記者 杜萌

A股開年持續(xù)大跌，除了公募持倉較高的權(quán)重股外，小盤股、微盤股也出現(xiàn)了較大跌幅。2月5日，代表小微盤風格的中證2000單日跌幅達9.49%，2024開年以來該指數(shù)跌幅已達32.76%。

以模型選股、分散投資的量化基金也遭遇了較大回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有數(shù)十只公募量化基金年內(nèi)業(yè)績虧損幅度超過20%。

早在去年8月份就暫停申購的神基——金元順安元啟，今年以來收益率為-18.53%，在同類產(chǎn)品中跌幅較小。

公開資料顯示，金元順安元啟基金成立于2017年11月14日，截至2023年底，每年均實現(xiàn)正收益。尤其是行情分化嚴重的2022年、2023年，收益率分別為35.6%、25.45%，被投資者稱為“網(wǎng)紅神基”。

基金經(jīng)理繆瑋彬擅長投資小盤股和微盤股，投資風格獨樹一幟，在行業(yè)內(nèi)掀起了投資小微盤股的跟風潮。進入2023年，由于申購數(shù)額的增加，該基金逐步縮減申購額度，最終在8月22日宣布暫停申購。

基金去年中報顯示，機構(gòu)持有占比為8.05%，個人持有占比為91.95%。去年四季報顯示，基金規(guī)模為15.66億元，股票倉位為75.03%。在季報中，繆瑋彬表示，基金的股票倉位保持在中高水平并堅持分散化投資， 在股票和行業(yè)選擇上除了選擇行業(yè)復蘇導向的低估值品種外，對于一些持續(xù)盈利能力表現(xiàn)良好的公司亦進行了一定程度地配置。

不過，受近期市場調(diào)整的緣故，金元順安元啟基金未能從中幸免，“不敗金身”告破。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，該基金近一周跌幅高達14.51%，今年業(yè)績跌幅也擴大到18.53%，同時創(chuàng)下成立以來最大回撤。

同樣回撤較大的還有去年新晉的當紅炸子雞——國金量化多因子。該基金今年業(yè)績回報率為-30.93%。

在去年四季報中，國金量化多因子的股票倉位為90.68%，而前十大重倉股的合計占比僅為4.17%。馬芳表示，國金量化策略收益來源多樣化、持倉分散度高。量化策略是不斷迭代優(yōu)化的過程，投資目標是獲取相對持續(xù)和穩(wěn)健的超額收益。

量化基金為何出現(xiàn)較大回撤？這是否意味著現(xiàn)有的選股模型已經(jīng)失效？

2月1日，國金基金量化投資中心發(fā)布《致國金量化基金投資者的一封信》，分享市場觀點及近期的運作情況。

國金基金表示，回看今年1月以來的整體資本市場，市場風格切換頻率高、幅度大，特別是經(jīng)歷過去一年的市場環(huán)境后，市場風格的切換更容易帶來較為強烈的波動。量化模型力求分散投資，持倉的調(diào)整和轉(zhuǎn)換需要一定時間，短期內(nèi)市場波動也加大了交易的難度和成本，對投資收益產(chǎn)生一定影響。

“市場回撤是正?，F(xiàn)象，無論是傳統(tǒng)投資還是量化投資都無法避免。我們一般會根據(jù)市場環(huán)境變化的劇烈程度和風格極致性等指標來判斷回撤合理性?！眹鸹鸨硎?，回撤是量化投資的一部分，是獲取長期收益的代價。在追求高收益的同時，也要承擔一定的風險?；爻返陌l(fā)生并不一定表示模型的有效性出現(xiàn)了問題，超額表現(xiàn)需要一定時間區(qū)間去觀測，能夠及時有效地根據(jù)模型輸出調(diào)整持倉，盡快適應市場環(huán)境變化是其努力的方向。

國金基金還透露，近期量化投資中心總經(jīng)理、基金經(jīng)理姚加紅分別自購國金量化多因子、國金量化多策略各100萬元，副總經(jīng)理、基金經(jīng)理馬芳分別自購國金量化多因子、國金量化多策略各50萬元，堅定地與各位投資者利益深度綁定，也是對國金量化系列產(chǎn)品投資策略充滿信心的體現(xiàn)。