在金融投資中，收益一般分為兩部分：市場收益（Beta），以及主動投資帶來的超額收益（Alpha）。傳統(tǒng)的指數(shù)基金主要追蹤市場收益，即Beta收益，而難以獲取超出市場組合的超額收益。為了追求這部分超額收益，融入了眾多主動管理因子的策略指數(shù)逐漸進入到人們的視野。

策略指數(shù)投資方式仍然屬于被動投資，保持了指數(shù)投資的透明度，但又借鑒了主動投資的方法，不像完全被動的投資那樣僅僅復(fù)制市場指數(shù)，也不像完全主動投資那樣依賴基金經(jīng)理的主觀判斷，核心在于通過優(yōu)化指數(shù)的編制方法，如采用特定的加權(quán)方式或選擇具有特定特征的股票，來構(gòu)建一個能夠戰(zhàn)勝傳統(tǒng)市場指數(shù)的投資組合。

需要注意的是，策略指數(shù)并不能保證時時刻刻戰(zhàn)勝基準指數(shù)，隨著市場環(huán)境的變化，某些策略因子可能會變得無效。因此，在選擇策略指數(shù)產(chǎn)品時，需要結(jié)合在各種市場環(huán)境下的歷史表現(xiàn)，才能發(fā)揮更大的作用。

目前A股市場在全市場選股的寬基指數(shù)主要有滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)，組合策略屬于簡單粗暴的市值選股方式，雖然這種大而全的方法能夠表征市場局部表現(xiàn)，但是缺少了更精細化的選股因子后，指數(shù)整體質(zhì)地會有所打折。

300、500、1000成長創(chuàng)新指數(shù)，在各自基準指數(shù)股票池中做減法，通過多因子構(gòu)建質(zhì)地更優(yōu)、針對性更強的成長風(fēng)格組合。質(zhì)量因子負責(zé)淘汰亞健康的上市公司，減輕財報帶來的風(fēng)險沖擊；創(chuàng)新因子負責(zé)篩選出研發(fā)能力強、競爭能力高的上市公司；成長因子負責(zé)保留經(jīng)營成果好、處于高速成長的上市公司；一致預(yù)期成長因子負責(zé)找出未來成長潛質(zhì)更高的公司。

數(shù)據(jù)來源：Wind

財報數(shù)據(jù)方面，經(jīng)過因子篩選后的策略組合，在銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)增長率、凈利潤增長率各項指標均優(yōu)于同期基準指數(shù)，去弱留強特征明顯。

2023年半年報數(shù)據(jù)

2023年3季報數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：Wind

從指數(shù)歷年表現(xiàn)來看，經(jīng)過長達19年的時間洗禮、幾輪牛熊轉(zhuǎn)換，策略指數(shù)相對基準指數(shù)保持了較高的勝率，其中1000成長創(chuàng)新指數(shù)連續(xù)19年戰(zhàn)勝中證1000指數(shù)、500成長創(chuàng)新、300成長創(chuàng)新勝率為84%。

年化收益、長期收益均保持了良好的戰(zhàn)績，中證1000成長指數(shù)19年合計超額收益達1720.8%、500成長創(chuàng)新指數(shù)超額收益1416.6%、300成長創(chuàng)新指數(shù)超額收益328.2%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

中長期來看，隨著金融科技的發(fā)展和數(shù)據(jù)分析技術(shù)的進步，策略也在不斷創(chuàng)新和發(fā)展，新的算法和技術(shù)應(yīng)用可能會帶來更多、更有效的投資機會。建議投資者需要保持開放的心態(tài)，積極探索策略指數(shù)，實現(xiàn)更好的投資效果。

相關(guān)產(chǎn)品

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源：Wind，本資料（含表格、文字、圖片）僅為服務(wù)信息，手工統(tǒng)計僅為參考，不作為個股推薦，不構(gòu)成對于投資者的實質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。本資料中全部內(nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請以最新信息為準。文中提及ETF漲幅為二級市場價格漲幅，基金場內(nèi)價格不代表基金凈值，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，指數(shù)業(yè)績不代表基金未來表現(xiàn)。基金資產(chǎn)投資于創(chuàng)業(yè)板，會面臨創(chuàng)業(yè)板機制下因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括但不限于創(chuàng)業(yè)板上市公司股票價格波動較大的風(fēng)險、流動性風(fēng)險、退市風(fēng)險等。中證1000價值ETF、中證1000成長ETF、滬深300價值ETF、滬深300成長ETF、中證500成長ETF、中證500價值ETF及其聯(lián)接基金風(fēng)險等級R3、創(chuàng)業(yè)板成長ETF、創(chuàng)業(yè)板價值ETF及其聯(lián)接基金風(fēng)險等級R4，屬于指數(shù)基金，存在標的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離、標的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離等主要風(fēng)險，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險、跟蹤偏離風(fēng)險、與目標ETF業(yè)績差異的風(fēng)險等特有風(fēng)險，且市場或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購：A類基金申購時，一次性收取申購費，無銷售服務(wù)費；C類無申購費，但收取銷售服務(wù)費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業(yè)績表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請詳閱產(chǎn)品定期報告。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。