界面新聞?dòng)浾?| 郭凈凈
5月16日，或許是*ST保力（300116.SZ）A股最后一個(gè)交易日。
當(dāng)日，該股卻罕見(jiàn)大漲22.22%，到當(dāng)日收盤(pán)漲停板仍未打開(kāi)，最終股價(jià)報(bào)收0.11元/股，市值最終鎖定在4.9億元。此前一日（5月15日），*ST保力報(bào)收0.09元／股，成為A股歷史上首次收盤(pán)價(jià)低于0.1元的個(gè)股。
5月16日晚上，*ST保力公告稱，從2024年4月16日至5月16日，該股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元，已觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2024年修訂）》第10.2.1條規(guī)定的交易類強(qiáng)制退市情形，公司股票將被深圳證券交易所終止上市交易。
該股票將自2024年5月17日（周五）開(kāi)市起停牌。深交所將自公司股票停牌之日起五個(gè)交易日內(nèi)，向*ST保力發(fā)出擬終止其股票上市的事先告知書(shū)。
注定退市，散戶卻瘋狂搶入
吊詭的是，注定要退市的*ST保力卻在最近三個(gè)交易日成交量激增。界面新聞了解到，5月14日、5月15日、5月16日，*ST保力成交額突然翻數(shù)倍至6.97億股、4.1億股、4.41億股，成交額0.8億元、0.4億元、0.47億元，日換手率分別是16.99%、10.01%、10.75%。
*ST保力近期連續(xù)登上龍虎榜。深交所官網(wǎng)顯示，5月9日至5月14日，該股票收盤(pán)價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到-58.26%，這期間，該股票累計(jì)成交量7.97億股、成交額9726.05萬(wàn)元，而單5月14日這一天其成交量便達(dá)6.97億股、成交額0.8億元。
而*ST保力龍虎榜顯示，5月9日至5月14日期間，自然人投資者累計(jì)買入金額9721.94萬(wàn)元，市場(chǎng)占比99.96%；累計(jì)賣出金額7784.22萬(wàn)元，市場(chǎng)占比80.03%。相對(duì)來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者、深股通則主要是賣出，機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)買入額4.11萬(wàn)元并累計(jì)賣出1808.51萬(wàn)元，深股通則凈賣出133.33萬(wàn)元。
*ST保力5月14日龍虎榜顯示，以散戶大本營(yíng)著稱的東方財(cái)富證券“拉薩幫”交易活躍，占據(jù)前五大買入營(yíng)業(yè)部榜單。其中，買一、賣四東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部買入119.41萬(wàn)元并賣出68.53萬(wàn)元。
5月15日，東方財(cái)富證券“拉薩幫”繼續(xù)占據(jù)*ST保力前五大買入營(yíng)業(yè)部榜單。其中，買一、賣三均為東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部，該營(yíng)業(yè)部買入62.00萬(wàn)元，賣出38.37萬(wàn)元，凈買入額為23.63萬(wàn)元。買二、賣一均為東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部，該營(yíng)業(yè)部買入49.84萬(wàn)元，賣出57.03萬(wàn)元，凈賣出額7.20萬(wàn)元。買三、賣四均為東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一證券營(yíng)業(yè)部，該營(yíng)業(yè)部買入35.27萬(wàn)元，賣出37.63萬(wàn)元，凈賣出額2.36萬(wàn)元。
顯然，散戶是買入*ST保力的主力軍。界面新聞注意到，有投資者在股吧發(fā)帖表示，“買入1萬(wàn)，博重新上市，一旦上市至少10元，100倍收益。以小博大?！绷碛惺袌?chǎng)投資人士對(duì)界面新聞表示，“買這股的部分散戶可能存在博傻心態(tài)”。
部分投資者或許在期待這些個(gè)股退市后進(jìn)入老三板的交易性機(jī)會(huì)。不過(guò)，界面新聞統(tǒng)計(jì)相關(guān)新三板退市股情況發(fā)現(xiàn)，截至2024年5月16日的198只退市股中，2024年以來(lái)近14只股價(jià)上漲，148只股價(jià)均下滑，占比74.75%。同時(shí)，自退到新三板掛牌以來(lái)，前述198只退市股中有約60只股價(jià)上漲，另外138只退市股到新三板掛牌交易以來(lái)股價(jià)走低，占比近七成。
可以看到，即便是從A股退市、轉(zhuǎn)賬新三板，退市股的股價(jià)表現(xiàn)也不甚理想。
界面新聞了解到，截至2024年3月31日，*ST保力股東戶數(shù)仍有11.89萬(wàn)戶。
融資76億元，*ST保力上市14年以來(lái)累虧超75億元
*ST保力前身為堅(jiān)瑞消防，公司于2010年9月2日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
總體來(lái)看，*ST保力通過(guò)A股市場(chǎng)獲得直接融資額約76億元，其中首發(fā)IPO募資約4億元，定增融資約72億元。然而，上市近14年以來(lái)，*ST保力僅三次分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)是1976.55萬(wàn)元，上市以來(lái)分紅率是-0.26%。
2016年，堅(jiān)瑞消防以52億元收購(gòu)動(dòng)力鋰電池企業(yè)沃特瑪100%的股權(quán)并配套募資不超25億元，評(píng)估增值率469.62%。彼時(shí)介紹，沃特瑪成立于2002年，是國(guó)內(nèi)最早成功研發(fā)磷酸鐵鋰新能源汽車動(dòng)力電池、汽車啟動(dòng)電源、儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案并率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)和批量應(yīng)用的之一。收購(gòu)后，上市公司進(jìn)入動(dòng)力鋰電池以及新能源汽車租賃、銷售、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等新領(lǐng)域，并于2016年10月31日更名為堅(jiān)瑞沃能。
收購(gòu)沃特瑪后，*ST保力業(yè)績(jī)大幅拉升。2016年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.2億元，較上年同期增長(zhǎng)557.03%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.25億元，較上年同期增長(zhǎng)1102.98%。
隨著業(yè)績(jī)激增，*ST保力在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)迎來(lái)“高光時(shí)刻”，一舉成為當(dāng)時(shí)的新能源牛股。從每股股價(jià)來(lái)看，按照前復(fù)權(quán)計(jì)算，公司股價(jià)曾一度達(dá)到13.52元/股。
然而，重組后第二年（2017年），這家上市公司便走入低谷。2017年，該公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.6億元，較上年同期增長(zhǎng)152.88%；巨虧36.84億元。受國(guó)家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)鏊龠^(guò)快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，子公司沃特瑪2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)值，后續(xù)未來(lái)盈利預(yù)估與預(yù)期也會(huì)存在較大差異，公司對(duì)收購(gòu)沃特瑪時(shí)所形成的商譽(yù)計(jì)提全額減值?？傆?jì)下來(lái)，該公司計(jì)提2017年度各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)51.91億元。
2018年，*ST保力開(kāi)始陷入債務(wù)漩渦。2018年4月，該上市公司稱，公司目前已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)逾期的情況，當(dāng)時(shí)公司整體債務(wù)221.38億元，其中公司逾期債務(wù)19.98億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款，面臨債權(quán)人的權(quán)利主張，公司面臨償債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成影響。
隨后4月9日，*ST保力公告稱，截至2018年3月，公司及子公司沃特瑪應(yīng)付票據(jù)賬面余額為100.09億元，其中，應(yīng)付票據(jù)逾期15.58億元；沃特瑪已到期應(yīng)付賬款金額為21.79億元。經(jīng)公司與供應(yīng)商多方溝通和協(xié)調(diào)，決定通過(guò)存貨銷售和固定資產(chǎn)銷售將上述公司對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)付債務(wù)進(jìn)行抵扣，所涉及的金額共計(jì)18.48億元。
2019年12月，*ST保力進(jìn)入破產(chǎn)重整，并于2020年4月完成破產(chǎn)重整。沃特瑪被剝離上市公司體系，公司也更名為保力新。
不過(guò)，該上市公司仍無(wú)法走出虧損泥潭。2018年，*ST保力繼續(xù)虧損39.25億元。2019年，該公司扭虧為盈，當(dāng)年盈利2.95億元。但2020年至2023年，該公司再次開(kāi)始虧損，分別虧損1.71億元、1.33億元、1.87億元、1.88億元。2024年一季度，該公司繼續(xù)虧損2450.63萬(wàn)元。統(tǒng)計(jì)下來(lái)，該公司上市以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)是-75.21億元。
隨著業(yè)績(jī)走弱，*ST保力股價(jià)也大幅下降，至今已較高位跌超99%。。
2023年，*ST保力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.36億元，其中扣除后營(yíng)業(yè)收入僅0.92億元；歸母凈利潤(rùn)虧損1.88億元，且連續(xù)多年大額虧損。2023年年報(bào)披露后，4月29日，深交所曾向*ST保力下發(fā)了年報(bào)問(wèn)詢函，要求其說(shuō)明是否存在虛構(gòu)交易事項(xiàng)、虛構(gòu)收入等情形。
年報(bào)顯示，根據(jù)公司、公司破產(chǎn)管理人與常德新中喆投資管理中心（下稱“常德新中喆”）于2019年12月25日就重整投資事項(xiàng)簽署的《重整投資補(bǔ)充協(xié)議二》約定以及公司經(jīng)審計(jì)的2020年、2021年、2022年三年財(cái)務(wù)報(bào)告，常德新中喆應(yīng)支付公司業(yè)績(jī)補(bǔ)償8.28億元，但截至年報(bào)出具日，常德新中喆累計(jì)僅支付給公司8200萬(wàn)元，與承諾履行金額差異較大，目前公司董事會(huì)已審議通過(guò)啟動(dòng)司法程序來(lái)最終確定業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)慕痤~，并向業(yè)績(jī)承諾人追償。
5月16日，*ST保力回復(fù)年報(bào)問(wèn)詢函稱，常德新中喆及高保清所持有的主要資產(chǎn)賬面價(jià)值已無(wú)法覆蓋其剩余應(yīng)履行的業(yè)績(jī)補(bǔ)償金額，其已不具備實(shí)際履約能力。公司已向西安市中級(jí)人民法院遞交了民事起訴狀，請(qǐng)求法院判令常德新中喆及高保清支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款7.35億元及利息損失，但鑒于法院尚未正式受理，存在不予受理的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也存在后續(xù)判決結(jié)果不確定性，法院判決生效后業(yè)績(jī)承諾人仍無(wú)法履約的風(fēng)險(xiǎn)。