界面新聞記者 | 李昊
N型電池龍頭鈞達股份（002865.SZ）2023年營收與凈利潤創(chuàng)下新高。
2月21日晚，鈞達股份發(fā)布2023年業(yè)績快報，期內公司實現營業(yè)收入183.97億元，同比增長58.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.32億元，同比增長16.00%。
不過鈞達股份也像大多數光伏企業(yè)一樣，2023年第四季度難逃虧損。結合公司三季報數據測算，2023年第四季度公司實現營業(yè)收入40.17億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-8.06億元。
鈞達股份主營業(yè)務為光伏電池的研發(fā)、生產與銷售，通過向上游采購硅片加工制成電池片，銷售給下游組件企業(yè)，由組件企業(yè)對電池片拼接、封裝制成光伏發(fā)電組件，供終端客戶使用。
2023年鈞達股份出貨量持續(xù)上升、成本卻在下降。同時，光伏電池正在洗牌，公司N型電池技術已實現行業(yè)出貨量第一。
近期鈞達股份披露，擬赴港IPO。2月7日公司公告稱，已向港交所遞交上市申請。
不過鈞達股份股價表現并不佳。自2022年11月觸及190.28元/股（前復權）的高點后便震蕩下行，最新股價僅63.99元/股，僅為高點的1/3。
電池出貨量提升、硅料成本下降
2023年光伏行業(yè)持續(xù)火熱，鈞達股份產品產銷兩旺。
2023年，鈞達股份滁州、淮安N型電池生產基地陸續(xù)建成投產。截止2023年底，公司電池總產能達49GW以上（P型9.5GW,N型約40GW），同比2022年增長超180%。2023年公司電池累計出貨達29.96GW（P型9.38GW，N型20.58GW），同比2022年增長179.43%。
行業(yè)方面，據國家能源局數據，2023年全國累計發(fā)電裝機容量約29.2億千瓦，同比增長13.9%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量約6.1億千瓦，同比增長55.2%；風電裝機容量約4.4億千瓦，同比增長20.7%。
據lnfoLink數據統計，2023年鈞達股份電池出貨量排名行業(yè)第四，在N型電池出貨方面，公司排名行業(yè)第一。
同時，2023年鈞達股份也開始拓展海外市場，目前公司已完成亞洲、歐洲地區(qū)客戶開拓。2023年海外銷售占比實現從0%到約4.75%的增長。
成本端，由于硅料價格持續(xù)下降，鈞達股份成本在下降。
2023年以來，硅料產能擴張到位，硅料價格持續(xù)下行（從2022年最高300元/KG左右，最低降至2023年60元/KG左右），帶動行業(yè)成本迅速下降，使得光伏發(fā)電經濟性進一步增強，刺激行業(yè)需求持續(xù)高增。
Choice數據顯示，2023年以來硅料價格持續(xù)下降，今年以來仍保持在低位。
行業(yè)轉型升級，鈞達股份對P型電池產線進行大額計提
隨著P型PERC電池效率逼近理論極限且降本空間有限，N型TOPCon電池轉換效率及生產成本持續(xù)進步，光伏行業(yè)正由P型向N型技術升級，N型電池市占率持續(xù)提升。
N型TOPCon電池轉換效率達25.5%以上，相較P型PERC電池23.5%的轉換效率具有顯著優(yōu)勢。N型TOPCon電池更高的雙面率以及更低的衰減率和溫度系數，使得N型組件可獲得約10%的發(fā)電增益。
2023年以來，N型電池及組件應用市場快速提升，N型TOPCon技術與PERC技術兼容程度高、投資成本低，成為主流。隨著TOPCon電池生產規(guī)模及性價比的不斷提高，其采購需求及行業(yè)滲透率將持續(xù)增長。
據InforLink預計，2023年TOPCon電池市占率將達30%左右，2024年TOPCon市占率將達64%左右。未來幾年是N型電池產品逐步取代P型電池的過程。
行業(yè)洗牌格局下，鈞達股份N型電池產品大量出貨，帶動公司營收；同時原本的P型電池產線面臨大額計提減值。
鈞達股份稱，進入到2023年第四季度，行業(yè)內N型電池優(yōu)勢明顯加大，P型電池盈利能力顯著下行。
鈞達股份于資產負債表日對P型PERC電池相關固定資產的可收回金額進行評估，公司擬對截止2023年末P型PERC電池相關固定資產計提減值準備。上述減值準備金額約9億元，對公司第四季度業(yè)績帶來較大影響。
業(yè)績創(chuàng)新高股價卻下行
鈞達股份的股價持續(xù)下行。
2021年9月，鈞達股份完成了收購捷泰科技51%股權從而取得捷泰科技控制權。此次重組完成后，捷泰科技將成為鈞達股份的全資子公司，公司正式入局光伏領域。
伴隨著過去幾年光伏行業(yè)的持續(xù)增長，鈞達股份股價由2021年6月的12元左右，至2022年11月到達190.28元（前復權）/股的新高，一年多時間上漲了十余倍。
但隨后鈞達股份股價震蕩下行。公司最新股價為63.99元/股，僅為高點的1/3。