界面新聞記者 ｜ 戴晶晶
在今年煤價同比回落的大背景下，國內(nèi)發(fā)電企業(yè)業(yè)績普遍向好，浙江浙能電力股份有限公司(600023.SH，下稱浙能電力)是最令人矚目企業(yè)之一。
10月27日晚，浙能電力披露第三季度業(yè)績報，其前三季度實現(xiàn)營收695.06億元，同比增14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約59.62億元，同比增加1217.33%。
其中，三季度實現(xiàn)營收277.77億元，同比增11.28%；凈利31.84億元，同比增長5459.89%。
這較其上半年的盈利能力顯著增強。今年上半年，浙能電力實現(xiàn)凈利27.79億元，同比增602.81%。
在眾多已披露三季度業(yè)績報或業(yè)績預告的上市發(fā)電企業(yè)中，浙能電力前三季度凈利增速排名第一。
上海電力(600021.SH)、穗恒運A(000531.SZ)等公司前三季度凈利同比增幅預告也在500%以上，但它們獲得凈利的絕對值不及浙能電力。
例如，穗恒運A預計前三季度凈利2.53億-3.09億元，同比增長814%-1016%。
浙能電力稱，公司凈利潤大幅上漲，主要是因為燃煤成本較同期下降，公司參控股煤電企業(yè)效益有所提升所致。
綜合來看，浙能電力火電發(fā)電量占比較高、長協(xié)煤占比較低，是導致其業(yè)績大幅波動的主要原因。此外??????，浙能電力積極布局核電等領域，獲得投資收益較多。
成立于1985年的浙能電力，是浙江省規(guī)模最大的發(fā)電企業(yè)，火電管理及控股裝機容量約占省統(tǒng)調(diào)裝機容量的一半左右。該公司同時也有一定光伏風電資產(chǎn)和熱力產(chǎn)品，以及對核電的投資。
浙能電力管理或控股的發(fā)電企業(yè)主要集中在浙江省內(nèi)。在浙能電力全資或控股發(fā)電企業(yè)前三季度發(fā)電量中，火電發(fā)電量約1206億千瓦時，占比達99.85%，風光發(fā)電量占比較小。
燃煤價格下降，加上電力業(yè)務量價齊升，使得浙能電力業(yè)績大增。尤其是三季度平均煤價較上半年更低，且浙江用電量增速更快，對業(yè)績增長貢獻更大。
今年動力煤價格中樞較去年有明顯回落。5月下旬，港口動力煤價自一年多以來首次跌破900元/噸，并在6月跌破800元/噸。
三季度伊始，氣溫走高，動力煤價有所回升。隨著降溫和消費預期變差，動力煤價再次回落。9月，受非電用煤需求增加等因素拉動，價格逐漸上漲至1000元/噸。
據(jù)國盛證券研報，今年前三季度，北港5500卡動力煤價格平均值為939元/噸，同比回落284元/噸，降幅超兩成；三季度平均價格為878元/噸，同比回落386元/噸，降幅超三成。
今年前三季度，浙能電力全資及控股發(fā)電企業(yè)按合并報表口徑完成發(fā)電量和上網(wǎng)電量同比分別上升4.27%和4.38%。
“公司電量上升的原因主要是浙江省全社會用電量增長。”浙能電力稱。
據(jù)《浙江日報》報道，今年前三季度，浙江全社會累計用電量達到4627億度，同比增長5.83%，增幅比上半年擴大0.44個百分點。其中，9月浙江全社會用電量達到557.71億度，同比增長15.39%，高于全國平均增速5.4個百分點。
此外，今年前三季度，浙能電力全資及控股發(fā)電企業(yè)平均上網(wǎng)結(jié)算電價為0.438 元/千瓦時(不含稅)，同比上漲0.46%。
煤電發(fā)電占比高且長協(xié)煤比例不高，導致浙能電力業(yè)績隨市場煤價大幅波動。
煤炭價格上行周期，其業(yè)績承壓慎重。去年，由于燃料成本居高不下，浙能電力全年虧損18.22億元，其中四季度虧損22.8億元。
在煤價下行周期，該公司業(yè)績快速反彈。此外，在今年國內(nèi)進口煤大幅增加的背景下，該公司有機會優(yōu)化煤炭采購成本。
浙能電力曾在投資者關系平臺上表示，2022年中長期合同在數(shù)量上實現(xiàn)了全覆蓋，但在價格上難以全面落實570-770元/噸的價格機制，2022年的長協(xié)煤比例約在20%多。
長協(xié)煤比例小，意味著公司整體煤炭采購成本緊密跟隨煤炭市場價起伏。浙能電力在7月對界面新聞表示，該公司當前長協(xié)煤占比不到30%，市場煤價下行對公司業(yè)績產(chǎn)生一定利好。
相比之下，其他發(fā)電企業(yè)的長協(xié)煤占比大多在50%以上。例如，作為安徽的發(fā)電企業(yè)，皖能電力(000543.SZ)長協(xié)煤結(jié)算占比在70%左右。
“該公司市場煤占比高且設計煤種以中高卡煤為主，在本輪歐洲高卡煤轉(zhuǎn)運和澳煤進口重啟沖擊導致的煤價下行中最為受益?！?月，國金證券評價浙能電力指出，浙江省海上交通運輸便利，公司煤炭采購結(jié)構(gòu)靈活。
據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，今年前三季度，全國進口煤炭3.48億噸，同比增長73.1%；累計進口金額同比增長30.5%。
但浙能電力未披露其煤炭采購成本。9月，該公司回答投資者提問表示，隨著電力市場競價上網(wǎng)日趨激烈，且浙能電廠大部分集中在浙江省，成本信息是浙能的核心商業(yè)機密不便透露。
在長期股權(quán)投資方面，浙能電力擁有多個合營和聯(lián)營企業(yè)。在核電等領域的投資，也為其創(chuàng)造了穩(wěn)定的收益。
據(jù)國金證券統(tǒng)計，截至今年上半年，浙能電力光是與核電及核能應用相關長期股權(quán)投資余額約有138.1億元，涉及到中國核電(601985.SH)、秦山核電有限公司、三門核電有限公司、中廣核蒼南核電有限公司等。
此外，浙能電力還持有交通銀行(601328.SH)、光大銀行(601818.SH)等公司股權(quán)。
今年前三季度，浙能電力獲得投資收益39.12億元，對營業(yè)利潤貢獻率達到47.2%。
值得注意的是，今年年初，浙江省國資委同意批復浙能電力18.17億元協(xié)議受讓并取得中來股份(300393.SZ)控制權(quán)方案，正式入局光伏制造及應用領域。
截至9月30日，浙江省能源集團有限公司是浙能電力最大的股東，持股比例為69.45%；中國華能集團有限公司和浙江浙能興源節(jié)能科技有限公司為第二、第三大股東，比例分別為4.27%和3.73%。
截至10月27日收盤，浙能電力漲0.45%，報4.51元/股，總市值604.73億元。