文|云酒頭條商業(yè)中心

又一家酒類大商準備告別新三板，啟動港交所上市。

10月10日，名品世家（835961.NQ）發(fā)布公告表示，因公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，擬向全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)申請在新三板終止掛牌。

“公司確實準備在新三板申請終止掛牌，下一步計劃調整組織架構，為沖刺港股做好準備?！?1日晚間，名品世家董事長、實際控制人陳明輝就此事向云酒頭條予以回復。

2023年2月，山東泰山啤酒股份有限公司傳出準備赴港IPO，募資2-3億美元的消息；4月，珍酒李渡集團正式在香港交易所主板掛牌上市，成為港股白酒第一股。

結合此次名品世家回應，內地酒類企業(yè)不斷赴港上市，其背后原因何在，又能否成為一種趨勢？

沖刺港股進行時

2008年，名品世家酒業(yè)連鎖有限公司成立，公司以特許經營為主，從事酒類連鎖終端建設和營運，旨在打造酒類連鎖優(yōu)質品牌。2016年，名品世家成功在新三板掛牌上市；2017年-2019年，公司連續(xù)三年入選新三板創(chuàng)新層；2020年5月，進入精選層輔導期。

公司2022年業(yè)績報告顯示，期末公司加盟店、合作店數量已達1180余家，并已形成“線下店商+線上電商+跨界經營+老酒交易”等多元化的發(fā)展模式，成為國內為數不多的全渠道、多入口的酒類品牌服務商。

另據財報數據顯示，2020-2022年，公司營業(yè)收入分別為10.2億元/13.4億元/10.5億元，凈利潤分別為8533.8萬元/1.22億元/7941.1萬元；2023年1-6月，名品世家實現營業(yè)收入6.3億元，凈利潤5600萬元。

根據港交所規(guī)定，主板上市公司業(yè)績期最近一年，歸屬發(fā)行人股東盈利不低于3500萬港元（約合人民幣3268萬元），且前兩年累計盈利至少4500萬港元（約合人民幣4202萬元），三個財政年度盈利總和不低于8000萬港元（約合人民幣7470萬元），上市公司實控人和控股股東最近一年未變。上述條件，名品世家已經滿足。

今年9月，中國平安證券（香港）有限公司總經理周弋邦一行到訪名品世家并進行調研考察。名品世家官微顯示，“公司在資本市場上的優(yōu)異表現得到了平安證券香港及其集團的關注”。考察座談期間，周弋邦向名品世家介紹了國內外資本市場狀況和上市標準，表示“非常看好名品世家在新資本市場的表現”。

陳明輝表示，公司申請新三板終止掛牌，確實有進行組織構架調整，引入資金，啟動港交所上市的打算，“新三板摘牌是第一步，相關工作將陸續(xù)推進展開?！?/p>

IPO難度加大、融資需求大，酒企尋找退出通道

近年來，多家新三板涉酒企業(yè)選擇摘牌退出。

2023年6月，壹玖壹玖正式終止在新三板掛牌；2015年掛牌的酒仙網于2017年6月停止掛牌；2018年、2020年，葡萄酒企業(yè)太陽谷和原歌酒莊，也先后在新三板摘牌；再到如今名品世家申請摘牌，告別新三板的酒企不在少數。

作為中小企業(yè)重要的融資渠道，新三板一度在掛牌企業(yè)規(guī)范管理、擴大經營等多個方面發(fā)揮重要作用。但隨著企業(yè)經營戰(zhàn)略、規(guī)模等方面的變化，掛牌企業(yè)也望向了更多上市融資的渠道。

港交所便是其中之一。

2023年2月，證監(jiān)會宣布啟動全面實行股票發(fā)行注冊制改革，有消息顯示，白酒企業(yè)在A股IPO上市難度加大，而白酒正是酒類流通企業(yè)營收主力。海通證券分析，A股上市難度增加后，很多酒企將目光轉投中國香港、新加坡等投資市場，但從可操作性看，香港地區(qū)是最合適的地點。

有專業(yè)人士表示，企業(yè)做到一定規(guī)模走向投資市場做大做強，這是很多公司的必然選擇。目前，酒企擴大再生產和發(fā)展都存在融資需求，公司選擇在赴港上市，打通融資渠道，這是酒企沖刺港股的主要需求。

另一方向，酒企在前期發(fā)展中為了快速成長，大都引進了資金和投資人，只有在投資市場登陸，投資人才有較好的獲利退出通道，這可能是近年來眾多希望登陸港股的重要原因之一。

由此看來，酒企選擇在新三板摘牌后鎖定香港股市，是諸多因素合力的結果，一定程度反映了酒企和市場的需求。

內地酒企登陸港股或成趨勢？

內地酒企紛紛選擇香港IPO，可以實現走向投資市場、募集資金、尋找退出通道等目標。另一方面，內地酒企登陸港股也要利弊分析，考慮各種因素。

海通證券相關研究員表示，與A股相比，港股市場估值偏低，內地酒企上市募資額度，可能會不如A股。另外在港股市場，機構投資人多市場化較高，香港聯交所就是一個公開上市公司，股價暴漲暴跌的可能性不大。

有專家分析，目前港股中內地酒企較少，伴隨內地酒企港股數量增加，上市公司很可能出現分化。在港股中，股價在一元以內的“仙股”不少，其市值很小，成交量較低，酒企不能抱有只要登陸港股，就“大功告成”的心態(tài)。

多位專業(yè)人士向云酒頭條表示，內地酒企受登陸A股門檻較高等因素影響，未來赴港上市可能成為重要選擇項并形成趨勢。港交所作為機構，投資人較多、市場化很高，分化嚴重的投資市場，對公司業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展要求較高。

準備登陸港股的內地酒企，必須切實打好經營管理基礎，不斷提升企業(yè)競爭力，只有這樣，登陸港股后才能受到投資者長期追捧，而不是曇花一現追求短期融資變現，真正實現企業(yè)穩(wěn)健經營，健康發(fā)展。