記者 辛圓
2024年全國“兩會”召開在即，宏觀政策走向是外界關(guān)注的焦點。多位接受界面新聞采訪的分析師預(yù)計，《政府工作報告》對今年財政政策的表述將更為積極，赤字率或提升至3.5%左右，貨幣政策將延續(xù)適度寬松，同時強調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運用。
分析人士指出，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨有效需求不足、社會預(yù)期偏弱、風(fēng)險隱患仍多等困難，特別是房地產(chǎn)市場風(fēng)險還未出清，今年宏觀政策還將保持穩(wěn)增長取向。
財政政策方面，東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，預(yù)計今年財政赤字率或設(shè)定在3.5%左右，比去年設(shè)定的目標(biāo)上調(diào)0.5個百分點；新增地方政府專項債規(guī)模會達(dá)到4萬億元左右，比去年上調(diào)2000億元。
“這能夠保障基建投資繼續(xù)處在比較高的增長水平，對沖房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來的影響、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運行。”王青說。
他還表示，2024年財政政策的一個突出特征將是中央加杠桿、地方降風(fēng)險。因此，今年的赤字將主要由中央財政承擔(dān)，同時，中央向地方政府的轉(zhuǎn)移支付規(guī)模會進(jìn)一步擴大。此外，化解地方債務(wù)風(fēng)險將是2024年財政政策的一個關(guān)鍵點。在去年四季度特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行的基礎(chǔ)上，預(yù)計2024年還會繼續(xù)發(fā)行一定規(guī)模的特殊再融資債券。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也認(rèn)為，今年積極的財政政策將適度加力、提質(zhì)增效。預(yù)計赤字率目標(biāo)安排在3.5%左右，穩(wěn)增長和防風(fēng)險統(tǒng)籌考慮下，新增專項債規(guī)?？赡苡?023年的3.8萬億元小幅增加至4萬億元左右，同時，財政支出結(jié)構(gòu)和稅費優(yōu)惠政策將進(jìn)一步優(yōu)化。
財信研究院副院長伍超明對于赤字率的判斷略有不同。他認(rèn)為，年初赤字率設(shè)定或相對保守，最終擴張力度將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢適時、適度加碼。
“預(yù)計年初財政赤字率可能設(shè)定在3%左右，但不排除年中調(diào)整的可能性，地方政府專項債規(guī)模在4萬億元，增發(fā)1萬億元左右國債的可能性較大。”伍超明表示。
他表示，從政策取向看，2024年財政擴張力度強調(diào)“適度”，主要出于兩方面考慮，首先就是隨著經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢得到鞏固和增強，財政增收有基礎(chǔ)，政策過度擴張的必要性不強，而“適度”可以為政策儲備打好提前量、留出冗余度。
另一方面，債券發(fā)行、資金撥付、項目申報均需要時間，2023年四季度增發(fā)的1萬億元國債大部分都將于2024年上半年使用，2024年財政實際上已有所擴張、且節(jié)奏前置。
貨幣政策方面，2023年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，盤活存量、提升效能，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的支持力度。
分析師預(yù)計，今年的貨幣政策將延續(xù)適度寬松的基調(diào)，以應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡和外部環(huán)境的不確定性。
伍超明指出，一方面，當(dāng)前國內(nèi)需求不足矛盾依舊突出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在波折和反復(fù)，仍需貨幣寬松加力。如居民消費價格（CPI）仍在低位，地產(chǎn)銷售疲弱，這都表明需求不足仍將對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形成較大鉗制，亟待政策加力阻斷“弱價格-弱預(yù)期-弱現(xiàn)實”的負(fù)反饋循環(huán)。另一方面，實體部門盈利仍困難，但實際利率處于高位，制約了需求恢復(fù)，實體降成本訴求依舊偏強。
溫彬也認(rèn)為，今年貨幣政策有望維持適度寬松，降準(zhǔn)降息仍有一定空間，以穩(wěn)定銀行體系流動性、促進(jìn)融資成本持續(xù)下降，但將更加注重存量資源盤活和效率提升。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，貨幣政策在保量適度增長基礎(chǔ)上，要提升信貸資源精準(zhǔn)投放，提升政策效率，例如加大小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、重點項目等薄弱環(huán)節(jié)與重點新興領(lǐng)域金融支持。同時，還要保持貨幣政策靈活性，以應(yīng)對復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境。
王青表示，去年末的政治局會議和央行工作會議對今年貨幣政策的定調(diào)是“靈活適度、精準(zhǔn)有效”，這或許意味著2024年貨幣政策寬松程度低于2023年，主要指降息降準(zhǔn)的幅度將小于2023年。但結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將受到進(jìn)一步倚重，重點支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等核心領(lǐng)域，以及小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。
“今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具還會持續(xù)加大對平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施、城中村改造、保障房建設(shè)等 ‘三大工程’領(lǐng)域的支持力度，其中抵押補充貸款（PSL）在這方面的額度有望進(jìn)一步上調(diào)?！彼f。