文 | 獨(dú)角金融 姚悅

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一份2023年虧損7.86億的成績(jī)單，一張540萬(wàn)的新年首張罰單，同一天被公布。昆侖信托有限責(zé)任公司（下稱：昆侖信托）引起圈內(nèi)關(guān)注。

縱觀昆侖信托近幾年的業(yè)績(jī)，也都不盡如人意。2021年至今，昆侖信托營(yíng)收、凈利已經(jīng)連續(xù)三年下滑，其中2022年更是由盈轉(zhuǎn)虧。

昆侖信托近些年業(yè)績(jī)?yōu)楹螣o(wú)法企穩(wěn)回升？究其原因，一方面縱然有信托監(jiān)管日趨從嚴(yán)，行業(yè)業(yè)績(jī)整體承壓的客觀因素，但另一方面，昆侖信托近年來(lái)頻頻“踩雷”， 相較2022年，2023年全年涉訴案件數(shù)量從58起激增到210起，對(duì)于業(yè)績(jī)的影響不言而喻。

1 8項(xiàng)違規(guī)昆侖信托被罰540萬(wàn)，時(shí)任高管也被警告

1月15日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)顯示，昆侖信托被寧波監(jiān)管局處以540萬(wàn)元的罰款。

昆侖信托此次被罰，共涉及8項(xiàng)主要違法違規(guī)事實(shí)，主要集中在風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理、投資者適當(dāng)性管理、股權(quán)投資業(yè)務(wù)、公司治理和固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類等方面。

具體來(lái)看，一是以多種方式違規(guī)承接風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目；二是向監(jiān)管部門(mén)報(bào)送不真實(shí)資料；三是盡職管理不到位；四是對(duì)投資者適當(dāng)性管理不到位；五是未按規(guī)定開(kāi)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)；六是公司治理不健全；七是固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類不準(zhǔn)確；八是違規(guī)為保險(xiǎn)公司變相投資單一信托提供通道。

關(guān)于此次處罰對(duì)于昆侖信托的影響，柏文喜認(rèn)為，“造成的影響是多方面的”，包括會(huì)直接導(dǎo)致公司利潤(rùn)下降，甚至可能引發(fā)資本充足率下降等問(wèn)題；損害昆侖信托的聲譽(yù)，降低投資者和客戶的信任度。甚至，這些違規(guī)行為還可能引發(fā)監(jiān)管部門(mén)對(duì)昆侖信托采取更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，例如限制業(yè)務(wù)范圍、暫停部分業(yè)務(wù)等，這將進(jìn)一步影響昆侖信托的盈利能力。

與上述處罰一起，時(shí)任昆侖信托董事長(zhǎng)肖華，以及時(shí)任昆侖信托基金管理部總經(jīng)理陳克軍也均被寧波監(jiān)管局予以警告。

其中，肖華對(duì)四項(xiàng)問(wèn)題負(fù)有主要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任——對(duì)所在機(jī)構(gòu)以多種方式違規(guī)承接風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、未按規(guī)定開(kāi)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)、公司治理不健全、違規(guī)為保險(xiǎn)公司變相投資單一信托提供通道的違法違規(guī)行為負(fù)有主要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。

肖華任職昆侖信托董事長(zhǎng)將近5年時(shí)間。公開(kāi)資料顯示，肖華于2016年11月接替王亮，擔(dān)任昆侖信托董事長(zhǎng)，至2021年7月，公司宣布因工作調(diào)動(dòng)原因，肖華不再擔(dān)任公司董事、董事長(zhǎng)。王增業(yè)繼任昆侖信托董事長(zhǎng)。

陳克軍則對(duì)兩項(xiàng)問(wèn)題負(fù)有直接管理責(zé)任，分別是對(duì)所在機(jī)構(gòu)某項(xiàng)目盡職管理不到位，以固有財(cái)產(chǎn)違規(guī)承接風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目行為負(fù)有直接管理責(zé)任。

此外，值得注意的是，2023年12月1日，昆侖信托就收到過(guò)一張國(guó)家金融監(jiān)督管理總局寧波監(jiān)管局開(kāi)出的罰單。該罰單的罰款金額80萬(wàn)元，主要違法違規(guī)事實(shí)包括：標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管數(shù)據(jù)錯(cuò)漏報(bào)、標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管數(shù)據(jù)交叉核驗(yàn)不一致。

同日，時(shí)任昆侖信托托管部經(jīng)理武義雙，因?qū)ι鲜鲞`法違規(guī)行為負(fù)直接管理責(zé)任，被處以警告。

“多次收罰單涉及其自身的內(nèi)控問(wèn)題及高管的違規(guī)問(wèn)題，背后反映了其公司治理結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)控制度失效、風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行不到位、之前領(lǐng)導(dǎo)層合規(guī)意識(shí)不強(qiáng)等問(wèn)題，且在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后以多種方式違規(guī)承接風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目試圖掩蓋問(wèn)題，對(duì)投資者適當(dāng)性管理不嚴(yán)，造成了公司和客戶更嚴(yán)重的損失。”金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱表示。

同時(shí)，廖鶴凱也表示，金融監(jiān)管處罰事項(xiàng)是對(duì)過(guò)往數(shù)年項(xiàng)目的追溯，更多的是反映之前業(yè)務(wù)的合規(guī)問(wèn)題，通過(guò)處罰，昆侖信托新的領(lǐng)導(dǎo)層會(huì)查缺補(bǔ)漏，有針對(duì)性的整改，更重視合規(guī)建設(shè)，把相關(guān)不良影響降到最低。

2 2023年虧損7.86億元，計(jì)提信用減值損失超9億

540萬(wàn)元罰單被公布的同一天，昆侖信托2023年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表也被公布。

過(guò)去一年，昆侖信托最終成績(jī)是“營(yíng)利雙降”。財(cái)報(bào)顯示，2023年，昆侖信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.16億元，同比增長(zhǎng)-48.94%，凈利潤(rùn)為-7.86億元，同比增長(zhǎng)-94.55%。

從報(bào)表來(lái)看，信用減值損失和公允價(jià)值變動(dòng)損益，是加重昆侖信托業(yè)績(jī)虧損的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，2023年，昆侖信托大幅計(jì)提了9.31億元的信用減值損失。同時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)損益為-2.81億元。不過(guò)，相較于2022年的-3.85億元，公允價(jià)值變動(dòng)損益負(fù)值有所收窄。

信用減值損失是企業(yè)因購(gòu)貨人拒付、破產(chǎn)、死亡等原因無(wú)法收回，而遭受的損失。“大幅計(jì)提信用減值損失，意味著存量信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)較高?！卑匚南脖硎?。

公允價(jià)值則代表著持有的資產(chǎn)總價(jià)值，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金，這其中也包括投資性房地產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)等。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士表示，“如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向，其業(yè)績(jī)即會(huì)隨‘公允價(jià)值變動(dòng)損益’增加而提升；相反，如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相左，其當(dāng)期利潤(rùn)就會(huì)因此受損?！?/p>

除了上述兩類營(yíng)收細(xì)分項(xiàng)對(duì)于業(yè)績(jī)嚴(yán)重掣肘，下滑的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益，也沒(méi)能提振業(yè)績(jī)。具體而言，2023年，昆侖信托的手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比下跌27.4%至3.71億，投資收益也出現(xiàn)明顯的跌幅，從2022年3.31億元，降至1.44億，跌幅達(dá)56.5%。

不過(guò)，2023年昆侖信托營(yíng)收、凈利增速負(fù)值都大幅收窄。2023年昆侖信托營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速分別為-34.57%、-94.55%；2022年對(duì)應(yīng)數(shù)值為-69.81%、-217.67%。這與利息凈收入負(fù)值大幅收窄有關(guān)——2022年-3513.94萬(wàn)元，到2023年為-2213.33萬(wàn)元。

值得注意的是，2023年，昆侖信托的董事長(zhǎng)和總裁被雙雙確定。

當(dāng)年11月，作為王增業(yè)的繼任，王崢嶸昆侖信托董事長(zhǎng)的任職資格被批復(fù)核準(zhǔn)；同年3月，江昱潔昆侖信托總裁的任職資格被批復(fù)核準(zhǔn)。

而在2022年年底，王崢嶸已被任命為公司董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記；江昱潔也被任命為昆侖信托副總經(jīng)理和黨委副書(shū)記，后升任總裁。

3 “踩雷”寶能、銀億，業(yè)績(jī)何時(shí)“回血”？

昆侖信托成立于1986年，2009年和2017年，先后兩次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本達(dá)102億元。2017年2月，昆侖信托與中國(guó)石油（601857.SH）其他金融企業(yè)在A股整體上市。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，昆侖信托的大股東為中油資產(chǎn)管理有限公司，出資比例87.18%，后者由中郵資本（000617.SZ）間接全資控股；天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，出資比例12.82%。

業(yè)績(jī)方面，2017年以后，昆侖信托營(yíng)收和凈利潤(rùn)雖小有波動(dòng)，但整體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020年，昆侖信托業(yè)績(jī)達(dá)到峰值——營(yíng)收20.6億元，凈利潤(rùn)12.63億元。

但之后便急轉(zhuǎn)直下，2021-2023年，昆侖信托營(yíng)收分別為14.22億元、4.29億元、2.16億元，分別同比增長(zhǎng)-30.99%、-69.81%、-34.57%；凈利潤(rùn)分別為3.43億元、-4.04億元、-7.86億元，分別同比增長(zhǎng)-72.82%、-217.67%、-94.55%。

連年的業(yè)績(jī)下滑，與“踩雷”知名企業(yè)不無(wú)關(guān)系。

通過(guò)梳理昆侖信托年報(bào)發(fā)布的重大訴訟可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)就屬于一大“重災(zāi)區(qū)”。2020-2022年，昆侖信托公布的21項(xiàng)重大訴訟，其中被告/被執(zhí)行人涉及地產(chǎn)公司的就有11項(xiàng)，而銀億、寶能、恒大、頤和地產(chǎn)等知名地產(chǎn)企業(yè)名字閃現(xiàn)其中。

2020年6月24日，銀億股份曾發(fā)布公告稱，經(jīng)與昆侖信托協(xié)商，擬將兩筆即將到期的信托貸款再展期兩年，金額合計(jì)6.93億，而其中有一筆4億信托貸款已經(jīng)是二次展期。

而相關(guān)債務(wù)最新的公開(kāi)消息，停留在2021年8月。銀億股份公告稱，其兩家子公司寧波昊圣和東方億圣，應(yīng)償還昆侖信托的債務(wù)本金余額為6.81億元。由另外一家子公司南昌銀億九龍湖承擔(dān)全部貸款本金及相應(yīng)的利息、罰息、復(fù)利、違約金等所有費(fèi)用，直到債務(wù)清償為止。但沒(méi)有公開(kāi)消息稱債務(wù)清償完畢。

目前，銀億股份已經(jīng)完成重組，轉(zhuǎn)型高科技產(chǎn)業(yè)，更名山子股份（000981.SZ）。

另外，2022年8月，“寶能系”旗下鉅盛華披露的2021年年度審計(jì)報(bào)告和公司債券年度報(bào)告，一批“踩雷”的金融機(jī)構(gòu)浮出水面，其中就包括昆侖信托，債務(wù)逾期總額為14.74億元。

昆侖信托與“寶能系”的糾紛則有了更新的進(jìn)展。

據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)，2023年2月23日，北京高院對(duì)昆侖信托申請(qǐng)執(zhí)行寶能公司、深圳深業(yè)物流集團(tuán)股份有限公司、正大（深圳）發(fā)展有限公司、深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司、寶能控股（中國(guó)）有限公司、姚振華公證債權(quán)文書(shū)一案，作出維持北京三中院原裁定的終審裁定。

據(jù)北京三中院的裁定，于2021年12月16日查封寶能公司名下位于北京市朝陽(yáng)區(qū)阜通東大街10號(hào)樓及12號(hào)樓的158套房產(chǎn)及對(duì)于土地使用權(quán)，查封期限三年。

廖鶴凱也指出，近年來(lái)房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)較大信貸風(fēng)險(xiǎn)，且相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)尚待化解中，也是信托企業(yè)被處罰的重要原因。“對(duì)于前期房地產(chǎn)和股權(quán)業(yè)務(wù)投放比例較大的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，存在業(yè)務(wù)延續(xù)性問(wèn)題、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)防范、客戶維護(hù)等多方面壓力，部分機(jī)構(gòu)或個(gè)人在這個(gè)過(guò)程中或因業(yè)績(jī)考核壓力或因利益糾葛會(huì)發(fā)生違規(guī)操作的行為，而隨著相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管隨之介入就會(huì)揭露出其中的違法違規(guī)行為?！?/p>

值得一提的是，早在2017年10月27日，昆侖信托就因違規(guī)向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金信托貸款，收到過(guò)一張寧波銀監(jiān)局開(kāi)出的罰單，罰款額度為20萬(wàn)元。

此外，2020-2022年，昆侖信托公布的重大訴訟還涉及重慶財(cái)信集團(tuán)、中天金融、中天城投、北大資源集團(tuán)等企業(yè)。

目前，2023年報(bào)未公布，而據(jù)中油資本2023年半年報(bào)，昆侖信托僅公開(kāi)披露一起案件，與被執(zhí)行人唐山市華瑞房地產(chǎn)有限責(zé)任公司的合同糾紛，涉案金額5.12億。

但值得注意的是，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，2023年昆侖信托所涉司法案件數(shù)量，從2022年的58件，激增262%到210件，其中昆侖信托作為被告的為88件。這些訴訟事項(xiàng)，又有多少暗藏著違約風(fēng)險(xiǎn)？

面對(duì)內(nèi)外部種種問(wèn)題，昆侖信托也一直在采取各種措施。

據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，昆侖信托總經(jīng)理江昱潔表示，早在2021年2月，公司就全面停止了某些熱門(mén)領(lǐng)域的高風(fēng)險(xiǎn)信托業(yè)務(wù)，2023年6月，暫停監(jiān)管不鼓勵(lì)的信托行業(yè)投資比較集中的信托業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司還對(duì)過(guò)去所謂的融資類信托、金融同業(yè)信托、事務(wù)管理類信托、房地產(chǎn)信托和資產(chǎn)證券化信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位排查，確保業(yè)務(wù)穩(wěn)健合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控。

近年來(lái)，昆侖信托不僅從標(biāo)品信托、慈善信托等多個(gè)領(lǐng)域入手，逐步建立符合自身發(fā)展方向和監(jiān)管要求的業(yè)務(wù)體系。還以能源特色為發(fā)展方向，圍繞石油化工等能源產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈，發(fā)力產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù)，打造差異化優(yōu)勢(shì)。

據(jù)昆侖信托公布數(shù)據(jù)，2023年共公司全年落地產(chǎn)融項(xiàng)目數(shù)十個(gè)，同比增長(zhǎng)224%，新增規(guī)模超百億元，同比增長(zhǎng)338%，存續(xù)產(chǎn)融規(guī)模超兩百億元。

持續(xù)化解風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)力產(chǎn)融尋求轉(zhuǎn)型，昆侖信托2023年?duì)I收、凈利下跌速度減緩。今年，昆侖信托業(yè)績(jī)能否翻身？歡迎留言評(píng)論。