2023年11月21日，創(chuàng)新藥板塊午后異動(dòng)，舒泰神直拉20cm，康弘藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、海思科集體拉升。港股醫(yī)藥ETF(159718)快速翻紅，現(xiàn)漲0.26%，成分股康寧杰瑞制藥-B(09966)上漲6.46%，同仁堂國藥(03613)上漲4.19%，康希諾生物(06185)上漲3.65%，微創(chuàng)機(jī)器人-B(02252)，康方生物(09926)等個(gè)股跟漲。資金面上，港股醫(yī)藥ETF近10個(gè)交易日內(nèi)有8日資金凈流入，合計(jì)“吸金”6967.96萬元。
圖片來源：Wind，截至2023年11月21日
據(jù)了解，目前，2023年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整的現(xiàn)場談判競價(jià)的環(huán)節(jié)已經(jīng)全部結(jié)束，四天的時(shí)間里一共是對168種藥品進(jìn)行了談判和競價(jià)，包括148場獨(dú)家藥品談判和20場非獨(dú)家藥品競價(jià)，這是自2018年國家醫(yī)保局成立以來的歷年醫(yī)保藥品目錄調(diào)整中談判品種最多的一次。
早在今年7月，國家醫(yī)保局在廣泛征求各方面意見的基礎(chǔ)上，調(diào)整并公布了《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨(dú)家藥品競價(jià)規(guī)則》。其中《談判藥品續(xù)約規(guī)則》中對續(xù)約品種的支付環(huán)境降價(jià)幅度表述較為溫和，有利于臨床需求旺盛的大單品、納入醫(yī)保的長期品種后續(xù)持續(xù)放量。長期看，也有望提高大單品的銷售峰值。《非獨(dú)家藥品競價(jià)規(guī)則》有望改善非獨(dú)家藥品的競價(jià)環(huán)境，避免惡性競價(jià)，有利于臨床需求旺盛的非獨(dú)家藥品不斷放量。因此本次醫(yī)保談判有望推動(dòng)臨床需求旺盛的獨(dú)家/非獨(dú)家品種、納入醫(yī)保的長期品種持續(xù)放量及銷售峰值提升，看好創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈公司投資機(jī)會(huì)。
港股醫(yī)藥ETF(159718)跟蹤的中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)（930965.CSI）從港股通范圍內(nèi)選取50只流動(dòng)性較好、市值較大的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，囊括港股醫(yī)藥龍頭，70%權(quán)重集中在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。
展望后市，隨著美國勞動(dòng)力市場降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲，轉(zhuǎn)而進(jìn)入降息通道，對港股的刺激也會(huì)比A股更大。此外相關(guān)部門正在調(diào)整創(chuàng)新藥的定價(jià)政策，醫(yī)保局未來將圍繞藥品的全生命周期來制定醫(yī)藥價(jià)格的形成機(jī)制，這意味著，在創(chuàng)新藥上市初期，對其將采取較為寬松的定價(jià)策略。相比A股醫(yī)藥板塊，港股醫(yī)藥權(quán)重集中在高彈性的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，疊加港股估值修復(fù)邏輯，潛在彈性更佳，相關(guān)產(chǎn)品港股醫(yī)藥ETF(159718)及其聯(lián)接基金(A類:019598,C類:019599)。