2023年11月27日，在北證50指數(shù)勁漲11.41%獨(dú)立行情下，滬深兩市延續(xù)震蕩格局，滬指收跌0.30%，深證成指跌0.55%，兩市成交額小幅放大至8288億元。全市場(chǎng)看，今日上漲2542家、下跌2572家，基本持平。外資方面，北向資金午后買盤涌現(xiàn)，由凈流出42.66億元到凈流入3.34億元。

目前三大市場(chǎng)表現(xiàn)反差有點(diǎn)大，很多投資者在考慮要不要“北上”。從投資角度看，北證50指數(shù)短期漲幅已較大（10月23日低點(diǎn)以來累計(jì)漲幅近52%），開戶門檻高達(dá)50萬元，而且漲跌幅限制為±30%（比科創(chuàng)板還要大），也沒有效率高、門檻低的ETF可以借道。綜上，還是再提醒一次，注意風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎為上。

滬深盤面方面，在北證指數(shù)星光映襯下，滬深兩市也并非“一片暗淡”，像電子、信創(chuàng)、國防軍工等細(xì)分概念板塊還是有所表現(xiàn)的。

電子ETF（515260）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.42%，科技ETF（515000）、國防軍工ETF（512810）等均逆市飄紅。

此外，喝酒吃藥齊跌，不過從市場(chǎng)代表性的醫(yī)療ETF（512170）、食品ETF（515710）盤中交投來看，全天均持續(xù)溢價(jià)交易，顯示買盤還是比較旺盛的。

圖片來源：Wind，截至2023年11月27日

整體來看，A股這輪10月下旬以來的反彈走的比較糾結(jié)，原因或許在于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半、外資持續(xù)流出、以及存量市場(chǎng)競(jìng)爭等多因素。

不過，近期人民幣持續(xù)升值，一定程度緩解了外資流出壓力；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，今日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長2.7%，連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長；另外，從時(shí)間點(diǎn)上看，臨近年末，重要會(huì)議的政策定調(diào)將成主線，預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長仍會(huì)加碼發(fā)力，市場(chǎng)有望震蕩向上。

海通證券最新策略觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前A股估值仍在底部，海內(nèi)外積極因素正在出現(xiàn)，歷史規(guī)律顯示每年通常有歲末年初行情，本輪尚未結(jié)束。歷史上年底結(jié)構(gòu)再平衡概率較大，這次既要重視可能再平衡的大金融及醫(yī)藥，又要重視政策和技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)的科技。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊電子、國防軍工、醫(yī)療等3個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、華為汽車大消息！電子板塊午后震蕩走強(qiáng)，或與三大因素有關(guān)！電子ETF（515260）逆市收漲0.42%

今日電子板塊震蕩反彈，從細(xì)分領(lǐng)域來看，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、汽車電子均逆市活躍，中證電子50指數(shù)收漲0.51%。成份股方面，斯達(dá)半導(dǎo)收漲7.71%，格科微收漲5.09%，天岳先進(jìn)收漲4.76%，韋爾股份、中微公司、華大九天等紛紛漲超3%。

熱門ETF方面，電子ETF（515260）早盤水下震蕩調(diào)整，午后走強(qiáng)并成功翻紅，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收盤逆市上漲0.42%！

圖片來源：雪球，截至2023年11月27日

從消息面來看，電子板塊今日震蕩走強(qiáng)，或與三則消息有關(guān)：

①半導(dǎo)體方面，據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，在人工智能的帶動(dòng)下，全球半導(dǎo)體行業(yè)總產(chǎn)值在2023年第三季度環(huán)比增長8.4%，接近1390億美元，同比減少4.7%。此前連續(xù)5個(gè)季度下滑后，近兩個(gè)季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長。

東方證券指出，中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)的規(guī)?？焖僭鲩L，目前中國半導(dǎo)體行業(yè)對(duì)設(shè)備進(jìn)口依賴程度較大，國產(chǎn)化率提升空間較大。此外，隨著供應(yīng)鏈安全重要性日益增加，存儲(chǔ)國產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

②消費(fèi)電子方面，聯(lián)發(fā)科次旗艦新品天璣8300支持百億參數(shù)規(guī)模的AI大模型，推動(dòng)端側(cè)AI加速滲透本周，聯(lián)發(fā)科發(fā)布次旗艦新品天璣8300，采用臺(tái)積電第二代4nm制程。

中信建投認(rèn)為，在芯片廠商加強(qiáng)端側(cè)AI所需算力建設(shè)的同時(shí)，下游榮耀、vivo、小米等手機(jī)廠商也投入了大量資源，形成了各自的生態(tài)系統(tǒng)，建議持續(xù)關(guān)注AI終端對(duì)智能手機(jī)、PC等消費(fèi)電子終端帶來新一輪創(chuàng)新周期的發(fā)展機(jī)遇。

③汽車電子方面，長安汽車周末公告稱，公司與華為簽署投資合作備忘錄，投資華為計(jì)劃設(shè)立的汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案公司，擬獲得不超過40%的股權(quán)。

另外，四部委近期聯(lián)合發(fā)布了同意開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車的準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作，允許搭載符合國家標(biāo)準(zhǔn)《汽車駕駛自動(dòng)化分級(jí)》定義的3級(jí)駕駛自動(dòng)化和4級(jí)駕駛自動(dòng)化功能的車型帶條件上路。華福證券表示，華為汽車新生態(tài)疊加政策驅(qū)動(dòng)，加速國產(chǎn)汽車智能化滲透率，關(guān)注相關(guān)電子板塊機(jī)會(huì)。

資料顯示，電子ETF（515260）跟蹤中證電子50指數(shù)，持倉A股50只電子龍頭股，全面覆蓋AI芯片、消費(fèi)電子、汽車電子、5G、云計(jì)算等熱門產(chǎn)業(yè)龍頭公司，一鍵布局A股電子核心資產(chǎn)。附前十大權(quán)重股一覽：

圖片來源：中證指數(shù)公司

二、午后沖高翻紅！國防軍工ETF（512810）逆市收漲0.27%，行業(yè)四大積極因素或在孕育中…

今日早盤國防軍工板塊隨市回調(diào)，午后軍工電子、航空裝備等細(xì)分板塊沖高明顯，奧普光電大漲5.19%，撫順特鋼、中直股份分別上漲4.26%、3.01%，鉑力特、中瓷電子、海格通信等均漲逾2%。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，覆蓋上述成份股的國防軍工ETF（512810）午后沖高翻紅，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最終收漲0.27%，日成交額7187萬元，日換手率13.78%。

圖片來源：Wind，截至2023年11月27日

今日國防軍工午后反攻，主要還是與軍工電子、航空裝備等熱門概念有關(guān)。消息面上，上周四，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射成功，意味著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入加速階段。

政策面上，上海市印發(fā)《上海市促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產(chǎn)業(yè)高地行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》，重慶市政府提出到2025年構(gòu)建空天地一體化、通導(dǎo)遙深度融合的空天信息服務(wù)體系。地方政策規(guī)劃愈加清晰，一定程度上也將加速所屬區(qū)域衛(wèi)星及火箭產(chǎn)業(yè)鏈配套標(biāo)的的快速發(fā)展。

從行業(yè)整體看，除了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等熱門概念加碼，國防軍工板塊一些積極因素或已在孕育中。中航證券最新策略觀點(diǎn)指出，距離2023年報(bào)及預(yù)告、2024年一季報(bào)及預(yù)告，尚有較長時(shí)間的消息真空期。實(shí)際上，一些積極的因素也正在孕育：

1）國企改革

進(jìn)入2023年，軍工央國企圍繞所屬上市公司的資產(chǎn)整合和重組節(jié)奏明顯加快。如航空工業(yè)集團(tuán)下屬中航機(jī)載、中直股份、中航電測(cè)等，中國電科集團(tuán)下屬中瓷電子。

2023年1月，有關(guān)部門召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)乘勢(shì)而上組織開展新一輪國企改革深化提升行動(dòng)，國有企業(yè)改革持續(xù)深化，將有助于破除長期制約國有企業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制弊端，提升資產(chǎn)收益率和核心競(jìng)爭力，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

2）股權(quán)激勵(lì)

11月25日，中航重機(jī)公告航空工業(yè)集團(tuán)原則同意公司實(shí)施限制性票激勵(lì)計(jì)劃第二次授予方案，這是航空工業(yè)集團(tuán)今年繼中航西飛、中航沈飛后，軍工上市公司股權(quán)激勵(lì)的又一進(jìn)展。

2023年以來，20余家軍工板塊上市公司密集推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并披露了限制性股票解除限售條件。股權(quán)激勵(lì)可激發(fā)員工內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)利益綁定。

3）訂單出現(xiàn)提速跡象

11月24日，新勁剛公告子公司近日收到特殊機(jī)構(gòu)客戶的《關(guān)于下發(fā)2024年-2025年度部分型號(hào)項(xiàng)目生產(chǎn)任務(wù)需求的通知》，生產(chǎn)任務(wù)需求對(duì)應(yīng)的合同金額約為3.25億元(含稅)，占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入的75.51%。

10月下旬以來，部分公司披露訂單進(jìn)展情況，如亞光科技、高德紅外、新勁剛等，均出現(xiàn)了提速跡象。

4）“大軍工”邏輯正在逐步兌現(xiàn)

經(jīng)過近幾年快速發(fā)展，軍工行業(yè)技術(shù)日益成熟，產(chǎn)能迅速提升，供應(yīng)體系不斷完善，已經(jīng)具備了較好的外溢基礎(chǔ)。與此同時(shí)，以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、民機(jī)、通航等領(lǐng)域?yàn)榇淼男沦惖烙瓉砹税l(fā)展黃金時(shí)期，軍工產(chǎn)業(yè)與上述領(lǐng)域技術(shù)同源，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈重合度較高，具備天然的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。以央企為代表的產(chǎn)業(yè)鏈鏈主，積極牽頭，助推行業(yè)構(gòu)建軍民兩用雙循環(huán)格局，提升行業(yè)和企業(yè)市場(chǎng)天花板。

以上個(gè)股均為中證軍工指數(shù)成份股，僅作舉例，個(gè)股描述不作為任何形式投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。

國防軍工ETF（512810）標(biāo)的指數(shù)（中證軍工指數(shù)）成份股全面覆蓋79只國防軍工領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產(chǎn)的利器。相較其他資產(chǎn)，國防軍工行業(yè)內(nèi)循環(huán)程度高，經(jīng)營韌性強(qiáng)，軍民融合前景廣闊，當(dāng)前國企改革如火如荼，且板塊估值仍處歷史低位，具備長期投資價(jià)值。

三、流感高峰來臨，醫(yī)藥醫(yī)療意外走低，醫(yī)療ETF（512170）全天高溢價(jià)！此前三日連續(xù)吸金

醫(yī)藥醫(yī)療全天低位震蕩，反映醫(yī)療板塊整體表現(xiàn)的醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.73%，成交3.31億元。成份股方面，東方生物、達(dá)安基因等體外診斷概念領(lǐng)跌；醫(yī)美龍頭愛美客重挫3.37%；民營醫(yī)院板塊不振，華廈眼科跌3.27%，通策醫(yī)療跌2.73%；CXO亦低迷，美迪西、藥石科技跌逾2%。

盡管醫(yī)療板塊全線走低，但醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)全天高溢價(jià)，反映買盤資金相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，或有大量資金逢跌進(jìn)場(chǎng)。值得注意的是，此前3個(gè)交易日，醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)獲資金凈申購，合計(jì)超8600萬元。

圖片來源：Wind，截至2023年11月27日

實(shí)際上，近期醫(yī)藥醫(yī)療關(guān)注度持續(xù)上升，細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得跟蹤。

1、全國各地進(jìn)入流感高發(fā)季

根據(jù)中國國家流感中心的數(shù)據(jù)，2023年第46周（2023.11.13-2023.11.19），我國南、北方省份流感病毒檢測(cè)陽性率持續(xù)上升，且均高于2020-2022年同期水平。

圖片來源：浙商證券

東莞證券指出，預(yù)計(jì)流感將出現(xiàn)全國冬春季流行高峰，肺炎支原體感染未來一段時(shí)間在部分地區(qū)仍將持續(xù)高發(fā)，后續(xù)建議關(guān)注流感和肺炎支原體防治等板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。浙商證券也表示，后續(xù)可關(guān)注在流感檢測(cè)領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)及完善產(chǎn)品布局的企業(yè)。

2、全球首款CRISPR基因編輯療法獲批上市

日前，基于CRISPR的基因編輯療法Casgevy獲批上市，醫(yī)學(xué)界見證了一個(gè)具有歷史意義的時(shí)刻。這一創(chuàng)新療法由瑞士CRISPRTherapeutics和美國福泰制藥（VertexPharmaceuticals）聯(lián)合開發(fā)，標(biāo)志著基于CRISPR基因編輯療法首次獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。這不僅為個(gè)體化醫(yī)療開辟了新篇章，也預(yù)示著它有望為全球數(shù)百萬患者帶來生活的轉(zhuǎn)變。

華金證券指出，隨著基因檢測(cè)技術(shù)的不斷發(fā)展和成熟，基因檢測(cè)成本降低，準(zhǔn)確度提升，應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大。基因檢測(cè)可以幫助了解自身的遺傳傾向和疾病風(fēng)險(xiǎn)，以及采取相應(yīng)的預(yù)防和管理措施。國家政策和個(gè)人診療需求推動(dòng)下，行業(yè)需求或?qū)⑦M(jìn)一步增長。2021年中國基因檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模為225億元，預(yù)期于2029年將達(dá)到1042億元，2021年至2029年的年復(fù)合增長率為26%。

3、券商最新策略堅(jiān)定醫(yī)療信心

廣發(fā)證券最新發(fā)布《醫(yī)藥生物行業(yè)2024年投資策略：春耕2024，秋收2025》，其核心觀點(diǎn)為“拐點(diǎn)時(shí)刻，堅(jiān)定信心”。廣發(fā)證券指出，我國人口老齡化形勢(shì)嚴(yán)峻，催生出更大的為醫(yī)療需求，預(yù)計(jì)國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生支出將持續(xù)增加。從全球價(jià)值鏈角度看，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈具備人才和成本等多重優(yōu)勢(shì)。在政策環(huán)境邊際改善的環(huán)境下，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)快速推進(jìn)，中國創(chuàng)新在全球包別新領(lǐng)域的貢獻(xiàn)度穩(wěn)步提升，創(chuàng)新價(jià)值有望在國內(nèi)、歐美等全球市場(chǎng)逐步兌現(xiàn)，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)或已邁入新的發(fā)展階段。

具體到醫(yī)療細(xì)分板塊，廣發(fā)證券認(rèn)為：

醫(yī)療器械：在創(chuàng)新與制造工藝提升的推動(dòng)下，國產(chǎn)高性能醫(yī)頭療器械媲美甚至超越進(jìn)口器械，海外市場(chǎng)有望打開新增長曲線。核心企業(yè)上研發(fā)投入持續(xù)進(jìn)發(fā)，高研發(fā)投入下重點(diǎn)關(guān)注高壁壘大空間賽道；

醫(yī)療服務(wù)與消費(fèi)醫(yī)療：消費(fèi)類業(yè)務(wù)受宏觀環(huán)境影響呈弱復(fù)蘇；剛州性醫(yī)療需求持續(xù)增加，民營醫(yī)院為醫(yī)療體系重要補(bǔ)充。眼科關(guān)注國產(chǎn)替代，醫(yī)美重磅產(chǎn)品放量值得期待；

創(chuàng)新供應(yīng)鏈：受美元加息及生物醫(yī)藥投融資遇冷影響，CXC及生物制藥上游景氣度整體下行，業(yè)績明顯承壓。待行業(yè)供給端和需求求端整體改善后，有望恢復(fù)正常增長，整體行業(yè)集中度也將持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)。醫(yī)療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國民健康剛需板塊”的高效投資工具。

圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等，截至2023.11.27。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電子ETF被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.07.22；科技ETF被動(dòng)跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；國防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，電子ETF、科技ETF、食品ETF、國防軍工ETF、醫(yī)療ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。