界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤
公募基金三季度報(bào)告披露完畢，基金調(diào)倉(cāng)換股情況也已浮出水面。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)（600519.SH）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）位列三季度前三。重倉(cāng)股前十名依次為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、騰訊控股（0700.HK）、五糧液（000858.SZ）、藥明康德（603259.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、立訊精密（002475.SZ）。
其中，藥明康德、立訊精密新晉前十大，中興通訊（000063.SZ）、陽(yáng)光電源（300374.SZ）、晶澳科技（003459.SZ）退出前十大重倉(cāng)股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，重倉(cāng)持有藥明康德的公募基金，三季度共計(jì)持有57195.37萬(wàn)股，增持了11687.20萬(wàn)股。重倉(cāng)持有立訊精密的公募基金，三季度共計(jì)持有76955.51萬(wàn)股，增持了20532.40萬(wàn)股。
重倉(cāng)持有中興通訊的公募基金，三季度共計(jì)持有50127.42萬(wàn)股，減持了13966.23萬(wàn)股。同樣地，陽(yáng)光電源被減持5611.54萬(wàn)股，晶澳科技被減持了13966.23萬(wàn)股。
總體上，三季度，公募基金加倉(cāng)方向?yàn)獒t(yī)藥，減持方向?yàn)樾履茉春虯I。三季度王崇管理的交銀瑞豐、何帥的交銀阿爾法核心混合和朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合等加倉(cāng)了醫(yī)藥板塊個(gè)股。還有鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥混合加倉(cāng)創(chuàng)新藥個(gè)股，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選加倉(cāng)了港股藥明生物（2269.HK）。
以藥明康德、康龍化成（300759.SZ）等為代表的板塊個(gè)股被大幅增持。三季度，藥明康德股價(jià)漲幅為38.31%，康龍化成漲幅為22.8%，凱萊英（002821.SZ）漲幅為28.71%。值得注意的是，藥明康德前十大流通股東中，出現(xiàn)多家外資機(jī)構(gòu)身影。葛蘭旗下中歐醫(yī)療健康混合持有藥明康德6149.97萬(wàn)股，較二季度減持了200萬(wàn)股，占基金比例達(dá)10.39%。中歐醫(yī)療健康三季度還大筆加倉(cāng)了康龍化成。
以寧德時(shí)代、晶澳科技、陽(yáng)光電源等為代表的新能源個(gè)股以及中興通訊、科大訊飛（002230.SZ）、金山辦公（688111.SH）等AI相關(guān)個(gè)股成為公募基金減倉(cāng)的對(duì)象。例如，李曉星管理的銀華心怡三季度減持了新能源板塊，然而，泉果基金趙詣和睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、朱璘卻增持了新能源。具體來(lái)看，所涉及的個(gè)股，有重合也有不同。
泉果基金趙詣在三季報(bào)中表示，今年可能是確定競(jìng)爭(zhēng)格局的一年，后續(xù)行業(yè)分化會(huì)非常明顯。海外市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、品質(zhì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出、在海外有專(zhuān)利布局的企業(yè)而言是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。
三季度市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)影響下，公募基金業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。三季度公募基金虧損超3400億元，虧損較多的是混合型基金和股票型基金，合計(jì)虧損超4200億元。
對(duì)于后市，富國(guó)基金蒲世林認(rèn)為，未來(lái)最關(guān)注的三個(gè)行業(yè)：第一個(gè)是醫(yī)藥板塊。醫(yī)藥板塊受益于人口老齡化大趨勢(shì)，醫(yī)療反腐以來(lái)，板塊跌幅比較大，行業(yè)進(jìn)入低估值位置。細(xì)分行業(yè)里，個(gè)人更關(guān)注醫(yī)療器械和耗材、醫(yī)療服務(wù)和中藥板塊。第二個(gè)是制造業(yè)出海板塊，制造業(yè)短期在比較便宜的位置。中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)出路一定是走向海外。第三個(gè)是高股息紅利型板塊，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩，公司會(huì)減少資本開(kāi)支，從而使自由現(xiàn)金流改善，分紅能力提升。
興銀基金袁作棟認(rèn)為，醫(yī)藥近期有所反彈，一方面是本身板塊前期跌幅大，估值處于歷史低位，配置性?xún)r(jià)比凸顯；另一方面是規(guī)范化的醫(yī)學(xué)活動(dòng)有望逐步恢復(fù)，醫(yī)藥板塊從情緒上可能已經(jīng)看到了拐點(diǎn)，后面醫(yī)療板塊會(huì)出現(xiàn)分化，從中長(zhǎng)期視角看醫(yī)藥具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。此外，他認(rèn)為消費(fèi)的復(fù)蘇還是分化的，消費(fèi)不太會(huì)很快進(jìn)入全面繁榮，產(chǎn)品力更強(qiáng)或供應(yīng)鏈效率更高的公司會(huì)優(yōu)先復(fù)蘇，這些公司未來(lái)表現(xiàn)會(huì)持續(xù)更好。
對(duì)AI板塊，銀華基金李曉星在三季報(bào)中表示，AI的發(fā)展不會(huì)一蹴而就，對(duì)于每一輪科技革命，市場(chǎng)會(huì)低估長(zhǎng)期，也往往高估短期，板塊在交易擁擠度較高時(shí)波動(dòng)也會(huì)比較大。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下更需要去偽存真，無(wú)論硬件算力還是軟件應(yīng)用，需要精選可持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)、競(jìng)爭(zhēng)格局較優(yōu)的龍頭公司。
對(duì)于新能源板塊，李曉星表示，鋰電方面，在經(jīng)歷需求增速降檔和供給過(guò)剩的困擾之后，鋰電中游的競(jìng)爭(zhēng)格局在發(fā)生一些積極的變化，各環(huán)節(jié)龍頭公司的盈利能力有望恢復(fù)。光儲(chǔ)方面，整體上看光伏輔材部分盈利見(jiàn)底的環(huán)節(jié)相對(duì)更有投資價(jià)值。風(fēng)電方面，明后年的行業(yè)增速依然可觀。風(fēng)電整機(jī)和零部件的單位盈利均在底部，未來(lái)有向上修復(fù)的空間，同時(shí)股價(jià)也經(jīng)歷了大幅度的調(diào)整，估值處于歷史低位的水平。