記者 辛圓

據(jù)新華社消息，中共中央政治局12月8日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。

分析人士認(rèn)為，這意味著明年的經(jīng)濟(jì)工作將更加求穩(wěn)，財(cái)政、貨幣政策有望繼續(xù)偏積極。

仲聯(lián)量行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟對(duì)界面新聞表示，和去年12月的政治局會(huì)議相比，今年中央再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”，并提出“以進(jìn)促穩(wěn)”，說(shuō)明“穩(wěn)的基調(diào)更加明確”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)高級(jí)分析師徐天辰對(duì)界面新聞表示，這些關(guān)鍵詞表明維持適度的經(jīng)濟(jì)增速仍是解決問(wèn)題的關(guān)鍵?！疤貏e是，過(guò)去一些政策舉措強(qiáng)調(diào)‘破’大于‘立’，舊的動(dòng)能被快速打破，但新的動(dòng)能立足未穩(wěn)，產(chǎn)生了一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，如青年失業(yè)率較高、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加劇。”

他進(jìn)一步指出，本次政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“先立后破”預(yù)示著明年經(jīng)濟(jì)工作將更加求穩(wěn)。例如，可以期待政策層面對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)的支持更加積極，防止應(yīng)對(duì)不當(dāng)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

具體到政策層面，分析師認(rèn)為，基本可以確定，明年包括財(cái)政政策與貨幣政策在內(nèi)的宏觀政策將維持“積極”的主基調(diào)。

中國(guó)光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，“強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”這句預(yù)示著，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策有望繼續(xù)偏積極，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)營(yíng)造適宜的政策環(huán)境。

“明年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)（增速）向潛在（增速）回歸的階段，但我國(guó)面臨的內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜，國(guó)內(nèi)仍需要加大（政策）支持力度，促進(jìn)供需良性循環(huán)?！彼f(shuō)。

政治局會(huì)議指出，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)宣傳和輿論引導(dǎo)。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，從節(jié)奏看，明年上半年我國(guó)宏觀政策的積極力度可能要大于下半年。一方面，在美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率位于高位的背景下，明年上半年全球流動(dòng)性仍將面臨壓力，對(duì)全球以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形成壓制；另一方面，明年上半年尤其是一季度，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比大概率將繼續(xù)低位運(yùn)行，通脹對(duì)貨幣政策的掣肘相對(duì)較低，有利于央行推行穩(wěn)中偏松的貨幣政策。

此外，本次政治局會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，并增加了“形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)”的提法。分析師認(rèn)為，這或許意味著，對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，居民消費(fèi)被提升到和投資并重甚至可能超越投資的地位，可以期待更多促進(jìn)消費(fèi)的政策出臺(tái)。

星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫指出，此前的歷次會(huì)議在討論擴(kuò)大內(nèi)需時(shí)，通常都是把消費(fèi)和投資區(qū)分開(kāi)來(lái)各自論述，而此次會(huì)議提出“形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)”，可以理解為管理層為下一步擴(kuò)大內(nèi)需工作指明了新的方向。

他分析稱，從理論上講，消費(fèi)和投資雖然在促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)理上存在差異，但兩者并非相互割裂的互斥關(guān)系：一方面，需求端的消費(fèi)升級(jí)能有效帶動(dòng)供給端的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，催生新的投資需求，帶來(lái)新的就業(yè)機(jī)會(huì)。另一方面，高質(zhì)量的投資能夠有效提升未來(lái)消費(fèi)水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。因此，在擴(kuò)內(nèi)需的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)把消費(fèi)和投資視為一個(gè)有機(jī)整體來(lái)考察，“形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)”，如此才能更加高效地釋放內(nèi)需潛力，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入動(dòng)力。

徐天辰補(bǔ)充道，這一新提法蘊(yùn)含了兩點(diǎn)信息：一是，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿的背景下，政策層面將適度對(duì)沖，著力避免投資過(guò)快失速，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增速；二是，居民消費(fèi)正在取代投資成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿?，預(yù)計(jì)將有更多促消費(fèi)政策出臺(tái)。