發(fā)行最終中簽率為0.0255226654%。

陜西華達主營業(yè)務為電連接器及互連產品的研發(fā)、生產和銷售。公司前身為國營第八五三廠，成立于1966年，是國內最早從事電連接器的生產商之一。主要生產射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件三大類產品，應用于航空航天、武器裝備、通訊等領域。

招股書顯示，陜西華達本次擬發(fā)行股票總數為2700.67萬股，發(fā)行價格為26.87元/股。擬募資金額5.34億元，其中，3.39億元用于衛(wèi)星互聯高可靠連接系統產業(yè)化項目，9500萬元用于研發(fā)中心建設項目，1億元用于補充流動資金項目。

招股說明書顯示，報告期內（2020年-2022年），陜西華達實現營收分別為6.37億元、7.56億元、8.02億元，實現歸母凈利潤0.58億元、0.78億元、0.79億元?？梢钥闯?，近三年間，陜西華達業(yè)績呈現增收不增利態(tài)勢。

2023年上半年，陜西華達實現營收4.64億元，同比增長6.67%；實現歸母凈利潤0.38億元，同比增長21.10%。公司也對今年前三季度的公司業(yè)績進行了初步測算，預計實現營收6.4億元至6.8億元，同比增長0.82%-7.13%；實現扣非后凈利潤0.59億元至0.63億元，同比增長1.46%-8.34%。

和眾多軍工業(yè)務占比重的企業(yè)一樣，陜西華達也存在客戶集中度高的特點，由此也會帶來回款周期長等問題。

招股書顯示，陜西華達長期主要客戶為國有大型軍工集團及下屬院所等，報告期內，公司對前五大客戶的銷售金額占公司相應各期營業(yè)收入的比例分別為73.08%、74.94%和74.34%。

在近年業(yè)績保持增長的同時，公司的現金流問題反而在變差，貨幣資金也在減少。

2023年上半年，陜西華達經營活動產生的現金流量凈額為流出1.16億元，且凈流出同比增長167.37%，主要系2023年上半年公司銷售商品、提供勞務收到的現金保持穩(wěn)定，購買商品、接受勞務支付的現金增長所致。

報告期內，公司賬面上的貨幣資金余額分別為1.05億元、0.82億元、0.81億元，一年內需償還的借款及負債合計分別為1.91億元、2.92億元、3.09億元。

負債方面，報告期內，公司資產負債率分別為67.93%、64.53%、63.1%。截至2023年上半年，陜西華達負債合計11.44億元，較2022年末增長3.06%。

華金證券研報認為，陜西華達募投項目擴充5G通訊及衛(wèi)星互聯網用連接器產能，或受益于我國衛(wèi)星互聯網的持續(xù)發(fā)展。募投項目“衛(wèi)星互聯高可靠連接系統產業(yè)化項目”主要產品包括板間高可靠射頻連接器及低損穩(wěn)相射頻電纜組件、1mm間距高可靠微矩形連接器、5G地面基站用高可靠板間連接器及電纜組件等；其中，板間高可靠射頻連接器及低損穩(wěn)相射頻電纜組件主要應用于國家重點建設項目航天科技集團衛(wèi)星項目，目前已完成產品系列化研制，有望得到批量應用。隨著今年7月衛(wèi)星互聯網實驗衛(wèi)星完成發(fā)射并成功組網、“G60星鏈”首次公開發(fā)星規(guī)模等，我國衛(wèi)星互聯網產業(yè)有望迎來加速發(fā)展。

上述券商將陜西華達與同行業(yè)公司中航光電（002179.SZ）進行對比，認為公司的營收規(guī)模低于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率高于行業(yè)平均水平。