民士達(dá)（833394.BJ）2024年4月2日發(fā)布消息稱，2024年4月2日民士達(dá)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事會(huì)秘書(shū)：鞠成峰；技術(shù)研發(fā)和品質(zhì)負(fù)責(zé)人：張峻華；證券專員：孔如意參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)題 1：2023 年度公司整體盈利情況？

回答：公司 2023 年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了 28.7%的增長(zhǎng)，毛利率也維持在較高水平，主要有兩點(diǎn)影響因素，一是產(chǎn)銷量增加拉低固定成本，二是原材料成本有一定幅度的下降。第四季度訂單交付情況正常，收入環(huán)比波動(dòng)不大，利潤(rùn)環(huán)比下降主要是由子公司（煙臺(tái)民士達(dá)先進(jìn)制造有限公司）試車階段的虧損、年末大客戶銷售返點(diǎn)、員工年終獎(jiǎng)和經(jīng)營(yíng)層年薪等因素綜合影響導(dǎo)致。

問(wèn)題 2： 芳綸紙下游的應(yīng)用場(chǎng)景有哪些，然后銷售結(jié)構(gòu)大致怎樣？

回答：芳綸紙下游應(yīng)用主要分為兩大領(lǐng)域，一是電氣絕緣領(lǐng)域，主要在電機(jī)、變壓器、電抗器、電子產(chǎn)品中，起絕緣和阻燃的作用，2023 年占比約為85%，其中新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)細(xì)分領(lǐng)域增速最快；二是蜂窩芯材領(lǐng)域，主要在飛機(jī)、高鐵、艦船、游艇的結(jié)構(gòu)材料中起到減重、降噪和阻燃的作用，2023年占比約為 15%。

問(wèn)題 3：芳綸紙?jiān)谛履茉雌囶I(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)展如何？今年這塊市場(chǎng)的整體展望是什么樣的？

回答：芳綸紙主要用在新能源汽車的驅(qū)動(dòng)電機(jī)、雨刷電機(jī)、玻璃起降電機(jī)等部件，前期公司與多家主機(jī)廠和電機(jī)廠都進(jìn)行了合作研發(fā)，隨著合作項(xiàng)目的逐漸落地，以及新能源汽車產(chǎn)銷量的增加，預(yù)計(jì)后續(xù)芳綸紙訂單保持較高速度的增長(zhǎng)。

問(wèn)題 4：與泰和新材的關(guān)聯(lián)采購(gòu)比例是否下降？原料采購(gòu)的價(jià)格協(xié)商機(jī)制是什么樣的機(jī)制？2023 年生產(chǎn)成本是否有下降？

回答：從 2023 年的數(shù)據(jù)看，對(duì)泰和新材的關(guān)聯(lián)采購(gòu)比例還是維持在較高的水平，根據(jù)公司與泰和新材原材料關(guān)聯(lián)采購(gòu)的定價(jià)機(jī)制，價(jià)格采取成本加成法計(jì)算，原材料結(jié)算價(jià)格每月根據(jù)泰和新材原材料的采購(gòu)價(jià)格浮動(dòng)。2023 年，公司生產(chǎn)成本有一定幅度的下降，主要影響因素主要有三點(diǎn)：產(chǎn)銷量增加拉低固定成本攤銷、加強(qiáng)過(guò)程管控帶來(lái)的節(jié)能降耗、原材料成本的降低。

問(wèn)題 5：今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)主要在哪些方向？

回答：公司布局的一些項(xiàng)目 2024 年會(huì)陸續(xù)放量，預(yù)計(jì)新能源汽車領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持較高的增速，蜂窩芯材領(lǐng)域的各項(xiàng)目進(jìn)展順利，再是儲(chǔ)能和算力配套的干式變壓器用量的增長(zhǎng)等，這些都會(huì)拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

問(wèn)題 6：航空領(lǐng)域替代國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)度如何？

回答：航空領(lǐng)域目前有多個(gè)項(xiàng)目正在進(jìn)行，進(jìn)展快的處于商務(wù)階段，進(jìn)展慢的還處于產(chǎn)品的測(cè)試驗(yàn)證階段，整體講各項(xiàng)目進(jìn)度均符合預(yù)期。

問(wèn)題 7：閃蒸無(wú)紡布的應(yīng)用領(lǐng)域、競(jìng)爭(zhēng)格局及項(xiàng)目進(jìn)展？

回答：閃蒸無(wú)紡布可用在醫(yī)療防護(hù)、醫(yī)療包裝、食品包裝、建材防水、家居裝飾領(lǐng)域，產(chǎn)品需求量大，市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)占有率最大，約占全球市場(chǎng)份額的 90%以上。公司的閃蒸無(wú)紡布中試線設(shè)計(jì)產(chǎn)能為 300噸，目前處于調(diào)試階段。

問(wèn)題 8：子公司投產(chǎn)后的情況如何，今年的盈利預(yù)期如何？

回答：子公司產(chǎn)線于去年年末建成，處于試產(chǎn)階段，規(guī)劃的產(chǎn)品主要是芳綸紙的復(fù)合材料（芳綸紙與 PI、改性 PI、PEN 等薄膜進(jìn)行復(fù)合），適用于 H 級(jí)以上的絕緣系統(tǒng)，終端應(yīng)用場(chǎng)景為新能源汽車高壓扁線油冷電機(jī)、高端風(fēng)冷電機(jī)、高端水冷電機(jī)等，后續(xù)還規(guī)劃了耐油、耐電暈等產(chǎn)品，當(dāng)下的首要目標(biāo)為盡快扭虧。

問(wèn)題 9：根據(jù)行業(yè)專家的介紹，低空經(jīng)濟(jì)飛行器中有芳綸紙蜂窩材料的使用，公司產(chǎn)品是否有所應(yīng)用，怎樣看未來(lái)的市場(chǎng)容量？

回答：芳綸紙蜂窩芯材，具有質(zhì)量輕、彎曲剛度和強(qiáng)度大、抗失穩(wěn)能力強(qiáng)、減重降噪、防火阻燃等特性，目前在民用航空、直升機(jī)、大型固定翼無(wú)人機(jī)上均有成熟應(yīng)用。

就低空飛行器而言，由民士達(dá)芳綸紙制成的蜂窩芯材在國(guó)內(nèi)外低空電動(dòng)飛行器頭部企業(yè)中已有應(yīng)用，目前訂單金額不大，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響較小。具體的市場(chǎng)用量取決于飛行器的載重、體積以及數(shù)量等因素，公司后續(xù)會(huì)持續(xù)關(guān)注低空飛行器的設(shè)計(jì)和應(yīng)用進(jìn)展。