界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤

近日，多家基金公司公告與部分獨(dú)立基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)終止銷(xiāo)售業(yè)務(wù)合作。

5月23日，交銀施羅德基金公告稱(chēng)，自當(dāng)日起終止上海鉅派鈺茂基金銷(xiāo)售有限公司辦理公司旗下基金的相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。兩天前，銀華基金公告稱(chēng)，經(jīng)與浦領(lǐng)基金協(xié)商一致，終止相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。5月17日，四川證監(jiān)局發(fā)布公告稱(chēng)，決定注銷(xiāo)成都華羿恒信基金銷(xiāo)售有限公司公募證券投資基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)許可證。5月15日，博時(shí)基金、中信建投基金、廣發(fā)基金、鵬華基金等十多家基金公司終止與北京中期時(shí)代基金銷(xiāo)售有限公司合作。

此前，中信保誠(chéng)基金先后公告，與北京輝騰匯富基金銷(xiāo)售、北京增財(cái)基金銷(xiāo)售、武漢市伯嘉基金銷(xiāo)售等公司終止代理銷(xiāo)售合作；財(cái)通基金先后公告，與合期貨、北京增財(cái)基金銷(xiāo)售有、深圳新華信通基金銷(xiāo)售等公司終止代理合作。

去年以來(lái)，公募頻頻發(fā)布此類(lèi)公告，還有多家中小基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)注銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在當(dāng)前基金銷(xiāo)售不易、基金代銷(xiāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，如果代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售量等難以滿足基金公司要求，會(huì)有一些解約情況出現(xiàn)。

有公募市場(chǎng)人士表示，基金公司一般是會(huì)綜合考慮合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)還有運(yùn)營(yíng)成本，有些代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)性展業(yè)很小，所以會(huì)酌情考慮停止合作。

一方面，多家獨(dú)立代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)被解約。另一方面，界面新聞?dòng)浾呤崂斫诠姘l(fā)現(xiàn)，部分券商被公募基金新增為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，不僅有常見(jiàn)的頭部券商如華泰證券、中信建投證券等，還有開(kāi)源證券、華福證券等中小型券商。

傳統(tǒng)代銷(xiāo)渠道主要有券商、銀行、獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。截至目前，持有基金銷(xiāo)售牌照的機(jī)構(gòu)一共有404家，其中商業(yè)銀行136家，證券公司98家，期貨公司30家，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)9家，保險(xiǎn)公司9家，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)108家。整體看，頭部機(jī)構(gòu)效應(yīng)明顯，券商渠道保有規(guī)模增長(zhǎng)明顯，獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、銀行保有規(guī)模下降。

截至2023年四季度最新數(shù)據(jù)，從股基和混基保有規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模前百的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模共計(jì)5.02萬(wàn)億元。其中，前10家合計(jì)保有規(guī)模為2.78萬(wàn)億元，占比達(dá)55.38%。

上述前10的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)中的獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)僅有螞蟻基金、天天基金。整體上，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的保有規(guī)模也在下降，保有規(guī)模前百機(jī)構(gòu)中的20家獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)股基和混基保有規(guī)模為12215億元，環(huán)比下滑了超2%。

而券商渠道保有規(guī)模則呈現(xiàn)上漲。54家券商的股基和混基保有規(guī)模占比從2023年三季度27.6%環(huán)比至四季度的28.41%。拉長(zhǎng)時(shí)間看，與2021年四季度末相比，占比環(huán)比提升了占比提升了13.87%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，券商渠道保有規(guī)模的增長(zhǎng)得益于ETF的飛速發(fā)展。近年來(lái)，公募基金規(guī)模不斷擴(kuò)容。中基協(xié)會(huì)最新發(fā)布的4月資管數(shù)據(jù)顯示，公募基金規(guī)模合計(jì)超30萬(wàn)億元。去年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模發(fā)展動(dòng)能不足，ETF飛速發(fā)展，存量資金還“搬家”到了貨基、債基。2023年起至最新，非貨ETF規(guī)模已從14218億元增長(zhǎng)至22814億元。

談及當(dāng)下券商渠道的優(yōu)勢(shì)，排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升表示，一方面，券商存量客戶對(duì)股票、債券等資產(chǎn)的認(rèn)知水平較高，對(duì)權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品的接受程度更好；另一方面，券商和基金公司在代銷(xiāo)和托管業(yè)務(wù)上進(jìn)行深度合作，不僅可以增加收入，也能拉動(dòng)基金規(guī)模的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)互利共贏的效果。

未來(lái)存量的各類(lèi)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)如何在競(jìng)爭(zhēng)中取得一席之地？

姚旭升表示，基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)具有專(zhuān)業(yè)性和服務(wù)性的特點(diǎn)?；痄N(xiāo)售作為一種理財(cái)服務(wù)，產(chǎn)品成交只是起點(diǎn)，還需要為投資人持續(xù)提供綜合性高質(zhì)量的投后服務(wù)?；鸫N(xiāo)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)需要打造自己的差異化優(yōu)勢(shì)才能在市場(chǎng)中脫穎而出，如先進(jìn)的金融科技、合理的計(jì)費(fèi)方式、專(zhuān)業(yè)的基金投研團(tuán)隊(duì)、系統(tǒng)化的投資者教育服務(wù)等。

未來(lái)基金銷(xiāo)售會(huì)從賣(mài)方銷(xiāo)售模式向買(mǎi)方投顧模式轉(zhuǎn)化，頭部第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。原因在于中立客觀的身份與客戶的利益一致性更強(qiáng)，配置方案更加符合客戶利益最大化原則。全市場(chǎng)覆蓋的產(chǎn)品線方便客戶對(duì)投資組合進(jìn)行一站式的管理。較低的費(fèi)率水平可以為客戶節(jié)省大量交易成本，助力提升總體收益水平。