記者 王珍 王玉

據新華社報道，中共中央政治局周五召開會議，分析指出，明年繼續(xù)實施積極的財政政策和貨幣政策。其中，積極的財政政策要適度加力、提質增效；穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。

分析人士認為，這意味著，對財政政策而言，赤字率將繼續(xù)突破所謂的3%的警戒線，中央政府仍是加杠桿的主力。貨幣政策則更強調效果，更好適應市場需求，但并不意味著寬松的空間收窄。

本次會議對財政政策的表述從上年的“加力提效”改為“適度加力，提質增效”。2023年，財政政策加力的一個主要體現是，四季度增發(fā)1萬億元國債，并上調預算赤字率0.8個百分點至3.8%，這是2001年以來我國首次在年中上調預算。 

分析師認為，在地方政府財政收入承壓、化解隱性債務的背景下，明年中央政府將繼續(xù)擔綱加杠桿的主力，赤字率也不再受到3%的限制。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌對界面新聞說，“今年的積極財政政策實際很難說‘積極’，前三季度，政府廣義支出依然是負增長。逆周期的政府廣義支出的增長速度不應該成為一個拖累項目，不能低于名義GDP的增長速度?！?/p>

財政部數據顯示，今年1-9月，全國一般公共預算支出和全國政府性基金預算支出之和為264265億元，比上年同期下降2.4%。

張斌表示，明年赤字率應該提高，但光靠提高赤字率是解決不了問題的?！霸黾右粋€百分點也就1萬多億（元），還需要結合其他的政策性金融工具?！彼f，“政府舉債增加支出，對應的就是私人部門的收入增長，私人部門的金融資產增加，這是解決目前私人部門缺錢、缺利潤特別有效的辦法?！?/p>

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，中央加杠桿、地方降風險將是明年財政政策的一個突出特征。

他表示，“適度加力”意味著，為穩(wěn)定宏觀經濟運行、保持基建投資繼續(xù)處于較高水平、對沖房地產行業(yè)低迷對地方財政收入的影響，明年赤字率目標可能設定在3.5%左右，新增地方政府專項債規(guī)模達到4萬億元左右，比今年增加2000億元。在“中央加杠桿、地方降風險”的背景下，赤字主要由中央政府承擔，而且中央向地方的轉移支付規(guī)模會進一步擴大。此外，化解地方債務風險仍將是明年財政政策的一個關鍵點，因此，用于化債的特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模明年有可能進一步擴大。

信達證券首席宏觀分析師解運亮也表達了類似看法，他還指出，雖然財政還有較大的發(fā)力空間，赤字規(guī)模仍有提升的余地，但基于防風險的考慮，并不會盲目擴張。

此外，中國社科院財經戰(zhàn)略研究院財政研究室主任何代欣指出， 積極的財政政策“適度加力”，說明未來一年財政政策將在宏觀調控中扮演比上一年更加主動的角色。同時，更應該關注財政政策在過去數年里提出的提質增效要求，這是我國積極財政政策的長期目標。

關于貨幣政策，會議指出，明年“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”，相較2022年12月政治局會議的提法增加了“靈活適度”，并將“精準有力”改為“精準有效”。

分析師表示，這意味著明年貨幣政策將更強調效果，但并不意味著進一步寬松的空間縮小了。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，整體來看，中國經濟正在向常態(tài)化回歸，但還不等同于經濟已經實現了常態(tài)化運行。從“精準有力”轉向“精準有效”意味著要持續(xù)提升貨幣政策的有效性，比如，引導金融機構根據市場主體的資金需求節(jié)奏和期限要求來匹配相應的資金供給，準確分析和研判實體經濟恢復期的一些新的需求模式和特點，以更好適應實體經濟需求。

工銀國際首席經濟學家程實指出，在當前歐美貨幣政策頻繁異動的大背景下，我國貨幣政策“以我為主、穩(wěn)字當頭”更顯重要，有助于更好地維護適宜的貨幣金融環(huán)境，助力實體經濟穩(wěn)步復蘇。此外，在保持“精準”的同時，從“有力”轉而更強調“靈活”“有效”，這并不意味貨幣政策進一步寬松的空間變小了。

“明年貨幣政策強調過程和效果，空間要使用好。在復雜多變的內外環(huán)境中，‘靈活’是順勢而為、相機抉擇的需要；在經濟金融互動關系更趨復雜的背景下，‘有效’不光需要政策本身‘有力’，還需要強調貨幣政策傳導路徑的通暢和政策效能多維度顯現的重要性?！背虒嵳f。